선물시장 마감에서 5월 인도분 아라비카 커피(심볼: KC K26)는 +0.30(+0.11%) 상승 마감했고, 5월 ICE 로부스타 커피(심볼: RM K26)는 -29(-0.80%) 하락 마감했다.
2026년 2월 23일, Barchart의 보도에 따르면, 커피 가격은 목요일 기록한 중요한 저점 위에서 조정(콘솔리데이션)하면서 금요일 장을 혼조세로 마감했다. 달러 약세($DXY)가 금요일 단기 매도 포지션 환매(숏 커버링)를 촉발해 선물 가격의 일부 반등을 유발했다.
최근 3주간 커피 가격은 하락 압력을 받아 왔다. 아라비카는 15개월 최저치까지 떨어졌고 로부스타는 6.25개월(약 6개월 1주) 최저치까지 하락했다. 이러한 압력은 브라질의 풍작 전망이 전 세계 공급 전망을 개선한 데 따른 것이다. 브라질의 작황 전망을 관측·발표하는 기관인 Conab은 2월 5일 브라질의 2026년 커피 생산이 전년 대비 +17.2% 증가한 6,620만 백(bags)에 이를 것으로 전망했다. 이 가운데 아라비카는 +23.2% 증가한 4,410만 백, 로부스타는 +6.3% 증가한 2,210만 백으로 예측됐다.
브라질 내 충분한 강우도 작황 개선 전망을 뒷받침했다. 기상업체 Somar Meteorologia는 2월 6일로 끝난 주간에 브라질 최대 아라비카 생산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 주간 누적 강우량 72.6 mm를 기록해 역사적 평균의 113%에 달했다고 전했다.
세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증도 로부스타 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 베트남 통계청은 2월 6일 발표에서 2026년 1월 커피 수출이 전년 동월 대비 +38.3% 증가한 198,000 MT를 기록했다고 밝혔다. 2025년 전체 커피 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58 MMT였고, 2025/26 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76 MMT(2,940만 백에 해당)로 4년 만의 최고 수준이 될 것으로 전망됐다.
재고(인벤토리) 상황 또한 가격에 영향을 미치고 있다. ICE(Intercontinental Exchange)가 모니터링하는 아라비카 재고는 11월 18일 1.75년 최저인 396,513 백까지 떨어졌으나 1월 7일에는 3.75개월 최고인 461,829 백으로 회복했다. 로부스타 재고 역시 12월 10일 14개월 최저인 4,012 로트까지 내려갔으나 1월 26일 2.75개월 최고인 4,662 로트로 반등했다. 재고 회복은 일반적으로 가격에 하방 요인으로 작용한다.
다만 긍정적 재료도 존재한다. 브라질 무역부는 2월 5일 발표에서 브라질의 1월 커피 수출이 전년 동월 대비 -42.4% 감소한 141,000 MT라고 밝혔다. 또한 세계 2위 아라비카 생산국인 콜롬비아의 생산이 감소한 점도 가격 지지 요인이다. 콜롬비아 전국커피생산자연합(National Federation of Coffee Growers)은 1월 생산이 전년 동월 대비 -34% 감소한 893,000 백이라고 보고했다.
국제기구와 미 농무부(FAS)의 전망도 주목된다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현 마케팅 연도(10월~9월) 전 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억 3,865.8만 백(138.658 million bags)이라고 전했다. 미 농무부 해외농업청(FAS)은 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 전 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 1억 7,884.8만 백(178.848 million bags)으로 사상 최고를 기록할 것으로 전망했다. 보고서는 아라비카 생산이 -4.7% 감소한 95,515,000 백, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 83,333,000 백으로 예상했다.
FAS는 또한 브라질의 2025/26 생산이 -3.1% 감소한 6,300만 백으로, 베트남은 +6.2% 증가한 3,080만 백으로 전망했다. FAS는 2025/26 말(ending stocks)이 전년 대비 -5.4% 감소해 20,148,000 백가 될 것으로 추정했다.
전문 용어 설명
아래는 기사에 등장하는 주요 용어에 대한 간단한 설명이다.
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 세계적으로 거래되는 주요 커피 품종이다. 일반적으로 아라비카는 맛과 향이 우수하다고 여겨지며, 로부스타는 병충해에 강하고 카페인 함량이 높아 상업적 용도로 널리 사용된다.
ICE(Intercontinental Exchange) 재고는 선물거래소에서 모니터링하는 창고 재고를 말하며, 재고 증가는 통상 가격의 하방 압력으로 작용한다.
Conab은 브라질의 작황 전망기관이고 FAS는 미국 농무부 해외농업청, ICO는 국제커피기구를 의미한다.
시장 함의 및 향후 전망
단기적으로는 달러의 흐름과 주요 생산국의 출하지표가 가격 변동을 좌우할 가능성이 크다. 기사에서 확인되는 핵심 포인트는 ① 브라질의 대규모 생산 전망, ② 베트남의 수출 증가, ③ ICE 재고의 회복 등으로, 이들 요인은 공급 과잉 우려를 강화해 추가 하락 압력을 제공할 수 있다. 반면 콜롬비아의 생산 급감과 일부 월간 수출 감소(예: 브라질 1월 수출 -42.4%)는 가격의 하방을 일부 제한하는 요인이다.
중기적으로는 FAS의 연간 생산·재고 전망이 가격 방향성에 중요한 역할을 할 것이다. FAS가 2025/26년 전 세계 생산 증가와 함께 아라비카 감소·로부스타 증가를 동시에 제시한 점은 향후 가격 구조(스프레드) 변화와 선호도에 영향을 줄 수 있다. 특히 로부스타 생산 증가가 현실화하면 로부스타 가격은 추가 약세를 보일 가능성이 크다. 반면 아라비카가 예상보다 부진하거나 기상 악화, 병충해 발생 등으로 생산 차질이 발생할 경우 아라비카 가격의 급등이 나타날 수 있다.
투자자와 업계 관계자는 달러 지표, 브라질 및 베트남의 계절적 생산·수출 흐름, ICE 재고 추이, 콜롬비아 등 주요 생산국의 월간 생산 리포트를 주시할 필요가 있다. 또한 물류·운임 변동과 에너지 가격, 농업 정책(수출 규제·지원) 등 부수적 요인도 향후 가격 변동성에 영향을 줄 수 있다.
요약하면, 현재의 혼조 마감은 단기적 달러 약세와 일부 숏 커버링에 따른 기술적 반등 성격이 강하며, 중장기적으로는 생산 확대(특히 브라질·베트남)와 재고 회복이 가격 하방 요인으로 작용할 가능성이 높다. 다만 일부 생산국의 공급 차질은 가격을 지지할 수 있어 향후 방향성은 하방 압력과 공급 제약 리스크 간의 균형에 달려 있다.
작성자 및 면책
본 기사는 Barchart의 자료를 바탕으로 취재·정리했으며, 원문 기고자인 Rich Asplund는 이 기사에 언급된 어떤 종목에도 직간접적인 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본문에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 본문에 표현된 견해는 필자의 개인적 견해일 뿐 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 대변하지 않는다.
