S&P 500 지수(SPX)는 -1.20% 하락했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -1.58% 하락, 나스닥100 지수(IUXX)는 -1.47% 하락했다. 3월 만기 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -1.23% 하락, 3월 만기 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -1.55% 하락했다.
2026년 2월 23일, Barchart의 보도에 따르면, 증시 지수는 이날 급락하며 위험 회피(risk-off) 심리가 확대되었고, 다우지수는 2주 만의 저점을 기록했다. 이번 하락의 핵심 배경으로는 미국의 통상정책 불확실성이 꼽힌다. 지난 금요일 종가 이후 도널드 트럼프 대통령은 1974년 무역법(Trade Act of 1974) 제122조(Section 122)에 따라 전 세계 관세율을 본인이 이전에 부과했던 10%에서 15%로 인상하는 행정명령에 서명했다. 이는 대법원이 그의 글로벌 ‘상호(Reciprocal)’ 관세 조치를 무효화한 이후 취한 조치다.
AI 우려와 소프트웨어·결제업종 약세
인공지능(AI)에 대한 우려도 소프트웨어주 하락을 촉발하며 전체 시장을 압박했다. 결제업종도 약세를 보였는데, 이는 Citrini Research가 발표한 가상의 시나리오가 결제회사 및 세계 경제에 미치는 영향을 상세히 다루면서 투자심리에 부정적으로 작용했기 때문이다.
지정학적 리스크도 주가에 부정적 영향을 미쳤다. 미-이란 핵담판이 제네바에서 목요일에 재개될 예정이며, 이란 외무장관 아라크치(Araghchi)는 핵문제를 둘러싼 교착상태에 대해 “외교적 해법의 좋은 가능성을 본다”고 밝혔다. 반면, 지난 금요일 트럼프 대통령은 핵 합의 압박을 위해 이란에 대해 제한적 군사타격을 검토 중이라고 말했으며, 협상을 계속 허용할 수 있는 최대 기간을 10~15일로 생각한다고 언급했다. 이 같은 긴장 고조로 서부텍사스중질유(WTI)는 중동 리스크를 반영해 6.5개월 만의 고점에서 +1% 이상 상승했다.
주요 경제지표
미국의 주요 경제지표는 혼재된 모습을 보였다. 미국 1월 시카고연준 전국활동지수(Chicago Fed National Activity Index)는 +0.39p 상승해 9개월 만의 최고치인 0.18를 기록했으며, 이는 시장 예상치(0.01)를 상회했다. 12월 공장주문은 전월 대비 -0.7%로 예상치와 일치했다. 또한, 2월 댈러스연준 제조업 경기전망 설문에서 일반 사업활동 수준은 +1.4p 상승해 7개월 만의 최고치인 0.2를 기록했고, 이는 예상치(-0.5)를 상회했다.
연방준비제도(Fed) 이사인 크리스토퍼 월러(Christopher Waller)는 3월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리 인하 지지를 결정할지 여부는 2월 노동시장 지표에 달려있다고 밝혔다.
향후 일정과 시장의 초점
이번 주 시장의 초점은 기업 실적과 경제지표로 향한다. 화요일(미국 시각)에는 컨퍼런스보드의 2월 소비자신뢰지수가 +2.5p 상승해 87.0으로 전망된다. 같은 날 저녁, 도널드 트럼프 대통령이 국정연설(State of the Union)을 한다. 수요일에는 Nvidia가 장 마감 후 실적을 발표한다. 목요일에는 주간 실업수당 신규청구건수가 +10,000건 증가해 216,000건이 될 것으로 예상되며, 금요일에는 2월 MNI 시카고 PMI가 -1.8p 하락해 52.2로 관측된다.
실적 시즌과 시장 기대
4분기 실적 시즌은 막바지에 접어들었으며, S&P 500 기업의 80% 이상이 실적을 발표했다. 실적은 주가에 긍정적으로 작용했으며, 보고를 마친 427개 S&P 500 기업 중 74%가 예상치를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스(Bloomberg Intelligence)에 따르면 S&P의 4분기 이익 성장률은 +8.4%로, 이는 전년 동기 대비 10분기 연속 성장이다. ‘매그니피선트 세븐(Magnificent Seven)’이라고 불리는 대형 기술주들을 제외하면 4분기 이익은 +4.6% 증가할 것으로 예상된다.
