미국 증시가 무역 정책의 불확실성과 인공지능(AI) 관련 충격 우려로 큰 폭 하락했다. S&P500 지수는 전일 대비 -1.04% 하락, 다우존스 산업평균지수는 -1.66%로 3주 만에 최저, 나스닥100 지수는 -1.21% 하락했다. 3월 E-미니 S&P 선물은 -1.02% 하락했으며, 3월 E-미니 나스닥 선물도 -1.19% 하락으로 마감했다.
2026년 2월 24일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이번 급락은 도널드 트럼프 대통령이 1974년 무역법(Trade Act of 1974) 제122조에 따라 글로벌 관세율을 기존 10%에서 15%로 상향하는 행정명령에 서명한 데 따른 시장의 리스크 회피 심리와, Citrini Research가 제시한 인공지능이 글로벌 경제에 미칠 수 있는 잠재적 위험을 상세히 서술한 보고서 등 복합적 요인에 의해 촉발됐다.
무역정책 충격은 즉각적으로 리스크 프리미엄을 높였고, 이에 따라 주식에서 안전자산으로의 수요가 일부 이동했다. 트럼프 대통령의 행정명령은 지난 금요일 대법원이 그의 글로벌 “상호” 관세 조치를 기각한 이후 취해진 조치다. 관세 인상은 세계 경제 성장 둔화 가능성을 높여 국채 수요를 자극했다.
지정학적 리스크 또한 증시 하방 압력 요인으로 작용했다. 미·이란 핵 협상은 제네바에서 목요일에 재개될 예정이며, 이란 외무장관 아라크치는 이견 해결에 대해 “상당한 가능성(good chance)“이 있다고 밝혔다. 반면 트럼프 대통령은 지난 금요일 이란에 대한 제한적 군사행동도 검토하고 있다고 언급했으며 협상 지속 가능 기간을 “대체로 10일에서 15일 정도가 최대”라고 말해 긴장감을 높였다.
경제지표와 연준 관련 동향도 주목됐다. 미국 1월 시카고 연방준비은행(Chicago Fed) 전국활동지수(National Activity Index)는 +0.39포인트 상승해 9개월 만에 최고치인 0.18을 기록해 예상치(0.01)를 상회했다. 12월 미국 공장주문은 전월 대비 -0.7%로 예측치와 일치했다. 달라스 연준의 2월 제조업 전망 조사에서 일반 경기활동 지수는 +1.4포인트 상승해 7개월 만의 최고인 0.2를 기록했으며 예상치(-0.5)를 웃돌았다.
연방준비제도(Fed) 위원인 크리스토퍼 월러는 3월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리 인하를 지지할지 여부는 2월 노동시장 지표에 달려있다고 밝혔다. 시장은 3월 17~18일 예정된 회의에서 기준금리를 25bp(0.25%) 인하할 가능성을 약 5%로 저가하고 있다.
이번 주 시장의 주요 관심사로는 기업 실적과 경제지표가 꼽힌다. 화요일에는 컨퍼런스보드의 2월 소비자신뢰지수가 87.0으로 +2.5포인트 상승할 것으로 예상되며, 화요일 저녁 트럼프 대통령의 국정연설(State of the Union)이 예정돼 있다. 수요일에는 반도체·AI 섹터의 핵심 기업인 엔비디아(Nvidia)의 실적 발표가 장 마감 후 예정되어 있다. 목요일에는 신규 실업수당 청구 건수가 21만6천 건(전주 대비 +1만 건 증가)으로 예상되며, 금요일에는 2월 시카고 구매관리자지수(PMI)가 52.2로 -1.8포인트 하락할 것으로 전망된다.
실적 시즌 현황도 증시 흐름에 중요한 영향을 미쳤다. S&P500 구성 종목 중 80% 이상이 4분기 실적을 발표했으며, 발표 기업 429곳 중 74%가 컨센서스(예상치)를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 실적이 전년대비 +8.4% 성장할 것으로 전망했으며, 이 수치는 시가총액 상위 ‘매그니피센트 세븐’이라 불리는 메가캡 기술주를 제외하면 +4.6% 성장으로 집계된다.
해외 증시와 금리 흐름을 보면, 유로스톡스50(Euro Stoxx 50)은 신기록에서 하락해 -0.28%로 마감했다. 중국 상하이종합지수는 설 연휴로 주간 휴장 중이며, 일본 닛케이225는 천황 생일로 휴장했다.
