대두(콩) 선물이 금요일 장에서 전월물(프런트 먼스) 기준으로 3~4센트 하락했다. 다만 3월물은 이번 주에 4½센트 상승했다. 시장의 현금(캐시) 평균가격을 보여주는 cmdtyView 전국 평균 현금 콩 가격은 $10.76½로 7½센트 상승했다. 소맥(콩기름찌꺼기·soymeal) 선물은 전월물 기준으로 $5 상승하여 $5.30를 기록했고, 3월물은 이번 주에 60센트 상승했다. 반면 콩유(soy oil) 선물은 전월물에서 70~75포인트 하락했으며 3월물은 이번 주에 184포인트 상승을 보였다.
2026년 2월 23일, 나스닥 계열의 Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 우리는 봄 기초가격 발견(스프링 베이스 프라이스 디스커버리)을 위한 마지막 주에 근접하고 있고, 2월 동안의 11월물 대두 종가 평균은 $11.03로 지금까지 집계되어 전년 대비 49센트 상승한 상태이다. 이 수치는 작황 리스크와 보험가격 산정에 영향을 미치는 주요 참고치로 작용한다.
수출 실적(북아메리카 기준)은 구작(old crop)에서 증가세를 보였다. 2월 12일로 마감된 주간에 구작 예약(북아메리카 수출 확정 규모)은 798,216메트릭톤(MT)으로 전주 대비 크게 늘었고, 전년 동기 대비 66.2% 증가했다. 주요 구매국별로는 중국이 415,500MT로 최대 규모를 매입했고, 이집트이 226,900MT를, 일본이 87,100MT를 각각 구매했다. 신작(new crop) 판매는 66,000MT로 집계됐다.
같은 기간 콩기름 찌꺼기(soymeal) 판매는 480,937MT로 집계되어 시장 컨센서스(220,000~450,000MT)를 상회했다. 콩기름(soy oil) 순매도·순감축 예상치 범위(순감소 10,000MT ~ 매도 16,000MT) 중 상단에 근접한 11,134MT의 판매가 보고됐다.
CFTC(미국상품선물거래위원회) 자료에 따르면, 2월 17일로 끝난 주간에 매니지드 머니(관리형 자금)의 순매수 포지션이 40,463계약 증가하여 총 순포지션은 163,611계약이 되었다. 이는 투기·헤지 펀드 등 주요 시장 참여자의 포지셔닝 변화가 가격에 미치는 영향력을 반영한다.
정치·법적 사건과 시장 반응
금요일 이른 시간, 미국 대법원은 대통령이 IEEPA(국제비상경제권한법, International Emergency Economic Powers Act)를 관세 목적에 사용할 수 없다는 취지의 판결을 내렸다. 이 판결은 통상적으로 행정부에 부여된 긴급 경제조치 권한의 범위를 제한하는 것으로, 중국 등 수입국에게 일정한 협상력을 제공할 가능성이 있다는 해석이 나왔다. IEEPA는 일반적으로 국가안보 또는 비상 상황에서 대통령이 제재·무역제한 등을 통해 경제수단을 행사할 수 있게 하는 법적 근거를 제공하는 제도이다.
해당 판결 직후 시장은 리스크오프(risk-off)로 전환했으며, 이는 일부 수출·교역 리스크와 연관된 상품가격(예: 곡물, 에너지)에서 매도로 이어졌다. 이후 도널드 트럼프 대통령은
“150일 후 만료되는 10% 일괄 관세를 부과하겠다”
고 응답하며 즉각적인 무역정책 카드를 다시 꺼내 들었다. 트럼프 대통령의 이 같은 언급은 향후 관세 체계 변화와 이에 따른 무역흐름 변동을 예고한다.
전월물 및 근월별 종가(기사 게재일 기준)
기사에 기재된 종가는 다음과 같다.
