영국중앙은행(BoE) 정책위원인 앨런 테일러(Alan Taylor)가 미국의 높은 수입관세가 상당 기간 지속될 가능성이 크며 그 영향이 수년에 걸쳐 서서히 나타날 것이라고 밝혔다.
2026년 2월 23일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 테일러 위원은 독일계 은행 주최 행사에서 미국의 관세정책 변화를 중대한 변화로 규정하며 이에 대한 지속적 관찰이 필요하다고 말했다. 그는 특히 관세 수준이 “2년 전보다 규모 면에서 훨씬 크다(한 단계의 크기)”고 설명했다.
“기본적으로 인식해야 할 것은 그 관세가 어떤 수준에서든 유지될 것으로 보이며, 그 수준은 2년 전보다 훨씬 더 큰 규모라는 점이다.”
테일러 위원은 이어
“따라서 이 충격은 또한 여러 해에 걸쳐 전개될 것으로 예상해야 한다.”
고 덧붙였다. 이 발언은 독일의 도이체방크(Deutsche Bank)가 주최한 행사에서 나왔으며, 국제무역과 통화정책을 관할하는 중앙은행 인사로서의 시각을 반영한다.
관세와 무역충격에 대한 설명
일반 독자를 위해 관세(관세, tariffs)의 의미와 본 발언이 경제에 주는 함의를 간단히 정리하면 다음과 같다. 관세는 국가가 수입품에 부과하는 세금으로, 수입품의 가격을 인위적으로 높여 자국 산업을 보호하거나 무역수지에 영향을 주기 위해 사용된다. 그러나 높은 관세는 수입물가 인상 → 소비자물가 상승(인플레이션) → 교역량 감소 및 공급망 왜곡을 초래할 수 있다. 이러한 일련의 변동을 국내외 경제전문가는 통틀어 무역충격(trade shock)이라 부른다.
영향의 범위와 기간
테일러 위원의 발언은 세 가지 측면에서 중요하다. 첫째, 관세의 영구화 가능성이다. 이는 일시적 조치가 아니라 정책의 체계적 변화일 수 있음을 시사한다. 둘째, 영향의 시간 지연이다. 관세가 도입되거나 인상되면 즉각적인 가격 변동이 발생하지만, 기업의 공급망 재조정, 무역 파트너의 대응, 소비자 수요 변화 등은 수년간에 걸쳐 누적적으로 반영된다. 셋째, 중앙은행과 정책결정자들의 대응 필요성이다. 관세로 인한 물가상승 압력은 통화정책 수립 시 주요 변수로 작용할 수 있다.
단기적 영향으로는 수입품 가격 상승에 따른 소비자물가 지표의 상승 압력이 예상된다. 특히 관세가 부과된 품목이 필수재이거나 대체재 공급이 제한적일 경우 소비자가격에 빠르게 반영될 가능성이 높다. 이러한 물가상승은 생활비 부담을 증가시키며, 실질임금의 하락을 통해 가계 소비를 위축시킬 수 있다.
중기·장기적 영향으로는 기업들의 공급망 재구성 비용 증가, 무역 패턴 변화, 외국인 투자 흐름의 변동 등을 들 수 있다. 기업은 비용 상승을 상쇄하기 위해 생산 거점을 이전하거나 공급업체 다변화를 추진할 것이며, 이 과정에서 투자와 고용이 일시적으로 불안정해질 수 있다. 또한 관세장벽으로 인해 세계무역의 효율성이 하락하면 장기적 성장률에 부정적 영향을 미칠 우려도 존재한다.
통화정책과 금융시장에 미치는 함의
중앙은행인 영국중앙은행(BoE) 관점에서 관세에 따른 물가상승 압력은 통화정책 운용에 중요한 고려사항이다. 만약 관세로 인한 물가 상승세가 지속적이고 근원적(기대인플레이션)을 자극할 경우, 중앙은행은 인플레이션 억제를 위해 금리정책을 조정해야 하는 압박을 받을 수 있다. 반대로 관세로 인해 수요가 위축되고 성장률이 둔화될 경우, 완화적 통화정책의 필요성이 제기될 수도 있다. 따라서 정책결정자는 물가와 성장 간의 상충관계를 면밀히 검토해야 한다.
금융시장은 이러한 불확실성에 민감하게 반응한다. 관세정책의 영속화는 통화정책의 불확실성을 키우며, 이는 채권금리, 환율, 주식시장 변동성 확대를 초래할 수 있다. 예컨대, 관세로 인한 인플레이션 기대가 상승하면 장기금리가 오를 수 있고, 이는 주식시장에 하방 압력으로 작용할 수 있다.
정책적 시사점과 권고
테일러 위원의 진단은 정책결정자들에게 다음과 같은 시사점을 제공한다. 첫째, 관세로 인한 충격은 단기적 관찰만으로는 파악하기 어렵기 때문에 지속적·중장기적 모니터링 체계가 필요하다. 둘째, 통화당국은 전통적 물가지표뿐만 아니라 공급망 지표, 무역지표, 기업의 가격전가(pass-through) 경로 등을 통합적으로 분석해야 한다. 셋째, 재정 및 산업정책 측면에서는 공급망 회복력 강화, 대체공급원 확보, 무역다변화 전략 등을 통해 충격 흡수능력을 제고해야 한다.
또한, 시장 참여자와 기업은 관세 리스크를 사업계획에 반영하여 재고관리, 가격전략, 계약조건(예: 인코텀즈·가격조정조항) 등을 재검토할 필요가 있다. 투자자의 경우에는 관세로 인한 섹터별 영향 차별화에 주목해 포트폴리오의 방어적 재조정을 고려할 수 있다.
추가 메모
원문 기사에는 “This article was generated with the support of AI and reviewed by an editor. For more information see our T&C.”라는 문장이 포함되어 있다. 본 보도는 해당 원문을 한국어로 번역·정리한 것이다. 테일러 위원의 발언은 2026년 2월 23일 도이체방크 행사에서 나온 발언을 바탕으로 한다.