금리(미국 국채 및 유럽 국채)는 안전자산 수요로 하락(수익률 기준)하는 모습을 보였다. 3월 만기 10년 미국 국채 선물은 14틱 상승으로 마감했고, 10년물 수익률은 -5.6bp 하락해 4.027%를 기록했다. 장중 10년물 수익률은 4.016%로 2.75개월 저점까지 하락했다. 이는 주식 급락에 따른 안전자산 선호와 관세 인상에 따른 글로벌 성장 둔화 우려가 결합된 결과로 해석된다.
유럽 국채도 동반 강세(수익률 하락)를 보였다. 독일 10년물 분트(Bund) 수익률은 2.711%로 2.75개월 저점을 기록하며 -2.7bp 마감했고, 영국 10년물 길트(Gilt) 수익률은 4.314%로 14.25개월 저점을 기록하며 -3.9bp 내렸다. 독일의 2월 IFO 경기환경지수는 +1.0포인트 상승해 6개월 만의 최고인 88.6를 기록해 예상(88.3)을 상회했다. 시장의 ECB(유럽중앙은행) 3월 회의에서의 25bp 인하 가능성은 스왑시장 기준 약 2%로 매우 낮게 책정되어 있다.
업종·종목별 주요 움직임도 눈에 띄었다. Citrini Research의 AI 관련 시나리오 보고서가 공개되자 소프트웨어·결제·배달 등 AI 기술의 파급을 직접적으로 받을 가능성이 있는 업종이 큰 폭으로 하락했다. 데이터독(Datadog, DDOG)은 나스닥100에서 -11% 이상으로 낙폭을 주도했고, 아틀라시안(Atlassian, TEAM)과 크라우드스트라이크(CrowdStrike, CRWD)는 -10% 이상 급락했다. 인튜이트(INTU)는 -5% 이상, 오라클(ORCL)과 어도비(ADBE)는 -4% 이상 하락했다. 또한 세일즈포스(CRM), 팔란티어(PLTR), 서비스나우(NOW), 오토데스크(ADSK), 마이크로소프트(MSFT) 등도 -3% 이상 하락했다.
결제·배달 관련 주도 큰 폭으로 후퇴했다. 캐피털원(COF)은 -8% 이상, 아메리칸익스프레스(AXP)는 -7% 이상, 도어대시(DASH)는 -6% 이상, 마스터카드(MA)는 -5% 이상 하락했다. JP모건(JPM), 비자(V), 우버(UBER) 등도 -4% 이상 하락했다.
포장재 업종은 RISI의 국내 컨테이너 보드 가격이 전월 대비 톤당 $20 하락 보도가 나오면서 압력을 받았다. 스머핏 웨스트록(Smurfit West Rock, SW), 인터내셔널 페이퍼(IP), 클리어워터 페이퍼(CLW)는 -5% 이상 하락했고, 패키징 코퍼레이션 오브 아메리카(PKG)는 -4% 이상 하락했다.
암호화폐 연계 주식도 비트코인 하락(-4% 이상, 2주 저점)이 반영되어 약세를 보였다. 코인베이스(COIN)는 -6% 이상, 마이크로스트래티지(MSTR)는 -5% 이상 하락했다. 갤럭시 디지털(GLXY), 마라(MARA), 라이엇(RIOT) 등도 약세를 기록했다.
특정 개별 이슈로는 IBM이 -13% 이상 급락해 S&P500과 다우존스의 낙폭을 이끌었다. 이는 AI 스타트업인 Anthropic이 자사의 개발도구 ‘Claude Code’가 주로 IBM 시스템에서 운용되는 COBOL의 현대화에 기여할 수 있다고 발표한 데 따른 시장 반응으로, 전통적인 IBM의 핵심 소프트웨어 사업에 대한 투자심리가 급랭했다.
앱러빈(AppLovin, APP)은 미국 증권거래위원회(SEC)의 조사와 관련해 “조사가 여전히 진행 중”이라는 발표 이후 -9% 이상 하락했다. Monday.com(MNDY), Workday(WDAY), DocuSign(DOCU)은 제프리스(Jefferies)의 업종평가 하향(매수->보유) 영향으로 -6% 이상 하락했다. VF 코퍼레이션(VFC)은 JP모건의 하향 조정(중립->언더웨이트, 목표주가 $18)으로 -7% 이상 하락했다.
M&A 관련해서는 아셀룩스(Arcellux, ACLX)가 길리어드 사이언스(Gilead Sciences)에 약 $78억(주당 $115)에 인수되기로 합의하면서 +77% 이상 급등했다. 베리스 리질리덴셜(Veris Residential, VRE)은 Affinius Capital과 Vista Hill Partners 연합의 약 $34억(주당 $19) 인수 합의로 +12% 이상 상승했다. 페이팔(PayPal, PYPL)은 여러 잠재 인수 후보자의 관심 보고가 나오며 +5% 이상 상승해 S&P500과 나스닥100의 상승 종목을 이끌었다.
