밀 선물 시장이 주간 마감을 앞두고 전반적인 랠리(강세)를 보이며 마감했다. 시카고(SRW) 선물은 종가 기준으로 13~14센트 상승했고, 이번 주(주간) 기준 3월물은 24 ¾센트가 올랐다. 캔자스시티(KC) 강력분(HRW) 선물은 금요일에 6~9센트 상승했으며, 이번 주 3월물은 29 ¾센트 급등했다. 미니애폴리스(MPLS) 스프링 밀 선물은 종가 기준 4~5 ½센트 상승했고, 3월물은 이번 주에 15 ½센트 올랐다.
2026년 2월 22일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 같은 날 오전 발표된 수출 판매 데이터에서는 287,974톤(MT)의 밀이 2월 12일로 끝난 주에 판매된 것으로 집계되었다. 이는 전주 대비 40.99% 감소한 수치이며, 전년 동기 대비로는 45.94% 줄어든 수준이다. 지역별 주요 매수자는 멕시코 59,000톤이었고, 그 다음으로 필리핀 55,000톤, 도미니카공화국 46,200톤 순이었다.
시장 데이터와 포지션 동향을 보면, 포지션 관련 정보는 중요한 시사점을 제공한다. 커밋먼트 오브 트레이더스(COT) 데이터는 투기성 자금이 시카고 밀에서 순매도(숏) 포지션을 17,618계약 줄여 총 포지션을 68,037계약으로 축소했다고 밝혔다. 캔자스시티(KC) 밀에서는 순매도 포지션을 8,887계약 줄여 10,609계약으로 낮췄다. 이러한 포지션 축소는 시장의 숏 포지션 커버(매도 포지션 축소)로 해석될 수 있으며, 단기적 가격상승 압력으로 작용할 가능성이 있다.
기상 및 장기 전망도 가격 방향성에 영향을 미치고 있다. 미 농업기상 관련 예측에 따르면, 미국 HRW(하드 레드 윈터) 주요 생산지의 대부분 지역은 향후 1주일 동안 건조한 조건이 예상되며, NOAA(미국해양대기청)가 목요일 공개한 90일 CPC(기후예측센터) 장기 전망에서는 남부 지역의 기온 상승과 함께 오는 5월까지 건조한 경향이 지속될 것으로 관측되었다. 이러한 기상 전망은 수확 전작물의 토양 수분 부족과 작황 리스크를 높일 수 있어 가격 상방 요인으로 작용할 수 있다.
유럽권 작황 지표도 일부 부담으로 작용했다. 프랑스 농업청인 FranceAgriMer는 프랑스의 연질밀(soft wheat) 상태를 88%의 ‘양호~우수(Good/Excellent)’로 평가했으며, 이는 전주 대비 3포인트 하락한 수치다. 프랑스는 유럽 내 중요한 밀 생산국이므로 등급 하락은 공급 우려를 촉발할 수 있다.
주요 선물 종목별 종가(미국 현지 기준)
2026년 3월물 CBOT 밀(ZW 3월)은 종가 $5.73½로 +14센트 상승 마감했다. 5월물 CBOT 밀은 종가 $5.80¼로 +13½센트 올랐다. 3월물 KCBT(캔자스시티) 밀은 $5.72¼로 +6¾센트 올랐고, 5월물 KCBT 밀은 $5.85¼로 +8½센트 상승했다. 미니애폴리스(MIAX) 3월물은 $5.87¼로 +4¾센트 상승했으며, 5월물은 $6.00로 +5½센트 올랐다.
용어 설명 및 배경
시장 이해를 돕기 위해 본문에 등장한 주요 용어를 간략히 설명한다. SRW는 Soft Red Winter(연질 적색 겨울밀)를 의미하며, 주로 제분과 식용(빵, 제과) 용도로 사용된다. HRW는 Hard Red Winter(강력분 겨울밀)로, 밀가루의 글루텐 함량이 높아 제빵용으로 선호된다. MPLS(미니애폴리스)는 Spring Wheat(봄밀) 선물의 대표적 거래소를 지칭한다. MT는 메트릭톤(metric ton, 톤)을 뜻한다. Commitment of Traders(COT) 데이터는 선물시장 참여자(상업적, 비상업적, 투기적 등)의 포지션 분포를 주간 단위로 집계한 자료로, 자금 흐름과 심리를 파악하는 데 활용된다.
전문적 관점의 분석 및 전망
단기적으로 이번 주 밀 선물의 랠리는 포지션 조정(COT상 숏 축소)과 기상 악화 가능성(미 HRW 산지의 건조 전망)이 결합된 결과로 해석된다. 수출 판매량이 전주 및 전년 동기 대비 크게 감소한 점은 수급 측면에서 약세 요인이나, 이는 구매 수요 자체의 약화라기보다는 계절적 요인·선적 일정 지연·가격 민감도 등의 요인이 복합적으로 작용한 결과일 수 있다. 반면 투기성 자금의 순매도 축소는 단기적인 매수(숏 커버) 압력으로 작동해 가격을 끌어올릴 수 있다.
중기(수개월) 전망에서는 다음 요소들을 주목할 필요가 있다. 첫째, NOAA의 90일 장기 전망에서 지적된 남부 지역의 고온·건조 흐름이 지속될 경우, HRW 중심의 생산성 둔화 우려가 현실화되어 공급 축소 압력이 커질 수 있다. 둘째, 유럽 주요 생산국의 등급 하락(FranceAgriMer의 88% → 하락)은 추가적 상방 리스크를 제공한다. 셋째, 주요 수입국(예: 멕시코, 필리핀, 도미니카공화국)의 구매 동향과 선적 일정이 향후 월간 수급 지표에 직접적인 영향을 미칠 것이다.
가격 영향의 거시적 파급력도 주시해야 한다. 밀은 식량 가격을 구성하는 주요 요소 중 하나이므로, 가격 상승이 지속될 경우 곡물 기반 제품의 소비자물가에 상승 압력을 가할 가능성이 있다. 특히 개발도상국과 식량 수입 의존도가 높은 국가에서는 식품 인플레이션을 통한 사회적·정치적 영향도 경계해야 한다. 반대로 수출 수요 약화가 장기화되면 재고가 증가해 가격 하락 압력이 재개될 수 있어, 시장은 공급(생산·기상)과 수요(수출·재고) 지표에 민감하게 반응할 전망이다.
투자자 및 실무자용 실용적 포인트
단기 트레이더는 COT 데이터상의 숏 축소와 주간 가격 상승을 근거로 단기 모멘텀 확인 시 매수 진입을 검토할 수 있다. 그러나 기상 리스크 및 수출 데이터의 약화는 변동성을 키울 소지가 있으므로 손절 규칙과 포지션 크기 관리가 중요하다. 실물 구매자(제분업·제빵업 등)는 선물 가격의 변동성을 고려해 헤지 전략을 재검토하고, 특히 여름 작황(5월 전후)에 대한 리스크 프리미엄을 반영한 조달 전략을 마련할 필요가 있다.
기사 작성자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권이나 포지션을 직접적으로 또는 간접적으로 보유하고 있지 않았다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 권유를 목적으로 하지 않는다. 또한 본문에 표현된 견해와 의견은 해당 기자 또는 보도기관의 자료를 바탕으로 한 것이며 반드시 다른 출처의 확인을 통해 종합적으로 판단해야 한다. 단, 본 기사에 사용된 일부 데이터는 바차트(Barchart) 집계 자료를 인용했다.
