요지: 미국 스몰캡(소형주) 투자 노출을 제공하는 두 주요 상장지수펀드(ETF)인 Schwab U.S. Small‑Cap ETF (티커: SCHA)와 State Street SPDR Portfolio S&P 600 Small Cap ETF (티커: SPSM)는 추적하는 지수와 구성 방식에서 차이를 보인다. 두 펀드는 보유 종목 수, 섹터 편중, 비용(운용보수) 및 최근 성과 면에서 서로 다른 특성을 지니며, 투자자는 자신이 수용할 수 있는 리스크와 배당 수익, 분산 투자 수준을 고려해 선택해야 한다.
2026년 2월 22일, 모틀리 풀(Motley Fool)의 보도에 따르면, SCHA는 보다 광범위한 스몰캡 지수를 추적해 보유 종목 수와 섹터 분산이 크고, 최근 1년 수익률에서 SPSM을 상회했다. 반면 SPSM은 운용보수가 약간 더 낮고(비용비율이 더 작음) 배당 수익률은 소폭 더 높아 소득형 투자자에게 일부 장점이 있다.
스냅샷(비용·규모·성과)
메트릭: SPSM / SCHA
발행사: SPDR(스테이트스트리트) / Schwab(찰스슈왑)
운용보수(Expense ratio): 0.03% / 0.04%
1년 총수익(2026‑02‑20 기준): 18.4% / 22.3%
배당수익률: 1.5% / 1.2%
베타(5년 주간수익 기준): 1.19 / 1.00
운용자산(AUM): $14.8 billion / $20.8 billion
설명: 베타는 S&P 500 대비 가격 변동성을 측정한 지표이며, 본 보도에서의 베타는 5년간 주간 수익률을 기준으로 계산되었다. 1년 총수익은 과거 12개월의 총수익(배당 포함)을 의미한다.
성과 및 리스크 비교
최근 5년 기준 최대 낙폭(5‑year max drawdown)은 SPSM이 (-27.94%), SCHA가 (-30.79%)로 나타났다. 동일 기간 동안 1,000달러 성장치는 SPSM이 $1,244, SCHA가 $1,223로 집계되었다. 이는 두 펀드가 유사한 장기 성장 경로를 보이나, 단기 및 중간 기간의 변동성·회복력에서는 차이를 보인다는 것을 시사한다.
구성 및 보유종목
SCHA는 Dow Jones U.S. Small‑Cap Total Stock Market Index를 추적하며 1,724개의 종목을 보유해 스몰캡 시장에 대한 가능한 한 광범위한 노출을 제공한다. 섹터 가중치는 금융서비스 17.9%, 산업재 17.2%, 헬스케어 15.8% 등으로 분산되어 있다. SCHA의 주요 보유종목으로는 Sandisk Corp (NASDAQ:SNDK), Lumentum Holdings Inc (NASDAQ:LITE), ATI Inc (NYSE:ATI) 등이 있으며, 가장 큰 단일 보유 비중은 Sandisk의 약 2%이다. SCHA는 운용 역사와 유동성을 고려해 포괄적인 스몰캡 노출을 원하는 투자자에게 적합하다.
SPSM은 S&P SmallCap 600 Index를 추적하며 607개의 종목을 편입해 SCHA보다 훨씬 집중된 포트폴리오를 구성한다. 섹터 가중치는 산업재 18.1%, 금융서비스 18.0%, 임의소비재 14% 등이다. 상위 보유종목에는 Solstice Adv Materials Inc (NASDAQ:SOLS), Moog Inc (NYSE:MOGA), InterDigital Inc (NASDAQ:IDCC) 등이 포함되며 각 종목의 포트폴리오 비중은 모두 1% 미만이다. SPSM의 상대적 집중은 특정 섹터나 종목에 대한 노출을 강화해 성과 및 리스크 특성이 달라질 수 있다.
