3월 Nymex 천연가스(NGH26) 선물은 금요일 장 마감에서 +0.051달러(+1.70%) 상승 마감했다.
2026년 2월 23일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 기상 예보가 더 추운 쪽으로 바뀌면서 난방 수요가 늘어날 가능성이 제기되어 천연가스 가격이 상승했다. 기상 분석 기관인 Commodity Weather Group은 예보가 더 추워졌으며 미국 중서부 전역에 걸쳐 2월 24일까지 평년보다 낮은 기온이 예상된다고 밝혔다.
미국 본토(일반적으로 ‘lower-48’로 지칭되는 알래스카와 하와이를 제외한 48개 주)에서의 건조(드라이) 가스 생산은 금요일 기준으로 113.4 bcf/day로 전년 동기 대비 +12.5% 증가했다고 BNEF가 집계했다. 같은 기간 본토의 가스 수요는 하루 91.6 bcf/day로 전년 동기 대비 -30.3% 감소했다. 또한 미국 LNG(액화천연가스) 수출 터미널로의 추정 순유입(넷 플로우)은 금요일 기준 19.8 bcf/day로 주간 기준 +1.5% 증가했다(자료: BNEF).
단위와 용어 설명(참고)
bcf/day는 하루 기준 수십억 입방피트(billion cubic feet per day)를 의미한다. ‘lower-48’은 미국 본토 48개 주(알래스카·하와이 제외)를 지칭하는 에너지·석유시장 관행상의 용어다. LNG 순유입은 미국 내 LNG 수출 터미널로 흘러드는 천연가스량의 추정치로, 수출 물량과 저장·재가스화 등을 고려한 순수 유입량을 뜻한다.
공급 증가 전망은 시장에 하방 압력으로 작용한다. 지난 화요일(발표일 기준), 미국 에너지정보청(EIA)는 2026년 미국 드라이 천연가스 생산 전망치를 지난달의 108.82 bcf/day에서 상향 조정하여 109.97 bcf/day로 발표했다. 현재 미국의 천연가스 생산은 사상 최고치 부근에 있고, 지난 금요일에는 활동 중인 미 천연가스 시추기 수가 2.5년 만의 최고치를 기록했다.
기상 충격은 단기적 가격 급등을 초래할 수 있다. 실제로 지난 1월 28일, 북미를 강타한 대규모 한파로 인해 천연가스 가격은 3년 만의 최고치로 급등했다. 극심히 낮은 기온은 가스정(웰)의 결빙을 유발해 텍사스 등지의 생산을 중단시켰고, 난방용 천연가스 수요가 급증했다. 이로 인해 약 50 bcf의 천연가스가 생산 중단되어 이는 미국 전체 생산량의 약 15%에 해당했다.
전력수요와 재고 지표는 가격에 혼재된 신호를 준다. 전력 관련 지표에 따르면 Edison Electric Institute는 2월 14일로 끝나는 주간 동안 미국 본토의 전력 생산이 -1.61% y/y 감소하여 83,348 GWh를 기록했다고 밝혔다. 반면 52주 기간(2월 14일 마감 기준) 전력 생산은 +2.36% y/y 상승하여 4,314,431 GWh를 기록했다.
주간 EIA 재고 보고서는 단기적으로 가격에 하방 요인을 제공했다. EIA의 주간 보고서에 따르면 2월 13일로 마감된 주간 천연가스 재고 감소분은 -144 bcf로 시장 컨센서스(-149 bcf)와 5년 평균(-151 bcf)보다 적었다. 2월 13일 기준 천연가스 재고는 전년 동기 대비 -1.5% 감소했고, 5년 계절평균보다 -5.6% 부족한 수준이었다. 유럽의 가스 저장고는 2월 18일 기준 32% 채움으로, 이 시기 5년 평균치인 49%에 크게 못 미쳤다.
시추 활동 추이
베이커휴즈(Baker Hughes)는 2월 20일 종료 주간 기준 미국의 활동 중인 천연가스 시추기가 전주와 동일한 133대로 집계되어 2.5년 만의 최고치를 유지했다고 보고했다. 지난 1년 동안 천연가스 시추기 수는 2024년 9월 보고된 94대의 4.75년 최저치에서 증가했다.
시장 영향과 전망
이번 보도에서 확인되는 핵심 변수는 기상요인(단기 수요 충격)과 공급 사이드(생산 증가 및 시추기 확대)다. 단기적으로는 한파 예보가 난방용 수요를 자극해 가격 상승 압력을 가중시킬 수 있다. 특히 결빙으로 인한 생산 차질이 재발하면 과거 1월과 유사하게 일시적 급등이 발생할 가능성이 있다. 반면 중기적으로는 EIA의 생산 상향 조정과 높은 생산 수준, 증가한 시추기 수가 가격에 하방 압력을 가할 가능성이 크다.
재고 측면에서 보면 최근의 재고 감소폭이 기대 이하였고(주간 -144 bcf), 이는 단기적으론 가격 상승 모멘텀을 약화시키는 요인이다. 그러나 재고 수준이 전년 대비와 5년 평균 대비 여전히 낮은 점은 겨울철 수요 증가 시 가격을 지지할 수 있는 환경으로 해석된다. 또한 유럽 저장고의 낮은 채움률(32%)은 글로벌 LNG 수요를 자극할 가능성이 있어 미국발 LNG 수출 확대는 추가 수요 요인으로 작용할 수 있다.
정책·수급 리스크와 시나리오
만약 향후 몇 주간 기온이 평년보다 지속해서 낮게 유지된다면 난방 수요 증가와 생산 차질의 복합 작용으로 가격은 단기적으로 추가 상승할 수 있다. 반대로 기후가 완만히 회복되고 생산 및 수출이 견조하게 유지된다면 가격은 EIA의 상향된 생산 전망과 시추기 증가의 영향으로 서서히 하향 안정화될 수 있다. 투자자와 시장 참여자들은 기상 예보, 주간 재고 보고서, LNG 수출 흐름, 그리고 시추기 동향을 면밀히 모니터링해야 한다.
기타 참고 팩트
기사 작성 시점에서 이 기사 저자 Rich Asplund는 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않다(원문 공시).
