밀 선물이 월요일 오전 장에서 0.02달러~0.06달러(2~6센트) 수준의 하락세로 거래를 시작했다. 지난주 종가 기준으로는 시카고 SRW(소프트 레드 윈터) 선물은 마감에서 13~14센트 상승했으며, 주간으로는 3월물 +24 3/4센트의 랠리를 기록했다. 캔자스시티(KC) HRW(하드 레드 윈터) 선물은 금요일에 6~9센트 상승했고, 주간으로는 3월물 +29 3/4센트의 강한 움직임을 보였다. 미니애폴리스(MPLS) 스프링(봄) 밀 선물도 마감에서 4~5 1/2센트의 상승을 기록했으며, 주간 랠리는 15 1/2센트였다.
2026년 2월 23일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 금요일 오전 발표된 수출 판매 자료에서 2월 12일 주간에 287,974메트릭톤(MT)의 밀이 판매된 것으로 집계됐다. 이는 전주 대비 40.99% 감소, 전년 동기 대비 45.94% 감소한 수치다. 주요 구매국은 멕시코 59,000MT, 필리핀 55,000MT, 도미니카공화국 46,200MT 순이었다. 이 같은 수출 실적은 수급 측면에서 단기적인 하방 압력 요인이 될 수 있다.
Commitment of Traders(COT) 데이터는 투기 자금의 포지션 변화를 보여준다. 보고서에 따르면 투기 자금은 시카고 밀에서 순숏 포지션을 17,618계약 줄였으며, 그 결과 순포지션은 68,037계약으로 집계되었다. KC 밀에서는 순숏을 8,887계약 축소해 10,609계약의 순숏을 보유하게 되었다. 이러한 포지션 축소는 일부 매수(숏 커버링)를 촉발해 최근의 가격 상승을 일부 설명한다.
기상 관련 소식도 주목할 만하다. 미국 HRW 주요 산지의 대다수 지역은 향후 1주일 동안 건조한 경향이 예상되며, 미국 기상청의 장기 90일(CPC) 전망(목요일 발표)은 남부 지역의 평년 대비 높은 기온과 5월까지의 건조 경향을 제시했다. 이러한 기상 전망은 생산 잠재력과 공급 전망에 하방 리스크(가뭄으로 인한 생산 감소)와 상방 요인(수급 타이트닝)을 동시에 제공할 수 있다.
프랑스의 산지 상태에 대해서는 FranceAgriMer 자료를 인용해 프랑스 소프트 밀의 품질 등급이 88%의 양호/우수 등급으로 평가되었으며 이는 전주 대비 3포인트 하락한 수치다. 유럽 주요 생산국의 작황 변화는 글로벌 수급 전망에 영향을 미칠 수 있다.
선물 가격(종가·변동)은 다음과 같다.
Mar 26 CBOT Wheat 종가 $5.73 1/2, 마감 +14센트, 현재 −2 1/4센트
May 26 CBOT Wheat 종가 $5.80 1/4, 마감 +13 1/2센트, 현재 −3 3/4센트
Mar 26 KCBT Wheat 종가 $5.72 1/4, 마감 +6 3/4센트, 현재 −6 1/4센트
May 26 KCBT Wheat 종가 $5.85 1/4, 마감 +8 1/2센트, 현재 −6 1/4센트
Mar 26 MIAX Wheat 종가 $5.87 1/4, 마감 +4 3/4센트, 현재 −1 3/4센트
May 26 MIAX Wheat 종가 $6.00, 마감 +5 1/2센트, 현재 −2센트
기사 작성일 기준으로, Austin Schroeder는 본 기사에서 언급된 증권에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 명시되어 있다. 또한 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아님을 밝힌다.
용어 설명 및 배경
본 기사에서 사용된 일부 전문 용어는 다음과 같다. SRW(Soft Red Winter), HRW(Hard Red Winter), Spring Wheat는 밀의 품종 및 지역별 구분을 말한다. SRW는 주로 가공용(제빵용 등)으로, HRW는 단백질 함량에 따라 제분·사료용으로 구분된다. 메트릭톤(MT)은 국제적으로 통용되는 중량 단위인 톤을 의미하며 1MT는 1,000kg이다. COT(Commitment of Traders) 보고서는 선물시장 참가자들의 포지션(상업자·비상업자·개인투자자 등)을 보여주는 자료로, 투기 자금의 순매수·순매도 변화를 통해 향후 가격 변동의 단서를 제공한다. ※
시장 영향 분석 및 전망
단기적 관점에서는 몇 가지 상충하는 요소가 가격 방향을 결정할 것으로 보인다. 첫째, 수출 판매량의 급감(전주 대비 40.99% 감소)은 수요 둔화 신호로 해석되어 단기적으로 가격에 하방 압력을 줄 가능성이 있다. 둘째, 그러나 투기 자금의 순숏 축소는 숏 커버링을 통해 가격 상승을 촉발할 수 있으며, 실제로 지난주 마감에서 주요 선물들이 상승했다. 셋째, 기상 전망(미국 남부의 고온·건조 지속)은 생산 공급 측면에서 리스크를 증가시켜 중기적으로 가격 상방 요인이 될 수 있다. 따라서 수출지표가 지속적으로 약세를 보이는지, 혹은 기상 악화와 병행해 재고 우려가 현실화되는지에 따라 향후 방향성이 결정될 것이다.
시장 참여자별로 영향을 정리하면 다음과 같다. 제분·제빵업체와 식품 제조업체는 단기 수급 불확실성에 대비한 헤지 전략(선물·옵션 등)을 검토할 필요가 있다. 농가와 원물 생산자는 기상 리스크에 대한 대비(관개, 품종 선택 등)를 강화하는 것이 바람직하다. 투자자 측면에서는 COT 보고서와 주간 수출 판매량, NOAA의 기상 전망을 핵심 모니터링 지표로 삼아 포지션을 조정하는 것이 합리적이다.
가능한 시나리오을 예시하면, 1) 수출 판매가 회복하지 못하고 기상 리스크가 완화될 경우 가격은 추가 하락 압력을 받을 수 있다. 2) 반대로, 수출 수요가 회복되거나 기상 악화로 생산 차질 우려가 확대되면 가격은 재차 상승 흐름을 나타낼 수 있다. 투기 자금의 포지션 변동성도 단기 급등·급락의 한 요인이 될 수 있다.
결론 및 실무적 시사점
현재 밀 시장은 수출 지표의 약세와 투기 자금의 숏 축소, 기상 불확실성이라는 세 가지 요인이 상호작용하고 있다. 단기적으로는 가격의 변동성이 높아질 가능성이 크므로 관련 업계와 투자자는 주간 수출 판매량 발표와 COT 데이터, NOAA의 90일 전망을 면밀히 관찰해야 한다. 또한 유럽 산지의 작황 지표(FranceAgriMer 등)도 글로벌 공급과 가격 형성에 영향을 미치므로 지속적으로 확인할 필요가 있다. 이어지는 시장의 방향성은 이들 데이터의 연쇄적인 변화에 의해 좌우될 것으로 판단된다.