금리 전망에 대해서는 시장이 3월 17~18일 열리는 다음 FOMC에서 -25bp(0.25%포인트) 인하 가능성을 약 5%로 반영하고 있다.
해외 시장 동향
해외 증시도 하락세다. Euro Stoxx 50는 사상 최고치에서 하락해 -0.42%를 기록했고, 중국 상하이종합지수는 설(춘절) 연휴로 주간 휴장 중이며, 일본 닛케이225는 천황 생일로 휴장했다.
금리(채권) 동향
3월 만기 10년물 미국 재무부 노트(10-year T-note, ZNH6)는 가격 기준 +8틱 상승했고, 10년물 금리는 -3.3bp 하락해 4.050%를 기록했다. 주식 약세로 안전자산(국채)에 대한 수요가 늘어난 영향이며, 트럼프 대통령의 관세 인상 조치가 세계 성장 둔화를 초래할 가능성이 있어 국채에는 추가적인 지지요인이 되고 있다. 다만, 재무부는 이번 주에 총 $2,110억(약 2110억 달러) 규모의 국채 및 변동금리채를 경매로 공급할 예정으로, 화요일 예정된 2년물 T-note $690억(69 billion) 경매 등 공급 측압이 장기금리의 추가 하락을 제한하는 요인이다.
유럽 쪽 국채 금리도 하락했다. 10년 독일 국채(번들) 수익률은 2.719%로 2.75개월 만의 저점을 기록했고(-1.7bp, 2.721%로 표기), 10년 영국 길트 수익률은 4.323%로 14.25개월 만의 저점(-3.0bp, 4.324%)을 나타냈다.
독일 2월 IFO 기업환경지수는 +1.0p 상승해 6개월 만의 최고치 88.6를 기록했고 이는 예상치(88.3)를 웃돌았다. 스왑시장은 3월 19일 유럽중앙은행(ECB) 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 약 2%로 반영 중이다.
업종·종목별 주요 움직임
소프트웨어주가 이날 시장을 끌어내렸다. CrowdStrike Holdings (CRWD)는 -9% 이상 급락하며 S&P 500과 나스닥100에서 최대 낙폭을 기록했고, Atlassian(TEAM), Intuit(INTU), Datadog(DDOG)은 -7% 이상, Salesforce(CRM)는 -5% 이상 하락했다. 그 외 Palantir(PLTR), Oracle(ORCL), ServiceNow(NOW), Autodesk(ADSK), Adobe(ADBE)는 -4% 이상, Microsoft(MSFT)와 Thomson Reuters(TRI)는 -2% 이상 하락했다.
결제업종은 Citrini Research 보고서의 충격적 시나리오 영향으로 큰 폭 조정을 받았다. American Express(AXP)는 -7% 이상 하락해 다우존스 산업평균지수 내에서 최대 낙폭을 기록했고, Capital One Financial(COF)은 -6% 이상 하락했다. JPMorgan Chase(JPM)는 -4% 이상, Mastercard(MA)는 -3% 이상, Visa(V)는 -2% 이상 하락했다.
포장재 업종은 국내 컨테이너보드 가격이 전월 대비 톤당 $20 하락했다는 RISI 보고 후압박을 받았다. 이에 따라 Smurfit West Rock(SW)과 Packaging Corp of America(PKG)는 -7% 이상, International Paper(IP)은 -6% 이상 하락했다.
개별 이슈로는 AppLovin(APP)이 미국 증권거래위원회(SEC)의 조사 관련 코멘트로 -9% 이상 급락, Workday(WDAY)와 DocuSign(DOCU)은 -8% 이상, Monday.com(MNDY)은 -6% 이상 하락했다. Jefferies의 투자의견 하향(매수→보유)과 AI 관련 리스크를 근거로 제시했다.
