미국 주요 지수가 2월 23일(현지시간) 상승 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 +0.69%, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 +0.47%, 나스닥100 지수(QQQ)는 +0.87%로 각각 거래를 마쳤다. 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.69% 상승했고, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.86% 상승했다.
2026년 2월 23일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미 연방대법원(SCOTUS)은 도널드 트럼프 대통령이 연방 비상권한법을 근거로 부과한 글로벌 상호관세와 일부 대상국에 대한 수입세 부과 조치를 무효화했다. 대법원은 트럼프 대통령이 해당 권한을 남용했다고 판단했다. 이 결정 직후 주가지수는 장중 하락세에서 반전해 반등했고 S&P 500과 나스닥100은 1주일 내 최고치를 기록했다.
대통령의 즉각적 대응으로 트럼프 대통령은 1974년 무역법(Section 122)에 따라 기존 관세에 추가해 10%의 글로벌 관세를 부과하겠다고 발표했다. 그는 또한 Section 232(국가안보 관세)와 기존의 Section 301(국가별 조사에 기초한 보복 관세)을 모두 계속 유효하다고 선언했다. 다만 Section 122 관세는 150일간만 유효하며 연장하려면 의회의 승인이 필요하다. Section 301 관세는 대상국에 대해 별도의 조사와 청문, 관련 기업·국가의 의견 제출 기회를 포함하는 절차를 요구한다.
경제 지표와 시장 반응도 이날 시장 흐름에 영향을 미쳤다. 미 Q4 국내총생산(GDP)은 연율 기준으로 +1.4% 성장해 시장 전망치 +2.8%를 하회했다. 반면 12월 개인지출은 전월 대비 +0.4%로 예상(+0.3%)을 상회했고 개인소득은 +0.3%로 예상에 부합했다.
연준의 선호 물가지표인 12월 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수는 전월 대비 +0.4%·전년비 +3.0%로 예상(+0.3%·+2.9%)을 웃돌아 물가의 완만한 고착 압력을 시사했다. 또한 2월 S&P 제조업 PMI는 51.2로 전월 대비 -1.2포인트 하락해 예상(52.4)을 밑돌았다. 미시간대 소비자심리지수 2월치(확정치)는 56.6로 하향 수정됐다.
“우리는 협상을 계속할 최대 기간으로 ‘대략 10~15일’ 정도를 생각하고 있다. 우리는 거래를 성사시키거나, 그렇지 않으면 불운이 그들에게 닥칠 것”
이 발언은 트럼프 행정부의 대이란 압박 강화와 관련된 것으로, 지정학적 리스크가 증시에 부담 요인으로 작용했다. 한편 애틀랜타 연준 총재 라파엘 보스틱은 금리가 다소 제한적 수준을 유지하는 것이 신중하다고 언급하며 2026년 성장에 따른 물가상승 압력을 우려했다. 이러한 매파적 발언은 증시에는 부정적 요인으로 작용했다.
금리·채권 시장 동향
3월물 10년 미 재무부 노트(ZNH6)는 거래일 기준 종가 기준 -1틱 하락했다. 10년물 금리는 +1.2bp 상승해 4.079%를 기록했다. 근원 PCE의 예상 상회 및 대법원의 관세 결정으로 선물·채권시장은 장중 등락을 보였다. 대법원의 관세 무효 결정은 관세 수입 감소로 이어질 수 있어 미국 재정적자 압력 확대로 해석되며 이는 채권금리에 상승 압력으로 작용했다. 그러나 트럼프 대통령의 Section 122 추가 관세 발표로 일부 가격이 회복되기도 했다.
유럽 국채 수익률은 하락했다. 독일 10년물 번트 금리는 -0.5bp로 2.737%를 기록했고, 영국 10년물 길트 금리는 14개월 저점과 근접한 4.353%로 마감했다. 유로존의 2월 S&P 제조업 PMI는 50.8로 예상 50.0을 상회하며 3년 반 만에 가장 빠른 확장 속도를 보였다.
해외증시는 혼조 마감했다. 유로스톡스50 지수는 사상 최고치로 +1.18% 상승했으나, 일본 닛케이225는 -1.12% 하락했다. 중국 상하이종합지수는 설 연휴로 주간 휴장 상태였다.
종목별 주요 동향
‘매그니피센트 세븐’(Magnificent Seven)로 불리는 대형 기술주들이 지수 상승을 견인했다. 알파벳(GOOGL)은 +4% 이상 상승해 나스닥100의 상승을 이끌었고 아마존(AMZN)은 +2% 이상 상승해 다우 상승을 주도했다. 엔비디아(NVDA), 메타(META), 애플(AAPL) 등도 1%대 이상 상승했다. 반면 테슬라(TSLA)는 -0.03%, 마이크로소프트(MSFT)는 -0.30%로 강세 흐름에서 벗어났다.
반도체 및 AI 인프라 관련주는 강세를 보였다. 램리서치(LRCX)는 +3% 이상 상승했고 마이크론(MU), 아날로그디바이스(ADI)는 +2% 이상 상승했다. 애플리드머티리얼즈(AMAT), KLA(KLAC), 퀄컴(QCOM) 등도 강세였다.
