밀 선물 시장이 주간 마감에서 전반적인 랠리를 보이며 강세 마감했다. 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물은 마감 기준으로 13~14센트 상승했고, 주간 기준으로 3월물은 +24 3/4센트 올랐다. 캔자스시티(KC) HRW(Hard Red Winter) 선물은 금요일에 6~9센트 상승했으며, 3월물은 이번 주 +29 3/4센트의 큰 폭 랠리를 보였다. 미니애폴리스(MPLS) 봄밀(스프링위트)은 마감에서 4~5 1/2센트 상승했으며 3월물 주간 상승폭은 +15 1/2센트였다.
2026년 2월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 오전 발표된 수출 판매(Export Sales) 자료에서는 2월 12일로 마감된 한 주에 총 287,974 메트릭톤(MT)의 밀이 판매된 것으로 집계됐다. 이는 전주 대비 -40.99% 감소한 수치이며, 전년 동기 대비로는 -45.94%의 큰 폭 감소이다. 주요 매수국은 멕시코(59,000 MT), 필리핀(55,000 MT), 그리고 도미니카공화국(46,200 MT) 순이었다.
시장 참여자 포지션 변화도 랠리를 뒷받침했다. 선물시장 Commitments of Traders(COT) 자료에 따르면, 투기성 펀드(스펙 펀드)는 2월 17일 마감 주간에 시카고 밀에서 순숏 포지션을 17,618계약 줄여 순포지션을 68,037계약으로 낮췄다. 캔자스시티 밀에서는 순숏을 8,887계약 축소해 순포지션을 10,609계약으로 조정했다. 이는 숏커버링(숏 포지션 정리)에 의한 가격상승 압력이 있었음을 시사한다.
기상과 장기 전망: 단기적으로는 미국 HRW(하드 레드 겨울밀) 재배 지역의 대부분이 향후 일주일 동안 건조한 흐름이 예상되며, 미해양대기관리청(NOAA)이 목요일 발표한 90일 CPC(Climate Prediction Center) 장기 전망은 남부 지역의 기온 상승과 함께 5월까지 건조한 경향을 보일 것으로 예측했다. 이러한 기상 전망은 파종 초기 단계의 토양 수분과 작황 전망에 민감한 HRW 가격에 추가적인 상방 요인으로 작용할 수 있다.
한편, 프랑스 농업청인 FranceAgriMer의 평가에 따르면 프랑스의 연성밀(soft wheat)은 88%가 양호~우수 등급으로 집계되었으며 이는 전주 대비 3포인트 하락한 수치다. 유럽의 작황 지표 약화는 국제 거래에서 품질·공급 우려를 자극할 소지가 있다.
주요 선물 종목별 마감가(달러/부셸 기준 표기 포맷을 기사 원문에 근거해 재구성):
• 3월 2026 CBOT Wheat 종가는 $5.73 1/2, 전일 대비 +14센트 상승했다.
• 5월 2026 CBOT Wheat 종가는 $5.80 1/4, 전일 대비 +13 1/2센트 상승했다.
• 3월 2026 KCBT Wheat 종가는 $5.72 1/4, 전일 대비 +6 3/4센트 상승했다.
• 5월 2026 KCBT Wheat 종가는 $5.85 1/4, 전일 대비 +8 1/2센트 상승했다.
• 3월 2026 MIAX Wheat 종가는 $5.87 1/4, 전일 대비 +4 3/4센트 상승했다.
• 5월 2026 MIAX Wheat 종가는 $6.00, 전일 대비 +5 1/2센트 상승했다.
용어 설명(일반 독자를 위한 보충설명): 밀 선물 시장에서 SRW(Soft Red Winter)은 주로 미국 중부·동부의 제분용·사료용 연성 겨울밀을 의미하고, HRW(Hard Red Winter)은 중서부·대평원 남부의 단단한 품질의 겨울밀을 의미한다. MPLS는 미니애폴리스 선물(스프링밀) 시장을 뜻한다. MT는 메트릭톤(tonne)을, COT는 선물시장 참여자들의 포지션을 집계한 Commitments of Traders 보고서를 말한다. CPC는 NOAA 산하의 기후예측센터(Climate Prediction Center)이고, FranceAgriMer은 프랑스의 농업 관련 공공기관으로 작황·재배 현황을 정기적으로 발표한다.
저자 및 공시: 이 기사 원문은 Austin Schroeder가 작성했으며, 기사 게재 시점에 해당 저자(Austin Schroeder)는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 추가 공시는 Barchart의 공시 정책에 따른다.
시장 영향 및 향후 전망 분석: 현재 시장은 몇 가지 상충하는 신호를 받고 있다. 숏 포지션 축소에 따른 기술적 숏커버링과 미국 HRW 지역의 단기 건조 전망, 그리고 프랑스 작황 등급의 소폭 하락은 가격 상승을 유도하는 요인이다. 반면, 최근 수출 판매량의 급감(전주 대비 -40.99%, 전년 동기 대비 -45.94%)은 기초 수요의 약화를 시사해 가격상승의 지속성에 제약을 줄 수 있다. 따라서 단기적으로는 포지션 축소에 따른 추가 랠리 가능성이 있으나, 수출 수요 회복이 동반되지 않는 상황에서는 상승폭이 제한될 수 있다.
중기적 관점에서는 기상 리스크와 세계적 재고 수준, 환율 변동성, 주요 수입국(예: 멕시코, 필리핀)의 구매력 및 대체곡물(예: 옥수수, 대두) 가격 흐름이 밀가격을 결정짓는 핵심 요인이 될 것이다. 특히 NOAA의 90일 건조·온난 예보가 현실화하고 파종 시기 토양 수분이 부족할 경우 실제 수확면적·수확량에 하방 리스크가 발생할 수 있어 공급 긴축 우려가 커진다. 반대로 주요 수입국의 구매가 약화하거나 수확기 이상기후가 완화되면 가격은 다시 조정을 받을 가능성이 크다.
실용적 시사점: 거래 참가자·수입업자·가공업체는 포지션 관리 시 기상 예보와 수출 데이터의 단기 변동성에 주의를 기울여야 한다. 헤지 전략을 세울 때에는 숏커버링 가능성과 수요 쪽의 약화 신호를 모두 고려해 분할 헤지와 시나리오별 대응 계획을 마련하는 것이 권장된다. 또한 정책·보조금·무역장벽 등의 변화가 발생할 경우 단기 수급에 즉각적인 영향을 미칠 수 있으므로 관련 공시를 주시해야 한다.
결론적으로, 이번 주 밀 선물 시장의 랠리는 포지션 축소와 기상·작황(특히 HRW 지역의 건조 전망) 요인에 의해 촉발되었으나, 수출 판매의 급감이라는 수요 측 약화 신호는 향후 가격의 지속적 상승을 제약할 수 있다. 시장 참여자들은 기상 데이터·수출 실적·COT 보고서 등 핵심 지표를 종합적으로 모니터링하며 리스크 관리에 집중해야 한다.
