요약: 2월 23일 월요일 장 초반 대두(soybeans) 선물 가격이 하락했다. 전면 월물(front months)에서 센트 기준으로 2~6센트 약세를 보였고, 3월물은 지난주 상승 폭을 일부 반납했다. 현물(Cash) 평균 가격은 소폭 상승했으나 선물·오일·밀 등 관련 자산군은 혼조세를 나타냈다.
3월 26일물 대두 선물은 장 마감 기준으로 $11.37 1/2에 거래되며 3 1/2센트 하락했다. 현재 기준으로는 5 1/4센트 약세를 기록 중이다. 근월물(front months) 선물은 전반적으로 2~6센트 하락했고, 지난주 3월물이 4 1/2센트 올랐던 흐름을 일부 반전했다. 오픈 이자(open interest)는 3월물에서 36,192계약 감소한 반면, 나머지 월물에서는 18,174계약 증가했다.
2026년 2월 23일, 나스닥닷컴(바차트 Barchart)의 보도에 따르면, 전국 평균 현물 대두(Cash Bean) 가격은 $10.76 1/2로 7 1/2센트 상승했다. 참고 대두박(Soymeal) 선물은 전면 월물에서 $5 상승해 $5.30를 기록했고, 지난주 3월물은 60센트 상승했다. 반면 대두유(Soy Oil) 선물은 70~75포인트 하락했고, 지난주 3월물은 184포인트 상승했다.
거래·정책·수급 주요 변수
미국 대법원은 금요일에 대통령이 IEEPA(국제긴급경제권한법·International Emergency Economic Powers Act)를 관세 목적으로 사용할 수 없다고 판결했다. 이 판결은 중국에 대한 통상 압박 수단을 일부 제한할 가능성이 있어 시장에 리스크 오프(risk-off) 심리를 촉발했다. 이에 대해 도널드 트럼프 전 대통령은 이후 1974년 무역법(Trade Act) 제122조를 근거로 10% 포괄관세를 부과하겠다고 밝혔으며, 이 관세는 150일 후 만료되도록 하고 이후 주말에 15%로 인상하겠다고 발표했다.
중요 인용: “대통령은 제122조를 통해 10% 관세를 부과하고 150일 후에 만료시키며 주말 동안 이를 15%로 인상할 계획이다.”
이 같은 법적·정책적 변화는 대두를 포함한 농산물 시장에 정책 리스크(통상정책 리스크)를 추가한다. 특히 중국의 대두 수요가 글로벌 가격에 큰 영향을 미치는 점을 고려하면, 통상정책의 불확실성 확대는 가격 변동성을 증폭시킬 소지가 있다.
수출·판매 동향
미 농무부(USDA) 관련 자료에 따르면, 2월 12일 종료 주간에 구(舊)물 대두 판매(bookings)가 798,216톤으로 증가했다. 이는 전주 대비 큰 폭으로 증가한 수치이며, 전년 동기 대비 66.2% 증가중국(415,500톤)이었고, 이집트(226,900톤)과 일본(87,100톤)이 뒤를 이었다. 신물(new crop) 판매는 66,000톤이었다.
대두박(Meal) 판매는 480,937톤으로 집계되어 시장 예상 범위(220,000~450,000톤)를 상회했다. 대두유(Bean Oil) 판매는 11,134톤으로, 순감축 전망(10,000톤 감소)에서 매출(16,000톤) 기대치 상단 근처에 해당하는 수준이었다.
포지션·생산 상황
상품선물거래위원회(CFTC) 자료에서는 2월 17일 주간에 매니지드 머니(managed money)의 순매수 포지션이 40,463계약 증가총 163,611계약의 순롱(net long)을 형성했다. 이는 투기적 참여자들이 대두에 대한 순수요를 키우고 있음을 시사한다.
브라질의 수확 진행 상황에 대해서는 AgRural 추정치가 제시됐다. 브라질 대두는 현재 30% 수확 완료로, 전년 동기(39%)보다 지연되고 있다. 이는 남반구 공급 차질 우려를 계속 자극할 수 있다.
