미국 주요 지수 하락 : 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 이날 -1.20% 하락했고, 다우존스 산업평균지수는 -1.58%, 나스닥100 지수는 -1.47% 하락했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -1.23% 하락, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -1.55% 하락해 선물시장에서도 하락이 이어졌다.
2026년 2월 23일, Barchart의 보도에 따르면 미국의 무역정책 불확실성이 자산 시장 전반에 리스크·오프 심리를 촉발하면서 주가가 급락했다. 지난 금요일 마감 이후 도널드 트럼프 대통령은 1974년 무역법(Trade Act of 1974) 섹션 122에 근거한 글로벌 관세율을 기존 10%에서 15%로 상향하는 행정명령에 서명했다. 이 조치는 대법원이 대통령의 글로벌 ‘상호’ 관세를 기각한 이후 취해진 조치다.
AI 관련 불안도 소프트웨어 업종을 중심으로 시장에 부담을 주고 있다. Citrini Research가 발표한 AI의 결제회사 및 글로벌 경제에 대한 가상 시나리오 보고서가 투자 심리를 약화시키면서 결제 관련 종목들이 하락 압력을 받았다.
지정학적 리스크도 악재로 작용했다. 미국과 이란의 핵협상 재개가 제네바에서 목요일로 예정되어 있는 가운데, 이란 외무장관 아라그치는 핵문제에 대한 외교적 해결 가능성이 “좋다(“good chance”)”고 말했다. 반면 지난 금요일 트럼프 대통령은 이란에 대한 압박을 강화하기 위해 제한적 군사타격을 검토 중이라고 밝히며, 협상 지속에 대해 “10~15일이 거의 최대치(pretty much the maximum)”일 것이라고 언급했다. 이 같은 긴장 고조로 인해 중동 리스크가 부각되며 WTI 원유(클로즈 기준)가 6.5개월 고점에서 +1% 이상 상승했다.
경제지표 동향 : 미국의 1월 시카고연방은행 전국활동지수(Chicago Fed National Activity Index)는 +0.39포인트 상승해 9개월 만의 고점인 0.18를 기록해 시장 예상치 0.01을 크게 상회했다. 12월 공장주문은 전월대비 -0.7%로 예상치와 동일한 하락폭을 기록했다. 2월 댈러스연방은행 제조업 체감지수(일반 사업활동)는 +1.4포인트 상승해 7개월 만의 고점인 0.2로 집계돼 예상치 -0.5를 상회했다.
연준 인사 발언 : 연방준비제도(Fed) 이사 크리스토퍼 월러는 3월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리 인하를 지지할지의 여부가 2월의 노동시장 지표에 달려 있다고 밝혔다.
이번 주 시장의 주요 이벤트 : 화요일에 컨퍼런스보드(Conference Board)의 2월 소비자신뢰지수가 전월 대비 +2.5포인트 상승해 87.0을 기록할 것으로 예상된다. 화요일 저녁에는 도널드 트럼프 대통령의 국정연설(State of the Union)이 예정되어 있다. 수요일에는 NVIDIA(엔비디아)의 분기 실적 발표가 장 마감 후 예정되어 있으며, 목요일에는 주간 신규 실업수당 청구건수가 +10,000건 증가한 216,000건 수준으로 발표될 것으로 예상된다. 금요일에는 2월 MNI 시카고 구매관리자지수(PMI)가 -1.8포인트 하락한 52.2로 예상되고 있다.
실적 시즌 현황 : 4분기 실적 시즌은 막바지로 접어들었으며 S&P 500 기업의 80% 이상이 실적을 발표했다. 지금까지 실적을 발표한 427개 S&P 500 기업 중 74%가 컨센서스를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P의 4분기 실적 성장률은 +8.4%로 예상되어 10분기 연속 전년 대비 증가세가 이어질 전망이다. 이 중 일명 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’ 대형 기술주를 제외하면 4분기 실적은 +4.6% 증가가 예상된다.
금리 전망 : 시장은 3월 17~18일 예정된 연방공개시장위원회에서 -25bp(0.25%포인트) 금리 인하 가능성을 약 5%로 반영하고 있다.
해외 증시 및 채권 동향 : 유럽 증시는 하락세로 전환해 Euro Stoxx 50은 기록적 고점에서 하락해 -0.42%를 기록했다. 중국 상하이종합지수는 설 연휴로 주간 휴장 중이며, 일본 닛케이225는 천황 생일로 휴장했다.