하락 종목 외에도 인수·합병(M&A) 소식과 애널리스트 목표가 상향으로 강세를 보인 종목이 있다. Gilead Sciences가 Arcellx(ACLX)를 주당 $115, 총액 $78억(7.8 billion)으로 인수하기로 합의하자 ACLX는 +77% 상승했다. Veris Residential(VRE)는 Affinius Capital과 Vista Hill Partners의 약 $34억(3.4 billion), 주당 $19 인수합의 소식으로 +12% 상승했다. Raymond James가 Akamai Technologies(AKAM)의 목표주가를 $90에서 $100으로 상향 조정하자 AKAM은 +5% 이상 상승했다.
제약·바이오 섹터에서는 Eli Lilly(LLY)가 Novo Nordisk의 Cagrisema와의 비교 시험 결과에 따라 +4% 이상 상승했다는 소식이 있었다. 부문별 실적·목표가 조정은 해당 기업의 주가 변동성과 연계되어 전체 섹터의 밸류에이션 재평가를 촉발할 수 있다.
향후 시장 영향 및 분석
단기적으로는 통상정책의 불확실성(관세 인상)과 지정학적 리스크(미-이란 긴장)가 위험 회피 심리를 자극해 주식시장에 하방 압력을 가할 가능성이 크다. 특히 관세 인상은 수입가격 상승을 통해 기업의 마진을 압박하고, 글로벌 수요를 둔화시킬 가능성이 있어 경기순환주와 글로벌 밸류체인에 취약한 기업들에게 부정적이다. 채권시장에서는 안전자산 선호로 금리가 하락(채권가격 상승)했으나, 재무부의 대규모 공급 일정은 금리 반등 요인으로 작용할 수 있다.
AI 관련 불확실성은 소프트웨어 및 결제업종의 재평가를 촉발하고 있으며, 이는 기술 섹터 내 변동성을 확대할 수 있다. 단, 기업별 경쟁력, 비용 구조, AI 투자에 대한 실제 수요와 규제 환경에 따라 영향은 이견이 크므로 투자자들은 기업별 실적과 컨퍼런스 콜에서의 경영진 코멘트에 주목할 필요가 있다.
중장기적으로는 실적 시즌에서 나타나는 기초체력(이익 성장률 +8.4% 등)이 주가를 지지할 수 있으나, 통상·지정학적 리스크와 중앙은행 정책(금리 경로)에 대한 불확실성이 해소되지 않는 한 변동성은 지속될 전망이다. 시장 참여자들은 단기적 뉴스와 이벤트(예: Nvidia 실적, 트럼프 국정연설, 이란 회담 결과)를 모니터링하며 포지션을 조정할 필요가 있다.
용어 설명
Section 122 of the Trade Act of 1974(무역법 제122조): 정부가 국가 안보 또는 무역 관련 비상상황을 이유로 수입품에 대해 관세를 부과·변경할 수 있는 법적 근거를 제공하는 조항이다. E-미니(또는 E-mini) 선물: 표준 선물계약의 축소형으로 개인·소형 기관들이 주가지수에 레버리지로 노출될 수 있게 해주는 거래상품이다. 시카고연준 전국활동지수(CFNAI): 단기 경기동향을 포괄적으로 보여주는 지표로, 양(+)이면 경기확장, 음(-)이면 경기수축을 시사한다. PMI(구매관리자지수): 제조·서비스업의 경기 판단 지표로, 50을 기준으로 그 이상이면 경기확장, 이하면 경기수축을 의미한다. ‘매그니피선트 세븐’: 시가총액이 매우 큰 7개 기술기업을 지칭하는 시장용어로, 이들의 실적이 전체 지수에 미치는 영향이 크다.
향후 발표 예정 실적(2026-02-23)
Diamondback Energy Inc (FANG), Dominion Energy Inc (D), Domino’s Pizza Inc (DPZ), Erie Indemnity Co (ERIE), Keysight Technologies Inc (KEYS), ONEOK Inc (OKE)이 이날 실적을 발표할 예정이다.
공시
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