미국 면화 선물이 금요일 대부분의 계약에서 강한 상승을 기록했다. 대부분의 계약에서 110~150포인트의 랠리가 나타났으며, 3월물은 주간 마감에서 92포인트 상승으로 마감했다. 같은 날 원유 선물은 하루 동안 배럴당 4센트 하락해 $66.36에 거래됐고, 미국 달러 지수는 $0.170 하락해 97.685를 기록했다.
2026년 2월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 보고서에서 2월 12일로 종료된 주간에 466,253 RB의 면화가 판매된 것으로 집계됐다. 보고서는 이 수치가 마케팅 연도 기준 최고치이며 2023년 6월 이후 단일 주간으로는 최대 규모의 판매였다고 밝혔다. 구매처별로는 베트남이 144,800 RB로 가장 많았고, 방글라데시에 126,400 RB, 파키스탄에 50,000 RB가 각각 판매됐다. 반면 실제 선적(Shipments)은 172,615 RB로 5주 만의 최저 수준이었다. 목적지별 선적 가운데는 베트남이 51,500 RNB로 가장 큰 비중을 차지했고, 터키에 36,700 RB가 선적된 것으로 집계됐다.
포지션·거래·재고 관련 지표도 주목할 만하다. 상품선물거래위원회(CFTC) Commitment of Traders 자료에 따르면 매니지드 머니(managed money)의 순숏 포지션이 3,906계약 증가해 총 79,508계약의 넷숏으로 집계됐다. 이는 헤지 및 투기적 수요 측면에서 단기적 매도 압력이 여전히 존재함을 시사한다.
시장 내부 플랫폼인 The Seam에서는 2월 19일에 27,314 베일이 판매됐고, 평균 가격은 파운드당 59센트로 집계됐다. 국제 면화 가격 지표인 Cotlook A Index는 목요일 기준으로 15포인트 상승해 73.70센트를 기록했다. 런던 ICE에 등록된 인증 재고(ICE certified cotton stocks)는 2월 19일 기준 추가로 2,382 베일 증가해 총 119,457 베일을 기록했다. 또한 조정 세계 가격(Adjusted World Price)은 목요일 오후 기준으로 66포인트 상승한 50.05센트/파운드로 보고됐다.
주요 선물 종목별 종가는 다음과 같다.
2026년 3월물(Cotton Mar 26)은 63.03에서 마감해 110포인트 상승했고, 5월물(May 26)은 65.63로 149포인트 상승, 7월물(Jul 26)은 67.18로 145포인트 상승했다.
해당 보도문 및 저자 관련 고지도 함께 전한다. 기사 작성 시점에 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적인 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 또한 기사에 포함된 모든 정보와 자료는 단순 정보 제공 목적으로 제공되는 것이며, 기사에 표명된 견해는 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장을 반영하는 것은 아니다.
“모든 정보와 자료는 정보 제공 목적이며, 저자의 관점이 반드시 거래 권고나 투자 자문을 의미하지는 않는다.”
전문 용어 설명 : 시장 전반의 이해를 돕기 위해 본문에 사용된 주요 용어를 설명한다.
• RB / 베일(Bale) : 면화 거래에서 사용되는 단위로, ‘베일’은 선적과 재고 집계의 기본 단위이다. 기사 본문에서 사용된 ‘RB’ 표기는 해당 주간 및 계약 기준의 베일 수량을 나타낸다.
• Cotlook A Index : 국제 면화 시장에서 널리 참조되는 가격 지표로, 일반적으로 다양한 등급의 면화를 취합해 산출하는 지수이다.
• Adjusted World Price (AWP) : 미국의 수출지원·무역정책 및 보조금 산정 등에 참조되는 국제 가격 지표로서, 세계 시장에서의 기준 가격 역할을 한다.
• Managed money : 펀드, 상품 운용사 등 전문투자자가 보유하는 포지션 집단을 의미하며, 이들의 순포지션 변화는 유동성과 단기적 가격 변동성에 영향을 준다.
• The Seam : 면화 거래 전용 전자 플랫폼으로, 거래 체결과 가격 형성의 일부를 담당한다.
시장 영향 및 향후 전망 : 이번 데이터와 가격 움직임을 바탕으로 한 체계적 분석을 제시한다. 먼저 수출판매의 급증(466,253 RB)은 단기 수요 증가 신호로 해석될 수 있다. 특히 베트남과 방글라데시, 파키스탄으로의 대규모 판매는 의류·섬유 가공업체의 원자재 수요가 견조함을 시사한다. 반면 선적 물량(172,615 RB)의 5주 최저 기록과 ICE 인증 재고의 증가(119,457 베일)는 재고·물류 측면에서 공급 차질 또는 적체 여부에 따른 변동성을 증가시킬 수 있음을 암시한다.
또한 매니지드 머니의 순숏 증가(79,508계약)는 단기적으로 가격 상단을 억제하는 요인으로 작용할 가능성이 있다. 그러나 실제 수요(수출판매)와 재고 지표가 상반된 신호를 보내고 있어, 향후 가격 방향은 수출 선적의 회복 여부, 주요 수입국의 추가 구매, 국제 운임 및 원유 가격 동향, 그리고 달러화 강약 등에 따라 결정될 것으로 보인다. 원유 가격 하락과 달러화 약세는 통상적으로 실물 수요와 운임비용 측면에서 원자재 가격에 우호적으로 작용할 수 있으나, 금융투자자들의 포지셔닝은 단기 변동성을 증폭시킬 수 있다.
실무적 시사점 : 산업 참가자와 투자자 관점에서 보면, 수출판매 급증은 가공업체의 원료 확보 경쟁을 촉진할 수 있으며, 이를 통해 향후 몇 주 내 현물 프리미엄과 선물 베이시스(basis)에 변동이 발생할 여지가 있다. 반대로 선적 지연과 재고 증가가 지속될 경우 단기적 가격 조정의 압력이 나타날 수 있으므로, 수입업체와 트레이더는 선적 일정, 창고 재고 수준, 운송비 등 물류 리스크를 면밀히 관리할 필요가 있다.
결론 : 이번 주 면화 시장은 수요(수출판매)의 강한 신호와 재고·포지션 지표의 혼재로 특징지어진다. 단기적으로는 변동성이 확대될 가능성이 높아 거래자와 구매자는 물리적 공급 사슬과 금융 포지션 변화를 동시에 모니터링해야 한다. 중장기적으로는 글로벌 섬유수요 회복과 물류 정상화 여부가 가격 방향을 결정할 핵심 요인이 될 것이다.