2026년 3월(마감) 대두 선물은 $11.37½로 3½센트 하락했다. 근접 현금가격은 $10.72로 3½센트 하락했다. 2026년 5월물은 $11.53¼(2¾센트 하락), 7월물은 $11.66(2센트 하락)을 기록했다. 신작 현금(뉴 크롭 캐시)은 $10.53¼로 3¾센트 하락했다.
저자의 이해관계 고지
기사 작성자인 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직·간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사 내 모든 정보 및 데이터는 정보 제공 목적이며 보다 자세한 공시는 Barchart의 공시정책에 따름을 명시했다.
용어 설명
독자가 이해하기 어려운 주요 용어는 다음과 같다.
IEEPA: 국제비상경제권한법(International Emergency Economic Powers Act)의 약자로, 미국 대통령이 국가안보·비상사태에서 경제 제재나 거래제한을 명령할 수 있도록 한 법적 근거이다. 이번 대법원 판결은 이 법의 관세 적용 범위에 대해 제약을 가함으로써 행정부의 무역정책 수단에 변화를 초래할 수 있다.
캐시 가격(Cash Bean): 실제 물리적 현물시장 가격을 의미하며, 선물가격과는 즉시성·운송·품질 프리미엄 등에서 차이가 발생할 수 있다.
매니지드 머니(Managed Money): 헤지펀드, 상품전문투자자 등 전문투자자 집단의 포지션을 뜻하며, 이들의 순매수·순매도 변화는 가격 변동성에 큰 영향을 준다.
시장과 경제에 대한 분석적 전망
이번 주의 가격 움직임과 관련 데이터는 몇 가지 시사점을 준다. 첫째, 수출 수요(특히 중국 수요)의 회복은 구작 예약의 증가로 확인되며 이는 기본 수급 펀더멘털에서 지지 요인으로 작용한다. 중국이 415,500MT를 구매한 점은 대두 수요 측면에서 중요한 신호다. 둘째, 법원 판결과 행정부의 관세 발표는 정책불확실성을 증대시키며 단기적으로는 리스크 프리미엄을 통해 가격 하방 압력을 유발할 수 있다. 셋째, 매니지드 머니의 순포지션 확대(총 163,611계약)는 투기적 자금이 여전히 시장에 관심을 갖고 있음을 보여주며, 이는 향후 변동성 확대 시 급격한 포지션 전환 가능성을 시사한다.
종합적으로 볼 때, 단기적으로는 정치·법적 불확실성으로 인한 하방 압력이 존재하나, 펀더멘털(수출 수요 증가, 특히 중국 수요)과 보험용 기초가격(11월물 평균 종가 $11.03)의 상승은 중·장기적으로 가격을 지지할 가능성이 있다. 트럼프 대통령의 10% 일괄 관세(150일 만료) 발표가 실제로 시행될 경우, 수입 수요와 무역흐름에 즉각적인 영향이 발생할 수 있으며 이는 곡물시장의 변동성을 높이는 요인이 될 것이다.
투자자 및 실무자에 대한 실용적 조언
농산물 거래자, 수출업자 및 리스크매니저는 다음을 고려해야 한다. 첫째, 수출 계약 이행 리스크와 관세 관련 법적·정책 리스크를 모니터링할 것. 둘째, 보험가격(스프링 베이스 프라이스)과 현금-선물 간의 스프레드를 관찰하여 헤지·보험 전략을 조정할 것. 셋째, 매니지드 머니의 포지션 변화와 CFTC 보고서를 정기적으로 검토해 단기적 변동성에 대비할 것.
더불어 이 기사는 곡물시장과 연동된 에너지·통화·운송비용 지표도 함께 고려할 때 더 정확한 리스크 평가가 가능하다는 점을 강조한다. 모든 수치와 사실은 기사 작성 시점의 공개 자료에 기반하며, 향후 발표되는 추가 데이터와 정책 변화에 따라 상황은 달라질 수 있다.
기사 작성: Austin Schroeder(바차트)†공시: 작성자는 본 기사에 언급된 증권에 포지션을 보유하지 않음
