대두(soybeans) 선물이 금요일 장에서 전월물 기준으로 3~4센트 하락했다. 다만 이번 주에는 3월물(마치) 계약이 4 1/2센트 상승했다. 국내 평균 현물 가격(Cash Bean)은 $10.76 1/2로 7 1/2센트 상승했다.
대두박(soymeal) 선물은 전월물 기준으로 톤당 $5 상승하여 $5.30 수준을 보였고, 3월물은 이번 주에 60센트 올랐다. 대두유(soy oil) 선물은 70~75포인트 하락했으며 3월물은 주간 기준 184포인트 상승했다. 현재는 작물보험의 봄철 기준가격(base price) 산정의 최종 주에 접어들고 있으며, 2월 중 평균 11월 대두 종가는 $11.03로 집계돼 지난해보다 49센트 높다.
2026년 2월 23일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 2월 12일에 종료된 주간의 구(舊)물(Old crop) 대두 판매가 늘어났다. 해당 주간의 계약 체결량은 798,216톤으로, 이전 주보다 크게 증가했고 전년 동기 대비 66.2% 많은 수준이다. 최대 구매국은 중국으로 415,500톤을 구매했고, 이어 이집트 226,900톤, 일본 87,100톤 순이었다. 신물(New crop) 판매는 66,000톤으로 집계됐다.
대두박(soymeal) 판매는 480,937톤으로 집계돼 시장 예상 범위인 220,000~450,000톤을 상회했다. 대두유(bean oil) 판매는 11,134톤으로, 시장의 예상 범위(순감소 10,000톤에서 판매 16,000톤 사이)의 상단 근처에 위치했다.
CFTC(상품선물거래위원회) 자료에 따르면, 2월 17일로 끝난 주간에 매니지드 머니(managed money)의 순롱(long) 포지션이 40,463계약 늘어 총 163,611계약의 순포지션을 기록했다. 매매주체별 포지션 증감은 시장의 수급 기대와 위험선호 변화를 반영하는 지표로 활용된다.
금요일 이른 시간에 미국 대법원은 대통령이 IEEPA(국제긴급경제권한법)을 관세 목적으로 사용할 수 없다는 판결을 내렸다. 이 판결은 중국 등 무역 상대국에 일정한 협상력(leverage)을 일부 제공할 가능성이 있다는 해석과 함께 시장의 리스크오프(risk-off) 전환을 촉발했다. 이에 대해 도널드 트럼프 전 대통령은 이후 150일 유효한 전면적 10% 관세를 부과하겠다고 밝혀 추가적인 정책 불확실성이 제기됐다.
시황(종가)을 종합하면, 2026년 3월물 대두(Mar 26 Soybeans)는 $11.37 1/2로 마감해 3 1/2센트 하락했다. 인근 현물(Nearby Cash)은 $10.72로 3 1/2센트 하락했다. 5월물(May 26 Soybeans)은 $11.53 1/4로 2 3/4센트 하락, 7월물(Jul 26 Soybeans)은 $11.66로 2센트 하락했다. 신물(New Crop Cash)은 $10.53 1/4로 3 3/4센트 하락했다.
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용어 설명
IEEPA(International Emergency Economic Powers Act)는 미국 대통령에게 국가안보·외교정책·경제적 위협에 대응하기 위한 광범위한 경제제재 권한을 부여하는 법이다. 이번 대법원 판결은 대통령의 IEEPA 기반 관세 부과 권한을 제한함으로써 행정부의 무역정책 수단을 제약했다.
매니지드 머니(managed money)의 순롱(net long) 포지션은 헤지펀드·CTA(상품투자자) 등 투기적 자금이 선물시장에 보유한 순매수 계약 수를 의미한다. 이 수치의 증가는 투기적 매수세가 확대됐음을 뜻하며, 반대로 감소하면 투기적 매도 우위를 의미한다.
시장 영향 분석
이번 대법원 판결과 이후의 관세 발표 가능성(10% 전면 관세, 150일 유효)은 단기적으로는 정치·정책적 불확실성을 높여 농산물 시장의 위험회피 심리를 강화할 수 있다. 실제로 판결 직후 시장은 리스크오프로 전환했으며 대두 선물은 소폭 하락했다. 다만, 연간 수출 실적에서 중국은 최대 구매국으로 나타나 이번 주의 대규모 매입(415,500톤)은 기초 수요가 견고함을 시사한다. 따라서 정책 불확실성과 기초 수요(특히 중국의 구매력) 간의 힘겨루기가 가격 변동의 핵심 변수가 될 전망이다.
보험 기준가격(base price)과 농가 영향
작물보험의 봄철 기준가격 산정은 농가의 보험금 수준과 리스크 관리에 직접적인 영향을 미친다. 현재 2월 중 평균 11월물 종가가 $11.03로 지난해보다 49센트 상승한 점은 보험 보상 기준 상승으로 연결될 수 있다. 이는 농가 보호 측면에서는 유리할 수 있지만, 보험료·보조정책과의 상호작용은 추가 분석이 필요하다.
향후 모니터 포인트
첫째, 미국 대법원의 판결 관련 후속 법적·행정적 대응과 의회 및 행정부의 입법 움직임이다. 둘째, 트럼프 전 대통령이 예고한 관세 부과 조치의 실제 실행 여부 및 적용 범위와 기간(150일)에 대한 구체성이다. 셋째, 중국과 기타 수입국의 추가 구매 여부 및 제품 출하 일정(선적 타임라인)이다. 넷째, CFTC의 포지션 변화와 대두박·대두유 등 연관 상품의 흐름을 종합해 수급 영향도를 판단해야 한다.
전문적 관찰
단기적으로는 정치·정책 리스크가 가격에 하방 압력을 가했으나, 주요 수입국의 실제 매입(예: 중국의 대규모 구매)은 중기적 수급 불균형 완화 요인으로 작용할 수 있다. 종합하면, 거래자·정책결정자·농업 생산자는 향후 몇 주간 법적 판결의 파급효과와 수출계약 이행 여부를 주의 깊게 관찰해야 한다. 또한 보험 기준가격의 확정 시점까지의 가격 흐름이 농가의 재무·리스크 관리에 중요한 영향을 줄 것으로 보인다.
