요약: 금요일 시점에서 대두 선물 가격이 소폭 하락했다. 전월물에서의 하락폭은 대체로 3~4센트 수준이며, 3월물은 이번 주에 4 1/2센트 상승했다. 현물 평균가격과 선물의 종목별 흐름, 수출계약 체결 실적, CFTC 포지션 변화, 그리고 미국 대법원의 IEEPA 관련 판결 및 도널드 트럼프 대통령의 관세 대응 발표가 복합적으로 작용했다.
선물 시장에서 대두(soybeans)는 전월물 기준으로 3~4센트 하락했다. 다만 3월물(3월 만기)은 이번 주에 4 1/2센트 상승하며 다소 다른 흐름을 보였다. cmdtyView 전역 평균 현물(Cash Bean) 가격은 $10.76 1/2로 7 1/2센트 상승했다.
2026년 2월 22일, Barchart(나스닥닷컴)의 보도에 따르면, 대두박(soymeal) 선물은 전월물에서 $5 상승해 $5.30을 기록했으며, 3월물은 이번 주에 60센트 상승했다고 집계됐다. 대두유(soy oil) 선물은 70~75포인트 하락했고, 3월물은 이번 주에 184포인트 상승했다. 또한, 봄철 작물보험의 기준가격 산정(스프링 베이스 프라이스 디스커버리) 마감 주간이 다가오고 있으며, 현재까지 2월 동안의 11월물 대두 종가 평균은 $11.03로, 전년 대비 49센트 상승한 상태다.
수출 및 국내 판매 동향
대두의 구 작물(old crop) 판매는 2월 12일로 끝난 주에 798,216톤(MT)으로 집계되어 직전 주보다 크게 증가했고, 전년 동기 대비 66.2% 증가했다. 최대 구매자는 중국(China)으로 415,500톤을 기록했고, 이어 이집트(Egypt)에 226,900톤, 일본(Japan)에 87,100톤이 각각 판매되었다. 신규 작물(new crop) 판매량은 66,000톤이었다.
대두박(soymeal) 판매는 480,937톤으로 집계되어, 무역계의 예상 범위(220,000~450,000톤)를 상회했다. 대두유(bean oil) 판매는 11,134톤으로, 순감소(net reductions) 예상치인 10,000톤 감소에서 판매 상한선인 16,000톤 수준의 기대 범위에 근접했다.
포지션 및 규제·정치적 이벤트
상품선물거래위원회(CFTC) 자료에 따르면, 2월 17일 주간에 매니지드 머니(managed money) 순롱(net long) 포지션에는 총 40,463계약이 추가되어, 순포지션은 163,611계약에 도달했다. 이는 투자자(특히 헤지펀드·투자금융)의 시장 태도가 롱 쪽으로 확대되었음을 시사한다.
이날 시장의 가장 큰 외생적 변수는 미국 대법원의 판결이었다. 대법원은 행정권한으로서 대통령이 IEEPA(International Emergency Economic Powers Act: 국제비상경제권한법)를 관세 목적에 사용할 수 없다고 판단했다. 이 판결 직후 시장은 리스크 오프(risk-off) 모드로 전환되었는데, 이는 중국이 협상에서 우위를 확보할 가능성이 높아졌다는 해석 때문이었다. 이후 도널드 트럼프 대통령은 전 품목 10% 일반 관세(블랭킷 관세)를 부과하겠다고 발표했으며, 이는 150일 후 자동 만료된다고 밝혔다.
이번 대법원 판결은 행정부의 긴급권한 사용 범위를 제한했다는 점에서 통상·무역정책의 집행방식에 즉각적이고 구조적인 변화를 초래할 수 있다.
종목별 종가(미국 시세 기준)
3월 26 대두(Mar 26 Soybeans)는 $11.37 1/2로 마감해 3 1/2센트 하락했다. 근월물 현물(Nearby Cash)은 $10.72로 3 1/2센트 하락했다. 5월 26 대두(May 26)는 $11.53 1/4로 2 3/4센트 하락, 7월 26 대두(Jul 26)는 $11.66로 2센트 하락했다. 신계약(new crop) 현물(New Crop Cash)은 $10.53 1/4로 3 3/4센트 하락했다.
용어 설명(IEEPA 등)
여기서 언급된 IEEPA(International Emergency Economic Powers Act)는 미국 대통령에게 특정 국가나 단체에 대해 경제 제재를 부과할 수 있는 긴급경제권한을 부여하는 법이다. 다만 이번 대법원 판결은 해당 권한을 관세 부과라는 목적으로 직접 행사하는 것은 허용되지 않는다고 판시했다. 이는 행정부가 통상·무역 분야에서 긴급명령을 통해 관세를 부과하던 관행에 제동을 걸 수 있다는 의미다.
시장 영향 분석 및 전망
금융시장과 상품시장에서 이번 대법원 판결과 대통령의 관세 발표는 상충하는 신호를 제공한다. 대법원의 판결은 단기적으로 행정부의 자유로운 관세 부과를 제약함으로써 대중 무역 압박 수단이 약화될 것이라는 해석을 낳아 위험자산에 대한 선호를 줄이고, 농산물 가격에는 하방 압력을 줄 수 있다. 반면 트럼프 대통령의 일괄 10% 관세 발표는 곧바로 물리적 관세 부과라는 직접적 요인이 될 수 있어 대두와 관련한 수출입 비용과 거래 구조에 추가적인 불확실성을 가져온다.
구체적으로는 다음과 같은 영향이 예상된다. 첫째, 수출 수요의 지리적 편중이 강화될 가능성이 있다. 이미 중국이 대형 구매자로서 415,500톤을 기록한 상황에서, 중국과의 정치경제적 긴장 완화 여부가 대두 가격의 상방 압력에 중요한 변수로 작용할 것이다. 둘째, 작물보험 기준가격의 상승($11.03)은 농가의 가격보호(인디머니티)에 영향을 주어 파종 및 판매 전략에 변화를 유도할 수 있다. 셋째, CFTC의 매니지드 머니 순롱 증가(+40,463계약)는 투기자금의 매수 의지가 여전히 강함을 시사해, 단기적 변동성 확대에도 불구하고 저가 매수세가 유입될 가능성도 상존한다.
결론적으로 단기적으로는 정치·사법적 이벤트로 인한 불확실성으로 가격 하방 압력이 발생할 여지가 크며, 중장기적으로는 수출수요(특히 중국), 보험 기준가격, 그리고 투자자 포지셔닝의 상호작용에 따라 가격 변동성이 확대될 것으로 전망된다. 따라서 농가와 트레이더는 수출 계약의 상대국 리스크, 작물보험 보장 수준, 그리고 선물 포지션을 종합적으로 고려한 리스크 관리 전략을 강화할 필요가 있다.
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