핵심 요약: SCHA는 광범위한 분산과 높은 종목 수로 포괄적 스몰캡 노출을 제공하고, SPSM은 더 적은 종목으로 운용보수와 배당수익률 측면에서 소폭의 이점을 제공한다.
용어 설명
스몰캡(small‑cap)은 시가총액이 상대적으로 작은 기업을 의미하며, 일반적으로 높은 성장 잠재력과 더 큰 변동성을 동반한다. 운용보수(Expense ratio)는 펀드를 유지·운용하기 위해 투자자가 지불하는 연간 수수료 비율이다. 운용자산(AUM)은 펀드가 관리하는 총자산 규모를 말한다. Max drawdown은 특정 기간 동안 가격이 최고점에서 최저점으로 하락한 최대 비율을 뜻하며, 투자 손실의 잠재적 심각도를 나타내는 지표다.
투자자 관점의 실용적 고려사항
첫째, 분산의 수준을 평가하라. SCHA는 1,700여 종목을 통해 섹터·종목 분산이 크므로 특정 개별 기업 리스크에 상대적으로 덜 민감하다. 반면 SPSM은 600여 종목으로 구성돼 있어 특정 섹터의 영향을 더 크게 받을 수 있으나, 운용보수가 소폭 낮아 장기 보유 시 비용 측면에서 유리할 수 있다.
둘째, 섹터 노출을 점검하라. 두 펀드 모두 금융서비스와 산업재 섹터에 큰 비중을 두고 있다. 금융 섹터의 비중이 높다는 것은 금리 변화와 신용 환경의 변화에 민감할 수 있음을 의미하고, 산업재 비중이 높다는 것은 제조업 수요와 경기순환에 따른 실적 변동성 노출이 크다는 것을 뜻한다.
셋째, 거시경제 변수와의 연계성이다. 일반적으로 스몰캡은 경기순환적 성격이 강해 경제성장·제조업 수요가 개선될 때 상대적으로 강한 성과를 보일 가능성이 높다. 반대로 금리 급등, 경기침체, 신용경색 등은 스몰캡의 자금 조달 비용과 실적에 더 큰 타격을 줄 수 있다. 따라서 투자자는 금리 전망, 경기선행지표, 제조업 지표 등을 펀드 선택 시 고려해야 한다.
성과에 미치는 향후 영향(분석적 전망)
단기적으로는 금리·유동성 변화와 경기 지표가 스몰캡 전반의 변동성을 주도할 가능성이 크다. 만약 중앙은행의 완화적 통화정책 전환 또는 실질적 경기 개선이 나타난다면 산업재·임의소비재 비중이 높은 SPSM이 상대적 과대수익을 기록할 수 있다. 반대로 시장 불확실성 확대 또는 금리 상승 국면에서는 분산이 더 큰 SCHA가 개별 종목 리스크를 흡수하며 방어적일 가능성이 있다.
중장기적으로는 펀드의 구성지수와 리밸런싱 방식, 유동성 수준, 운용자산 규모(AUM)가 펀드 성과와 추적 오차에 영향을 미친다. SCHA의 방대한 종목수는 개별 종목의 급격한 변동에 덜 노출되나, 매우 흩어진 포트폴리오는 특정 고성장 종목의 초과수익을 온전히 반영하지 못할 수 있다. 반면 SPSM은 보다 선별적인 구성으로 특정 환경에서는 알파를 창출할 여지가 있다.
추가 정보 및 주의사항
원문은 2026‑02‑22에 배포되었으며 작성자는 Neha Chamaria로 표기되어 있다. Neha Chamaria는 기사에 언급된 개별 종목들에 대해 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝히고 있으며, The Motley Fool은 Lumentum 및 Moog에 대해 포지션을 보유하거나 추천하고 있음을 공시했다. 본 기사는 투자 권유가 아니라 정보 제공을 목적으로 하며, 투자 결정 시에는 개인의 투자 목적과 위험 수용능력을 신중히 고려해야 한다.
이미지: SCHA 총수익 레벨 차트