주요 가격 지표(기사 기준 시점)
3월 26일물 대두는 종가 $11.37 1/2로 3 1/2센트 하락했고, 현재는 5 1/4센트 하락 상태다. 근접 현물(Nearby Cash)은 $10.72로 3 1/2센트 하락했다. 5월물은 종가 $11.53 1/4로 2 3/4센트 하락했고 현재 5 1/4센트 약세다. 7월물은 종가 $11.66로 2센트 하락했으며 현재 5센트 약세를 보이고 있다.
참고: 해당 가격은 기사 작성 시점의 선물·현물 종가 및 당일 변동치이며, 시장 마감 이후 변동 가능성이 있다.
용어 설명
IEEPA(국제긴급경제권한법)는 대통령이 국가 비상사태 등을 이유로 특정 경제 제재나 자산 동결 등 광범위한 권한을 행사하도록 허용하는 미국 법률이다. 하지만 이번 대법원 판결은 이를 관세 부과의 법적 근거로 삼는 것을 제한함으로써 행정부의 통상·경제제재 수단을 축소했다.
오픈 이자(open interest)는 거래소에서 아직 청산되지 않은 선물·옵션 계약의 총수를 뜻한다. 오픈 이자의 증감은 시장 참여자들의 포지션 확대나 축소, 자금 유입·유출 상태를 판단하는 지표로 활용된다.
매니지드 머니(managed money)의 순롱(net long)은 상품선물시장에서 자금운용사·헤지펀드 등 투기적 성향의 투자자가 보유한 순매수 포지션을 의미한다. 이들이 대두에 대해 순매수 포지션을 늘리면 가격 상승 요인이 될 수 있다.
작물보험 스프링 베이스 프라이스 발견(crop insurance spring base price discovery)은 보험 기준 가격을 산정하는 과정으로, 11월 대두의 2월 평균 종가가 보험 보상 기준에 영향을 미친다. 현재 11월물의 2월 평균 종가는 $11.03으로 작년 대비 49센트 상승한 상태다.
시장 영향 및 전망(분석)
단기적으로는 미 대법원 판결과 행정부의 관세 발표가 통상정책 불확실성을 키워 시장 리스크 프리미엄을 확대시킬 가능성이 크다. 특히 중국이 글로벌 대두 수요의 핵심 국가인 점을 고려하면, 법적 제한으로 IEEPA 사용이 불가능해진 상황은 트레이더들에게 정책적 ‘우회’ 수단을 찾게 만들고 이는 추가적인 가격 변동성을 유발할 수 있다.
수급 측면에서는 구물 판매의 급증(798,216톤)과 중국의 대규모 구매(415,500톤)가 가격 하단을 지지하는 요인이다. 반면 브라질의 수확 지연(수확률 30%)은 하반기 공급 우려를 지속시켜 중장기적으로는 가격 상방 압력을 제공할 수 있다. 매니지드 머니의 순롱 확대(163,611계약)는 투기적 매수세가 존재함을 보여주므로, 외부 충격 시 포지션 청산이 가속화되면 급락 위험도 병존한다.
종합하면 단기적으로는 정책 불확실성과 시장 심리 위축으로 약세 압력이 우세할 수 있으나, 수급 기초여건(수출 수요 증가·남반구 수확 지연 등)은 중기적으로 가격을 지지할 요소로 작용할 전망이다. 투자자 및 업계 관계자는 통상정책 관련 법적·정책적 변화, 매주 발표되는 수출 판매 지표, 브라질 수확 진전 상황, 그리고 CFTC 포지션 변화를 주시해야 한다.
공시 및 출처
이 기사에 인용된 데이터와 분석은 나스닥닷컴(바차트 Barchart) 자료와 USDA·CFTC·AgRural의 공개 수치에 근거했다. 기사 작성일 기준 저자 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직·간접적인 포지션을 보유하지 않았다. 모든 정보는 정보 제공의 목적으로만 제공되며 투자 판단은 독자의 책임이다.
