5월 인도 아라비카 선물(KCK26)은 -7.65포인트(-2.68%) 하락 마감했고, 5월 ICE 로부스타 선물(RMK26)은 -31포인트(-0.86%) 하락 마감했다. 월요일 장에서 커피 가격은 급락했으며, 특히 로부스타는 6.5개월 최저치까지 밀렸다.
2026년 2월 24일, Barchart의 보도에 따르면, 최근 한 달 동안 커피 가격은 하방 압력을 받아왔다. 아라비카는 지난주 목요일 15개월 내 최저치로 하락했으며, 이는 브라질의 풍작 징후가 글로벌 공급 전망을 개선했기 때문이다.
브라질 농업예측기관 콘압(CONAB)은 2026년 브라질 커피 생산이 전년 대비 +17.2% 증가한 6620만 자루로 사상 최대를 기록할 것이라고 2월 5일 발표했다. 이 중 아라비카는 전년 대비 +23.2% 증가한 4410만 자루, 로부스타는 전년 대비 +6.3% 증가한 2210만 자루를 기록할 것으로 전망됐다.
기상 여건 개선도 낙폭 확대의 한 요인이다. 기상 전문업체 소마르(Somar Meteorologia)는 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 2월 13일로 끝난 주 동안 62.8mm의 강수를 기록했다고 보고했다. 이는 역사적 평균의 138%에 해당한다는 점에서 산출량 회복 기대를 높였다.
베트남의 수출 급증도 로부스타 가격에 부담을 주고 있다. 베트남 통계청은 2월 6일 보고서에서 2026년 1월 베트남의 커피 수출이 전년 동월 대비 +38.3% 증가한 198,000톤(MT)을 기록했다고 밝혔다. 또한 베트남의 2025년 총 수출은 전년 대비 +17.5% 늘어난 1.58백만 톤(1.58 MMT)이었다. 베트남의 2025/26 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76 MMT(2940만 자루)로 4년 만에 최고치에 이를 것으로 전망됐다.
선물시장 재고 회복도 가격 하방 압력을 강화했다. ICE(Intercontinental Exchange)에서 관리하는 아라비카 재고는 11월 18일 396,513자루로 1.75년 저점을 기록했으나 1월 7일에는 461,829자루로 3.75개월 만의 최고로 회복했다. 로부스타 재고도 12월 10일 4,012랏으로 14개월 저점을 찍었지만 1월 26일에는 4,662랏으로 2.75개월 최고치로 반등했다.
한편 긍정적 요인도 있다. 브라질 무역부는 2월 5일 보고에서 브라질의 1월 커피 수출이 전년 동기 대비 -42.4% 감소한 141,000MT를 기록했다고 밝혔다. 이는 일부 공급 측 압력이 완화되는 신호로 해석될 수 있다.
콜롬비아 공급 감소는 아라비카 가격을 지지하는 요인이다. 콜롬비아 커피농민연합(National Federation of Coffee Growers)은 1월 생산이 전년 동월 대비 -34% 감소한 893,000자루를 기록했다고 보고했다. 세계에서 두 번째로 큰 아라비카 생산국인 콜롬비아의 생산 둔화는 시장의 매도 압력을 일부 상쇄한다.
국제기구와 미 농무부(FAS)의 전망도 엇갈린 신호를 보였다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현재 마케팅 연도(10월~9월) 기준 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억 38,658만 자루(138.658 million bags)를 기록했다고 전했다. 반면 미국 농무부(FAS)는 12월 18일 발표한 격년 보고서에서 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 1억 78,848만 자루(178.848 million bags)로 사상 최대가 될 것으로 전망했다. 이 보고서는 아라비카는 -4.7% 하락한 95,515만 자루, 로부스타는 +10.9% 증가한 83,333만 자루로 예측했다.
FAS는 또한 국가별 전망을 제시했다. 브라질의 2025/26 생산은 전년 대비 -3.1% 감소한 6,300만 자루로, 베트남의 생산은 전년 대비 +6.2% 증가한 3,080만 자루로 전망했다. 2025/26년 말 재고(ending stocks)는 전년 대비 -5.4% 감소한 20,148만 자루로 추정됐다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 품종이다. 일반적으로 아라비카는 맛이 부드럽고 향미가 복잡해 고급 커피에 사용되며, 로부스타는 카페인 함량이 높고 쓴맛이 강해 블렌드나 인스턴트 커피에 널리 쓰인다. ICE 재고는 선물거래소에 보고된 재고 수준을 말하며, 재고 증감은 현물과 선물 가격에 직접적인 영향을 미친다. 또한 본문에서 사용된 ‘자루(bags)’와 ‘MT(미터톤, metric tons)’는 시장에서 통용되는 공급량 표기 단위이다.
시장 영향 및 향후 전망
종합적으로 보면 단기적으로는 브라질의 생산 개선 신호와 베트남의 수출 증가, 그리고 ICE 재고 회복이 커피 가격의 추가 하락 가능성을 높이고 있다. 특히 로부스타는 재고와 베트남 수출 증가의 영향을 직접적으로 받고 있어 하방 압력이 더 큰 양상이다. 반면 콜롬비아의 생산 급감과 브라질의 1월 물량 감소는 아라비카 가격의 추가 급락을 제한하는 요인으로 작용하고 있어, 품목별(아라비카·로부스타)로 가격 변동성이 상존한다.
중장기적으로는 국제기구와 각국의 생산 전망이 교차하는 가운데, 기상 변수(건조·강우 패턴)와 병해충 상황, 환율 변동, 물류 및 수출 정책 등이 가격 방향을 좌우할 것이다. 수요 측면에서는 글로벌 소비 회복 여부와 인플레이션, 가정 및 외식 시장의 커피 수요 변화가 중요한 변수다. 예를 들어 원두 가격 약세는 로스팅업체와 유통업체의 원가 부담 완화로 이어질 수 있지만, 생산국의 수익성 악화는 장기적으로 생산 축소와 품질 저하로 연결될 위험이 있다.
금융시장 관점에서 보면, 커피 선물 가격의 하락은 관련 헤지 수요 감소 및 투기적 포지션 청산을 유도할 수 있으며, 이는 단기적인 변동성을 확대할 가능성이 있다. 거래참여자들은 브라질의 작황 보고서, 베트남의 월별 수출 데이터, ICE 재고 추이 및 USDA·ICO의 정기 발표를 주의 깊게 모니터링해야 한다.
주요 수치 요약
5월 아라비카( KCK26 ) 마감: -7.65 (-2.68%)
5월 로부스타( RMK26 ) 마감: -31 (-0.86%)
콘압(CONAB) 2026년 브라질 생산 전망: 66.2백만 자루(+17.2% y/y)
베트남 1월 수출: 198,000MT(+38.3% y/y)
콜롬비아 1월 생산: 893,000자루(-34% y/y)
USDA(FAS) 2025/26 세계생산 전망: 178.848백만 자루(+2.0% y/y)
작성자: Rich Asplund. 해당 작성자는 본 기사에 언급된 증권에 대해 직간접적 포지션을 보유하지 않았다.