자산운용사 섹터는 한 펀드의 환매 제한 발표로 약세였다. 블루오울(OWL)은 -4% 이상, 아레스(ARES)는 -5% 이상, 블랙스톤(BX)은 -3% 이상 하락했다.
사이버보안주가 큰 폭으로 조정받았다. 앤트로픽(Anthropic PBC)은 자사 AI 모델인 “클로드(Claude)”에 코드베이스 취약점을 스캔하고 패치 제안을 하는 보안 기능을 도입했다고 발표했으며, 이 발표를 계기로 클라우드·사이버보안 관련주가 약세를 보였다. 클라우드플레어(NET)는 -8% 이상, 크라우드스트라이크(CRWD)는 -7% 이상, Zscaler(ZS)는 -5% 이상, MongoDB(MDB)는 -3% 이상 하락했다.
실적 호재로 강하게 오른 종목들도 있었다. 링센트럴(RNG)은 분기 조정 EPS $1.18를 발표해 컨센서스($1.13)를 상회했고, 연간 조정 EPS 가이던스를 $4.76~$4.97로 제시해 주가가 +32% 이상 급등했다. 코닝(GLW)은 UBS의 목표주가 상향(기존 $125 → $160)으로 +7% 이상 올랐다. 컴포트시스템즈(FIX), 플로어앤데코(FND), 라이브네이션(LYV), 워키바(WK) 등도 호실적 또는 가이던스 상향으로 상승 마감했다.
반면 GRAIL(GRAL)은 다중암 조기검진기기 임상 1차 평가 실패 소식으로 -50% 이상 급락했고, 아카마이(AKAM)는 연간 조정 EPS 가이던스( $6.20~$7.20)가 컨센서스($7.35)를 크게 밑돌아 -14% 이상 급락했다. 코파트(CPRT), 뉴몬트(NEM), 월마트(WMT) 등도 실적·가이던스 또는 리포트에 따른 주가조정을 보였다.
실적 시즌·기타 지표
Q4 실적 시즌은 막바지로 접어들었다. S&P 500 기업 중 427개사가 실적을 발표했고 그 중 74%가 컨센서스 상회했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P의 Q4 이익은 전년 대비 +8.4% 성장이 예상되며, 이는 10분기 연속 전년대비 증가가 될 전망이다. 매그니피센트 세븐을 제외하면 Q4 이익은 +4.6% 증가할 것으로 예상된다.
시장 참가자들은 3월 연방공개시장위원회(FOMC: 3월 17~18일)에서 -25bp 기준금리 인하 가능성을 매우 낮게 보고 있으며, 선물시장은 약 5%의 확률만을 반영하고 있다.
용어 설명
Section 122 : 1974년 무역법에 규정된 조항으로 대통령이 무역 조치를 통해 긴급히 관세를 부과할 수 있도록 하는 권한이다. 다만 이 권한은 통상 단기간(이 기사에서 언급된 대로 150일)만 유효하고 의회의 승인이 있어야 연장될 수 있다.
Section 232 : 국가안보를 근거로 특정 수입품에 관세를 부과할 수 있도록 하는 조항이다.
Section 301 : 특정 국가의 무역 관행을 조사해 보복 관세 등 조치를 취할 수 있는 법적 근거로, 대상 국가별 조사·청문 절차가 필요하다.
근원 PCE : 개인소비지출 가운데 변동성이 큰 항목(식품·에너지)을 제외한 물가지표로 연준이 선호하는 인플레이션 척도다.
E-mini 선물 : 대표 지수(예: S&P, 나스닥)에 대한 소형화된 선물계약으로 개장 전·후 및 장중 투자자의 기대를 반영하는 지표다.
시장 전망 및 영향 분석
단기적으로는 대법원의 관세 무효 판결로 불확실성이 완화되어 주식시장의 위험자산 선호가 강화되는 모습이 나타났다. 다만 트럼프 대통령의 Section 122 추가 관세 발표는 정책적 불확실성을 남겨두며, 관세 수입의 변동성과 무역정책의 잦은 변화는 수출입 관련 기업의 비용·수익성에 영향 미칠 가능성이 크다. 또한 관세 수입 감소에 따른 재정적자 확대 압력은 중·장기적으로 국채 수요와 금리에 영향을 줄 수 있다.
연준의 통화정책 경로는 근원 PCE의 추가 상승세 여부에 좌우될 전망이다. 현재 시장은 3월 금리 인하 가능성을 매우 낮게 보고 있으나, Q2 이후 성장률·물가 지표의 흐름에 따라 금리 전망은 빠르게 바뀔 수 있다. 채권시장에서는 단기적으로 변동성 확대와 함께 안전자산 선호가 재등장할 가능성이 있고, 달러·국채 수익률의 움직임은 글로벌 자금흐름에 영향을 미칠 것이다.
투자자 관점에서는 기술주와 AI·반도체 관련주의 수익성 및 성장 모멘텀을 주시하면서도, 지정학 리스크(예: 대이란 강경 발언)와 정치·무역정책의 변동성을 감안한 리스크 관리가 필요하다. 또한 자산배분 측면에서 금리·물가 지표에 민감한 가치주와 경기순환주, 그리고 정책 리스크에 취약한 섹터(수입관세 영향이 큰 소비재·소재업종 등)에 대한 모니터링을 권고할 수 있다.
발행일: 2026-02-23 12:32:23 UTC