미국 금리(채권시장) : 3월 만기 10년물 미국 재무부 채권 선물(ZNH6)은 +8틱 상승했으며 10년물 채권 수익률은 -3.3bp 하락한 4.050%를 기록했다. 주식 약세에 따른 안전자산 선호, 그리고 트럼프 대통령의 글로벌 관세율 인상 조치가 글로벌 성장 둔화 가능성을 높이며 국채 수요를 지지했다. 다만 재무부가 이번 주에 2년물, 고정·유동금리 채권 포함 총 2,110억 달러(211 billion) 규모의 물량을 경매할 예정으로 공급 부담은 국채 가격 상승을 제약하고 있다. 화요일에는 2년물 T-notes 690억 달러 경매가 계획돼 있다.
유럽 채권시장 : 독일 10년물 분트 금리는 2.75개월 저점인 2.719%로 하락(전일 대비 -1.7bp, 현재 2.721%)했고, 영국 10년물 길트 금리는 14.25개월 저점인 4.323%로 떨어져 -3.0bp를 기록했다. 독일의 2월 IFO 기업환경지수는 +1.0p 상승해 6개월 만의 고점인 88.6를 기록해 예상치 88.3을 상회했다. 스왑시장에서는 ECB가 3월 19일에 -25bp 금리 인하를 단행할 확률을 약 2%로 반영하고 있다.
업종·종목별 흐름(주요 이동 종목) : 소프트웨어업종이 오늘 시장 전반을 끌어내렸다. CrowdStrike Holdings(CRWD)는 -9% 이상 하락해 S&P 500과 나스닥100의 낙폭을 선도했고, Atlassian(TEAM), Intuit(INTU), Datadog(DDOG)은 -7% 이상 하락했다. Salesforce(CRM)는 -5% 이상, Palantir(PLTR), Oracle(ORCL), ServiceNow(NOW), Autodesk(ADSK), Adobe(ADBE) 등은 -4% 이상 하락했으며 Microsoft(MSFT)와 Thomson Reuters(TRI)는 -2% 이상 하락했다.
결제 관련 종목도 부진했다. Citrini Research의 보고서 이후 American Express(AXP)는 -7% 이상 하락해 다우 산업평균의 낙폭을 주도했고, Capital One Financial(COF)은 -6% 이상, JPMorgan Chase(JPM)은 -4% 이상, Mastercard(MA)는 -3% 이상, Visa(V)는 -2% 이상 하락했다.
포장재 업종은 RISI의 보고로 국내 컨테이너보드 가격이 전월 대비 톤당 20달러 하락했다고 발표되자 압력을 받았다. 이로 인해 Smurfit West Rock(SW)와 Packaging Corp of America(PKG)는 -7% 이상, International Paper(IP)는 -6% 이상 하락했다. Greif Inc(GEF)는 -3% 이상, Clearwater Paper(CLW)는 -2% 이상, Sonoco Products(SON)는 -1% 이상 하락했다.
AppLovin(APP)은 증권거래위원회(SEC)가 회사 관련 조사를 “여전히 진행 중(active and ongoing)”이라고 밝히자 -9% 이상 하락했다.
Workday(WDAY)와 DocuSign(DOCU)는 -8% 이상, Monday.com(MNDY)는 -6% 이상 하락했는데, 이는 Jefferies가 이들 종목을 매수(Buy)에서 보유(Hold)로 하향 조정하며 “AI로 인한 더 지속적인 리스크와 부정적 심리(more persistent risk and negative sentiment)”를 이유로 설명한 데 따른 영향이다.
VF Corp(VFC)는 JPMorgan이 투자의견을 중립(Neutral)에서 비중축소(Underweight)로 하향 조정하고 목표주가를 18달러로 제시하자 -7% 이상 하락했다. Oklo Inc(OKLO)는 Barclays가 목표주가를 146달러에서 82달러로 대폭 하향 조정하자 -3% 이상 하락했다.
Arcellux Inc(ACLX)는 Gilead Sciences가 해당 회사를 약 78억 달러(주당 115달러)에 인수하기로 합의했다고 밝히며 +77% 이상 급등했다. Veris Residential(VRE)는 Affinius Capital이 Vista Hill Partners와 공동으로 약 34억 달러(주당 19달러)에 회사를 인수하기로 합의했다는 소식에 +12% 이상 상승했다.
Akamai Technologies(AKAM)는 Raymond James가 목표주가를 90달러에서 100달러로 상향 조정하자 +5% 이상 상승해 S&P 500의 상승을 주도했고, Eli Lilly(LLY)는 Novo Nordisk가 자사 제품 Cagrisema가 Lilly의 Zepbound에 비해 임상에서 뒤처졌다고 발표하자 +4% 이상 상승했다.