그 외 레이먼드 제임스가 목표주가를 기존 $90에서 $100으로 상향한 아카마이(Akamai, AKAM)는 +4% 이상 올랐고, 일라이릴리(LLY)는 노보노디스크의 신약 Cagrisema가 릴리의 Zepbound에 비해 임상에서 뒤처졌다는 발표 이후 +4% 이상 상승했다. 도미노피자(Domino’s, DPZ)는 4분기 매출이 $15.4억로 컨센서스 $15.2억을 상회하며 +4% 이상 올랐다.
실적 발표 예정(2026년 2월 24일)로는 American Tower(AMT), Axon Enterprise(AXON), Constellation Energy(CEG), CoStar Group(CSGP), EOG Resources(EOG), Expeditors International(EXPD), Fidelity National Information(FIS), First Solar(FSLR), GoDaddy(GDDY), Henry Schein(HSIC), Home Depot(HD), HP(HPQ), Keurig Dr Pepper(KDP), MercadoLibre(MELI), Mosaic(MOS), NRG Energy(NRG), Realty Income(O), Workday(WDAY) 등이 포함되어 있다.
“본 기사에 언급된 어떠한 증권에 대해서도 작성자 Rich Asplund는 (직접적 또는 간접적으로) 보유 포지션이 없다”
용어 설명
1) 1974년 무역법 제122조(Section 122): 정부가 수입품에 대해 국가안보 또는 긴급한 무역 당면문제 등을 이유로 관세를 임시로 부과하거나 조정할 수 있도록 한 법적 근거 중 하나다. 이번 행정명령은 해당 조항을 근거로 글로벌 관세율을 인상하는 조치다.
2) E-미니(E-mini) 선물: S&P와 나스닥 등을 기초자산으로 하는 표준화된 선물계약의 소형화된 상품으로, 기관과 개인 투자자들이 지수 변동성에 대해 단기적으로 포지션을 취할 때 널리 사용된다. 선물 가격은 현물시장과의 기대치 차이를 반영한다.
3) 시카고 연방준비은행 전국활동지수(Chicago Fed National Activity Index): 여러 경제지표를 가중 평균해 산출하는 거시지표로, 경제활동이 잠재수준 대비 어떻게 움직이는지를 보여준다. 양(플러스)일 경우 성장률이 잠재치를 상회하는 것으로 해석된다.
시장 영향과 향후 시나리오(분석)
관세 인상과 AI 관련 부정적 시나리오는 단기적으로 주식시장의 변동성 확대와 섹터 간 차별화를 야기할 가능성이 크다. 무역정책의 수혜를 받는 일부 산업(국내 재화 생산 등)과 반대로 글로벌 수요에 민감한 자본재, 원자재, 패키징 및 운송업종은 압박을 받을 수 있다. 금리 측면에서는 관세 인상에 따른 성장 둔화 우려와 안전자산 수요로 국채 수익률이 하락(가격 상승)하는 흐름이 지속될 가능성이 있다.
AI 충격 우려는 기술주 전반에 대한 투자심리를 위축시킬 수 있으나, 이는 동시에 밸류에이션 재설정과 매수 기회를 동시에 제공할 수 있다. 엔비디아 등 AI 관련 대형주의 실적과 향후 지침(가이던스)이 긍정적으로 나오면 단기 약세가 반등으로 바뀔 가능성이 존재한다. 반면 거시지표와 노동시장 지표가 예상치를 하회하면 연준의 금리 인하 기대가 커져 주식시장에 호재로 작용할 여지도 있다.
종합하면, 단기적으로는 무역정책과 지정학적 리스크, AI 관련 불확실성이 투자심리를 압박해 주가 하방 압력을 강화하고 있지만, 실적시즌에서의 양호한 실적 비율(74% 이상 상회)과 일부 경제지표의 개선 신호는 반등 요인으로 남아 있다. 투자자들은 다가오는 기업 실적 발표와 노동시장 지표, 중앙은행 관련 발언을 면밀히 관찰할 필요가 있다.
결론: 2026년 2월 24일(현지시각) 기준으로 무역정책의 불확실성과 AI 충격 우려가 결합되며 미국 주식시장은 큰 폭으로 하락했다. 단기 변동성은 높아졌으나 실적 시즌의 견조한 성과와 주요 지표에 따른 정책 기대 변화가 향후 방향성을 결정할 핵심 변수로 남아 있다.
