브라질 풍작 전망에 커피 선물가 급락

커피 선물가격이 급락했다. 2026년 5월 인도 뉴욕거래소(ICE) 아라비카 선물(KC K26)은 월요일 종가 기준 -7.65포인트(-2.68%) 하락했으며, 같은 만기의 ICE 로부스타 선물(RM K26)은 -31달러(-0.86%) 하락 마감했다.

2026년 2월 23일, Barchart의 보도에 따르면 커피 가격은 월요일에 크게 하락했으며 특히 로부스타는 6.5개월 저점까지 밀렸다. 최근 한 달 동안 아라비카는 지난주 목요일 15개월 저점까지 떨어지는 등 하락 압력을 받았는데, 이는 브라질의 풍작(記録적 수확) 전망이 글로벌 공급 전망을 개선했기 때문이다.

브라질의 작황 전망을 좌우하는 주요 공시로는 농업 생산 예측 기관인 Conab(브라질 농업채택공사)의 발표가 있다. Conab는 2026년 브라질의 커피 생산량이 전년 대비 +17.2% 증가한 6620만 백(bags)으로 사상 최고치를 기록할 것으로 예측했으며, 그 중 아라비카는 전년 대비 +23.2% 증가한 4410만 백, 로부스타는 전년 대비 +6.3% 증가한 2210만 백으로 전망했다.

기상 여건도 낙관적이다. Somar Meteorologia는 2월 13일 종료된 주간 동안 브라질에서 아라비카 재배 면적이 가장 넓은 주인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 62.8mm의 강우가 관측돼 역사적 평균의 138%에 해당한다고 보고했다. 이는 생장기 물 공급 개선으로 수확량 증가를 뒷받침하는 요인으로 해석된다.

한편, 세계 최대의 로부스타 생산국인 베트남의 수출 증가도 로부스타 가격에는 부담이다. 베트남 통계청은 2월 6일 발표에서 2026년 1월 커피 수출이 전년 동기 대비 +38.3% 증가한 198,000톤을 기록했다고 밝혔다. 베트남의 2025년 총 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58MMT(메트릭톤)이며, 2025/26 생산량은 전년 대비 +6% 증가해 1.76MMT(29.4백만 백)으로 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 전망된다.

거래소 재고 측면에서도 아라비카와 로부스타 모두 재고 회복이 관측돼 가격에는 하방 압력이 되고 있다. ICE(Intercontinental Exchange) 모니터에 따르면 아라비카 재고는 11월 18일 396,513백(1.75년 저점)으로 떨어졌으나 1월 7일에는 461,829백(3.75개월 고점)으로 회복했다. 로부스타 재고 역시 12월 10일 4,012롯(14개월 저점)에서 1월 26일 4,662롯(2.75개월 고점)으로 회복세를 보였다.

다만 긍정적 재료도 일부 존재한다. 브라질 무역부는 2월 5일 발표에서 2026년 1월 브라질의 커피 수출이 전년 동월 대비 -42.4% 감소한 141,000톤을 기록했다고 밝혔다. 수출 물량의 일시적 감소는 국제시장 공급에 즉각적인 완충 요인이 될 수 있다.

또한 콜롬비아의 공급 축소 신호는 아라비카 가격을 지지하는 요소다. 콜롬비아 커피농협연맹(National Federation of Coffee Growers)은 1월 생산량이 전년 동기 대비 -34% 감소한 893,000백이라고 보고했다. 콜롬비아는 세계에서 두 번째로 큰 아라비카 생산국이라는 점에서 공급 측면의 변동성이 가격에 반영된다.

그 외 거시적 통계로서 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고에서 현 회계연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 백이라고 밝혔다. 반면 미국 농무부(USDA)의 해외농업서비스(FAS)는 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 전 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 백으로 사상 최고치를 기록할 것으로 전망했다. 이 보고서는 아라비카 생산이 -4.7% 감소한 95.515백만 백, 로부스타 생산이 +10.9% 증가한 83.333백만 백으로 전망했으며 브라질의 2025/26 생산은 -3.1% 감소한 63백만 백, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만 백으로 예측했다. 또한 FAS는 2025/26년 말 재고가 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만 백이 될 것으로 예상했다.

용어 설명

아라비카(Arabica)는 향미가 우수해 고급 커피 원두로 분류되는 종으로 주로 중남미의 고지대에서 재배된다. 로부스타(Robusta)는 생육이 강하고 병해충에 강한 특징이 있어 생산량 변동성이 상대적으로 작으며 베트남, 인도네시아 등에서 많이 생산된다. ICE(Intercontinental Exchange)는 국제 상품 선물 시장을 모니터링하고 거래되는 재고 데이터를 제공하는 주요 거래소다.

시장 영향과 전망

종합하면, 브라질의 생산 증가 전망과 베트남의 수출 급증, 그리고 ICE 재고의 회복은 단기적으로 커피 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 특히 Conab의 대규모 생산 증가 전망(2026년 브라질 6620만 백)은 글로벌 공급 과잉 우려를 키우며 선물시장에서 즉각적인 가격 반영으로 이어졌다. 반면 브라질의 1월 수출 급감과 콜롬비아의 생산 감소는 하락 압력을 완화하는 요인이다.

중기적으로는 생산지역의 기상변동성, 병해충 발생 여부, 글로벌 수요 회복 속도, 그리고 재고의 계절적 변화가 가격을 좌우할 가능성이 크다. 예를 들어, 브라질에서 강우가 최적의 타이밍에 맞추어 계속된다면 2026년 수확은 Conab 예상치를 충족하거나 상회할 가능성이 있으며 이는 가격을 추가로 하락시킬 수 있다. 반대로 기상 악화나 병해충 발생, 또는 주요 생산국의 수출 제약이 발생하면 공급 우려가 재부각되어 반등할 여지도 있다.

투자자 및 관계자들은 다음 사항을 주시할 필요가 있다. 첫째, 브라질과 베트남의 월별 수출 실적 및 생산 보고서. 둘째, ICE 및 주요 거래소의 재고 추이와 이에 따른 시장의 기술적 포지셔닝. 셋째, 기상 데이터와 병해충 발생 정보로서 이는 실물 공급량에 직접적인 영향을 미친다. 이러한 지표들이 변동성을 촉발할 경우 스팟 및 선물 시장에서 급격한 가격 재평가가 발생할 수 있다.