Texas Pacific Land Corp(TPL)는 KeyBanc가 목표주가를 350달러에서 639달러로 상향 조정하자 +3% 이상 상승했다. Domino’s Pizza(DPZ)는 4분기 매출이 15.4억 달러로 컨센서스 15.2억 달러를 상회하며 +2% 이상 상승했다.
실적 발표 예정(2026-02-23) : Diamondback Energy Inc (FANG), Dominion Energy Inc (D), Domino’s Pizza Inc (DPZ), Erie Indemnity Co (ERIE), Keysight Technologies Inc (KEYS), ONEOK Inc (OKE) 등이 이날 실적을 발표한다.
기타 공시·면책 : 본 기사 작성 시점에 Rich Asplund는 기사에 언급된 유가증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본문 내 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 목적으로 하며, 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장과 반드시 일치하지 않을 수 있다.
용어 설명(투자자·일반 독자를 위한 안내) :
Section 122 of the Trade Act of 1974는 대통령이 특정 조건하에 수입품에 대해 긴급 관세 조치를 부과할 수 있도록 규정한 법 조항이다. 이번 조치는 트럼프 행정부가 글로벌 관세율을 15%로 상향한 근거로 사용되었다.
E-미니(EMini) 선물은 S&P나 나스닥과 같은 주요 지수를 기초자산으로 하는 소형화된 선물계약으로, 파생상품시장에서 지수 방향을 가늠하는 대표적 수단이다.
시카고연은 전국활동지수(Chicago Fed NAI)는 제조업·서비스업·노동시장 등을 종합해 경기활동을 평가하는 지표로, 양수이면 평균 이상의 성장, 음수이면 평균 이하의 성장으로 해석된다.
IFO 지수는 독일의 기업 환경 및 경기 전망을 보여주는 지표로, 유럽 경기의 선행지표로 활용된다.
분트(Bund)와 길트(Gilt)는 각각 독일과 영국의 국채를 의미하며, 수익률 하락은 안전자산 선호를, 상승은 위험선호 회복을 시사한다.
시장 영향 및 향후 전망(분석) : 이번 행정명령에 따른 관세율 상향은 단기적으로는 무역 긴장과 불확실성을 키워 주식시장에 부정적 영향을 주었다. 관세 인상은 수입 비용을 높여 소비재와 중간재를 사용하는 기업의 원가 부담을 확대시키고, 이는 기업 이익률 하락으로 이어질 가능성이 있다. 특히 공급망 중간재를 많이 사용하는 산업군(소비재·포장재·자동차·반도체 등)의 마진이 압박을 받을 수 있다. 반대로 일부 도입관세의 본국 생산 확대 기대감으로 국내 관련 업종에 긍정적 영향을 줄 가능성도 존재한다.
채권시장의 경우, 단기적으로는 글로벌 성장 둔화 우려와 지정학적 리스크가 안전자산 수요를 높여 장기물 금리를 누르고 있다. 그러나 미국 재무부의 대규모 채권 공급(이번 주 총 2,110억 달러 경매 예정)은 채권 금리의 하방을 제한하는 요인이다. 만약 향후 무역 긴장이 장기화되어 글로벌 성장 모멘텀이 약화되면, 채권 수요는 지속될 수 있고 이는 장기 금리 하락(채권 가격 상승)으로 이어질 가능성이 크다. 반대로 긴장이 완화되고 성장 기대가 회복되면 채권은 매도되어 금리가 상승할 수 있다.
연준의 정책 경로에 대해서는 노동시장 지표가 관건이다. 월러 이사의 발언처럼 2월 고용지표가 기대보다 강하게 나오면 3월 금리 인하 기대는 약화될 가능성이 높고, 이는 주식시장에는 상방 요인(금리 인하 기대 약화로 성장주에는 부정적)을 동시에 제공할 수 있다. 현재 시장은 3월 -25bp 인하 확률을 약 5%로 반영하고 있어 금리 인하 기대는 제한적인 상태다.
투자자 유의사항 : 단기적으로는 무역정책·AI 관련 심리·지정학적 리스크가 결합해 변동성이 높은 장세가 이어질 수 있다. 섹터별로는 소프트웨어·결제·포장재 등 민감 업종의 리스크 관리가 필요하며, 안전자산 선호 확대 시 채권·달러 등으로 포트폴리오 방어를 고려할 만하다. 실적 발표 스케줄(특히 엔비디아)과 노동·물가 지표는 향후 며칠간 시장 방향 설정에 핵심 변수가 될 전망이다.
끝.
