커피 선물 가격이 2월 23일(현지시간) 급락했다. 5월물 아라비카(티커: KCK26)가 종가 기준 -7.65포인트(-2.68%) 하락했고, 5월물 ICE 로부스타(티커: RMK26)는 종가 -31포인트(-0.86%) 하락하며 6.5개월 최저 수준까지 밀렸다. 이번 하락세는 지난 한 달간 이어진 약세의 연장선에 있다.
2026년 2월 23일, Barchart의 보도에 따르면, 아라비카는 지난주 목요일 15개월 최저치로 떨어졌으며, 이는 브라질의 풍작( bumper crop) 가능성이 전 세계 공급 전망을 개선한 데 따른 영향이다. 브라질의 작황 예측 기관인 Conab은 2026년 생산량이 전년 대비 +17.2% 증가한 6,620만 백(66.2 million bags)에 이를 것이라고 2월 5일 발표했다. 같은 보고서에서 아라비카 생산은 +23.2%로 4,410만 백(44.1 million bags), 로부스타는 +6.3%로 2,210만 백(22.1 million bags)이 될 것으로 제시됐다.
강수량 개선도 브라질 생산 전망을 뒷받침한다. 기상서비스 Somar Meteorologia는 2026년 2월 13일로 끝난 주간에 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 62.8mm의 강우가 관측됐다고 보고했다. 이는 역사적 평균의 138%에 해당하는 수준이다. 충분한 강수는 개화와 결실에 중요한 요인으로, 생산량 증가 기대를 강화한다.
주요 통계 요약
Conab(2월5일): 브라질 2026년 커피 생산 +17.2% → 66.2M 백(아라비카 44.1M, 로부스타 22.1M)
Somar: 미나스제라이스 주간 강우 62.8mm(역대 평균 138%)
세계 로부스타 공급 측면에서는 베트남의 수출 급증이 부담이다. 베트남 통계청은 2월 6일 발표에서 2026년 1월 커피 수출이 전년 동기 대비 +38.3% 증가한 198,000MT를 기록했다고 밝혔다. 또한 베트남의 2025년 연간 커피 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58MMT였고, 2025/26 시즌 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(약 29.4 million bags)으로 4년 만에 최고치를 기록할 것으로 전망되고 있다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국으로, 수출 회복은 로부스타 가격에 하방 압력을 가한다.
창고재고(인벤토리) 회복 또한 가격에 하락 압력을 제공한다. ICE(Intercontinental Exchange)가 모니터하는 아라비카 재고는 11월 18일 396,513백으로 1.75년 최저까지 떨어졌다가 1월 7일 461,829백으로 3.75개월 최고치로 회복했다4,012 lots로 14개월 저점에 달했으나 1월 26일 4,662 lots로 2.75개월 최고 수준으로 올랐다.
상대적으로 가격을 지지하는 요인도 존재한다. 브라질 무역부는 2월 5일 브라질의 2026년 1월 수출이 전년 동기 대비 -42.4% 감소한 141,000MT였다고 보고했다. 또한 세계 2위 아라비카 생산국인 콜롬비아의 경우 국립 커피생산자연맹(National Federation of Coffee Growers)이 발표한 자료에서 2026년 1월 생산이 전년 대비 -34% 감소한 893,000백을 기록해 공급 부족 우려가 일부 존재한다.
국제적 통계와 전망도 혼재돼 있다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고에서 현재 마케팅 연도(10월~9월) 기준 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658 million bags라고 발표했다. 한편 미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 12월 18일 공개한 반기 보고서에서 2025/26 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848 million bags으로 사상 최대를 기록할 것으로 전망했다. 이 보고서는 아라비카 생산이 -4.7%로 95.515M 백으로 감소하는 반면 로부스타는 +10.9%로 83.333M 백까지 증가할 것으로 예측했다. 또한 FAS는 브라질의 2025/26 생산을 -3.1% 감소한 63M 백으로, 베트남 생산을 +6.2% 증가한 30.8M 백으로 전망했으며 최종재고는 -5.4% 감소한 20.148M 백으로 예상했다.
용어 설명
아라비카(Arabica)는 일반적으로 품질이 높고 산미가 뚜렷한 커피 품종으로 스페셜티 커피의 대다수를 차지한다. 로부스타(Robusta)는 카페인 함량이 높고 병충해에 강하며 상대적으로 저렴해 인스턴트 커피와 블렌딩 원두로 많이 사용된다. ICE(Intercontinental Exchange)는 국제 원자재 선물 거래소로 커피를 포함한 여러 상품의 재고와 선물 거래를 모니터링한다. 여기서 말하는 ‘백(bag)’은 커피 무역에서 흔히 사용하는 단위(보통 60kg 기준)를 의미하며, ‘MT’는 메트릭톤(ton)을 의미한다.
시장 영향과 전망(분석)
제공된 자료를 종합하면 단기적으로는 브라질의 풍작 기대와 베트남의 수출 확대가 세계 공급을 늘릴 가능성이 크므로 선물 가격에는 하방 압력이 지속될 것으로 보인다. ICE 재고 회복과 베트남의 수출 증가 추세는 로부스타에 특히 부정적이다. 반면 콜롬비아의 생산 급감과 일부 기간의 수출 둔화(브라질 1월 수출 -42.4%)는 아라비카의 하락 폭을 제한하는 요인이다.
중기(~12개월) 전망은 생산 실적의 실제 확인 여부에 따라 갈린다. 브라질의 기상 조건이 계속해서 정상 수준의 강우를 보이고 실제 수확량이 Conab의 예측치(66.2M 백)에 근접한다면 재고가 추가로 늘어나면서 가격은 추가 조정을 받을 가능성이 크다. 반대로 브라질에서 병충해 또는 기상 악화가 발생하거나 콜롬비아·중미 지역의 생산 차질이 확대되면 시장은 급격히 재평가될 수 있다.
시장 참여자별 함의
생산자(농장주): 단기적으로 가격 약세가 지속될 경우 헷지 전략(선물 매도, 옵션 매입 등)을 검토해야 한다. 무역상/중개인: 물동량 증가에 따른 물류·창고비용 관리가 중요하다. 로스팅업체·브랜드: 원가 관리 차원에서 장기 공급계약이나 원두 다각화(아라비카/로부스타 비중 조정)를 고려할 필요가 있다. 투자자·트레이더: 글로벌 재고·기상 데이터와 주요 생산국의 수출 통계를 면밀히 관찰하며 단·중기 포지션을 설정해야 한다.
결론
요약하면, 2026년 2월 중순 이후 커피 가격 하락은 브라질의 풍작 기대와 베트남의 수출 회복, ICE 재고 증가가 주된 원인이다. 다만 콜롬비아 생산 급감 등 공급 제약 요인이 존재해 아라비카와 로부스타 간의 가격 흐름은 차별화될 가능성이 높다. 향후 가격 방향은 실제 수확량과 기상 리스크, 그리고 주요 수출국의 물량 흐름에 크게 좌우될 전망이다.
출처 및 고지
게시 시점(2026-02-23) 기준으로 이 기사를 작성한 Rich Asplund는 본 기사에서 언급한 증권에 대해 (직접적·간접적으로) 보유 포지션이 없었다. 기사 내용과 데이터는 정보 제공 목적이며 기사 작성자의 견해가 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장을 반영하는 것은 아니다.
