독일 은행권이 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 계획에 대해 우려를 표명했다. 해당 발언은 관세 불확실성이 양대 경제권인 미국과 유럽에 걸쳐 기업 활동과 경제 발전에 부정적 영향을 미칠 수 있다는 점을 지적한 것이다.
2026년 2월 23일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, Heiner Herkenhoff는 이메일 성명을 통해 우려를 표명했다. Herkenhoff는 자신이 독일 은행가 협회(German Bankers Association)의 최고경영자(CEO)라고 밝히며, 워싱턴에서 새롭게 부상한 관세 관련 불확실성이 자신을 걱정시키고 있다고 전했다.
“이러한 불확실성은 기업들에 부담을 주고 양대 대서양 연안의 경제 발전을 위태롭게 할 위험이 있다.”
해당 기사는 AI의 지원으로 생성되었으며 편집자가 검토했다고 명시되어 있다. 보도 시점의 상세 시간은 2026-02-23 12:49:56로 표기되어 있다.
관세(關稅)에 대한 이해
일반적으로 관세는 한 국가가 수입되는 상품에 부과하는 세금으로, 수입 가격을 상승시켜 자국 산업을 보호하거나 무역수지를 조정하는 정책 수단으로 사용된다. 관세가 도입되거나 상향되면 수입 가격 상승에 따라 소비자 물가가 오르고, 국제 공급망에 의존하는 기업의 비용구조가 변화할 수 있다. 또한 관세 위협은 기업의 투자 결정 및 공급망 재편을 촉발하여 단기적·중장기적 불확실성을 증대시킨다.
은행권의 우려 배경
Herkenhoff가 언급한 우려는 주로 정책 불확실성이 은행 및 기업의 재무 건전성에 미칠 파급 효과와 관련된다. 관세 인상 또는 예고는 기업의 수출입 활동에 직접적인 비용 상승 압력을 가하고, 이는 기업 수익성 악화로 이어질 수 있다. 은행권은 이러한 기업의 수익성 악화가 대출 부실화로 연결되는지 예의주시하고 있다.
특히 독일 경제는 제조업 및 수출 의존도가 높아 국제무역 환경의 변화에 민감하다. 따라서 관세 정책 변화는 독일 기업의 공급망 재조정 비용 증가, 수출 경쟁력 약화, 단기적 유동성 압박 등으로 이어질 가능성이 크다. 은행은 이러한 상황에서 기업 대출 심사 기준을 조정하거나 리스크 관리 방안을 강화할 수밖에 없다.
가능한 경제적 파급 경로
관세 관련 불확실성이 경제 전반에 미치는 영향은 여러 경로로 나타날 수 있다. 첫째, 물가(소비자물가·생산자물가)에 대한 상승 압력이다. 수입 상품에 부과되는 세금은 최종 소비자 가격 상승으로 이어질 수 있으며, 이는 실질구매력 저하를 통해 내수 수요를 약화시킬 수 있다.
둘째, 기업 투자 및 고용에 미치는 영향이다. 비용 상승과 수요 둔화에 직면한 기업은 설비투자 및 채용 계획을 연기하거나 축소할 수 있다. 이는 중장기 성장잠재력에 부정적 신호를 보낼 수 있다. 셋째, 금융시장 변동성의 확대다. 정책 불확실성은 주식·채권·외환시장의 투자심리를 악화시켜 단기적인 자금흐름 변동성을 키울 수 있다.
네째, 은행권의 대손충당금 확대 및 신용경색 가능성이다. 기업의 이익 악화가 지속되면 은행은 대손충당금을 늘리고 신규 대출을 보수적으로 집행할 수 있으며, 이는 실물경제로의 신용공급을 제한해 경기 하방압력을 강화할 수 있다.
전망과 시나리오
현 시점에서 관세 정책의 구체적 수위와 적용 대상이 명확히 공개되지 않았으므로 결과를 단정하기는 어렵다. 다만 시장 참여자와 은행권은 다음과 같은 시나리오들을 염두에 두고 대응 전략을 마련할 필요가 있다. 첫째, 관세가 제한적·선택적으로 적용될 경우 단기적 충격은 있으나 빠른 적응과 공급망 전환으로 충격이 완화될 수 있다. 둘째, 광범위하고 장기적인 관세 장벽이 형성될 경우 수출 의존도가 높은 경제 구조에서는 성장률 하방 리스크가 더 뚜렷해질 수 있다.
금융업계는 이러한 불확실성에 대비해 스트레스 테스트 강화, 산업별 리스크 평가 재검토, 유동성 관리 강화, 대손충당금 정책 점검 등을 추진할 가능성이 높다. 규제 당국과 중앙은행은 금융안정성 측면에서 모니터링을 강화하고 필요 시 정책적 대응을 검토할 수 있다.
정책적 함의 및 권고
관세 정책과 관련한 국제적 갈등은 단순한 무역장벽을 넘어 글로벌 공급망과 금융시장의 상호연결성을 통해 확산될 수 있다. 따라서 정책결정자들은 무역정책 변동이 초래할 수 있는 실물·금융 부문의 파급영향을 면밀히 분석하고, 예측 가능한 정책 신호를 제공함으로써 시장의 과도한 불안을 낮추는 노력이 필요하다. 기업과 금융기관은 다각적 리스크 시나리오를 준비하고, 필요 시 공급망 다변화와 비용구조 개선 등 대응 전략을 병행해야 한다.
결론
이번 보도는 Heiner Herkenhoff라는 개인의 발언을 통해 독일 은행권의 우려를 전한 것으로, 관세 관련 불확실성이 미국과 유럽 경제에 미칠 수 있는 부정적 영향을 경고하고 있다. 구체적 영향의 범위와 심각성은 관세의 성격과 적용 범위에 따라 달라질 것이며, 은행과 기업은 이에 대한 리스크 관리와 정책 대응을 준비할 필요가 있다.
