면화 선물이 금요일 장에서 대부분의 계약에서 110~150포인트의 상승 랠리를 보이며 주간 거래를 마감했다. 같은 기간 원유 선물은 배럴당 $66.36로 전일 대비 4센트 하락했다. 미국 달러 지수는 97.685로 전일 대비 $0.170 하락했다.
2026년 2월 22일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 보고서는 2월 12일로 종료된 주간에 466,253 RB의 면화 판매를 집계했다. 이는 마케팅 연도 기준 최고치이며 2023년 6월 이후 단일 주간 기준 최대 판매이다. 국가별로는 베트남이 144,800 RB로 최대 구매국이었고, 방글라데시에 126,400 RB, 파키스탄에 50,000 RB가 각각 판매되었다. 같은 보고서에 따르면 선적(출하)은 172,615 RB로 5주 만의 최저 수준을 기록했고, 목적지별로는 베트남이 51,500 RB로 가장 큰 출하처였다. 터키로는 36,700 RB가 판매되었다.
이날 CFTC(미국 상품선물거래위원회)의 Commitment of Traders 보고서에 따르면, 매니지드 머니(managed money) 포지션의 순공매도(net short)는 3,906계약이 추가되어 총 79,508계약의 순공매도 수준으로 집계되었다. 거래소 집계와 보고서 수치는 시장의 유동성과 단기 가격 변동성에 중요한 신호로 해석된다.
한편 현물(현장) 시장과 지표에서도 변동이 관찰되었다. 면화 경매 플랫폼인 The Seam은 2월 19일에 27,314 베일이 판매되었으며, 판매 평균 가격은 파운드당 59센트였다. 글로벌 기준 가격을 표시하는 Cotlook A 지수는 목요일 기준 73.70센트(15포인트 상승)로 집계됐다. 국제상품거래소(ICE) 기준의 인증 재고(ICE certified stocks)는 2월 19일에 추가로 2,382 베일 증가해 총 119,457 베일을 기록했다. 또한 미국 기준의 Adjusted World Price(조정 세계가격)은 목요일 오후 기준 파운드당 50.05센트로 66포인트 상승했다.
주요 선물 종가(종목별)
3월 2026 만기 면화(CT*1): 63.03, 110포인트 상승.
5월 2026 만기 면화(CT*2): 65.63, 149포인트 상승.
7월 2026 만기 면화(CTZ24): 67.18, 145포인트 상승.
용어 설명(투자자 및 업계 이해를 돕기 위한 기본 정리)
RB는 면화 거래·보고에서 사용되는 판매 단위의 축약형으로 표기되며, 면화 거래량 집계에서 자주 쓰이는 단위이다. The Seam은 미국을 중심으로 운영되는 주요 면화 거래·경매 플랫폼을 뜻하며, 현물 베일(bale) 단위의 거래와 가격 형성에 영향을 준다. Cotlook A 지수는 글로벌 면화 시장에서 널리 참조되는 가격 지수로, 주요 수요국과 공급국의 가격 흐름을 종합해 산출한다. ICE certified stocks는 인터컨티넨탈 익스체인지(ICE)에 등록·인증된 보관 재고로, 실물 재고 수준을 파악하는 지표다. Adjusted World Price(AWP)는 미국의 수출 보조·지원 프로그램과 연계된 조정된 세계가격 지표로, 수입·수출 관련 정책 및 보조금 산출에 활용된다. CFTC의 Commitments of Traders 보고서에서의 매니지드 머니(managed money) 포지션은 헤지펀드 및 전문 투기자들의 집합적 포지션 변화를 보여주며, 순공매도 증가(숏 포지션 증대)는 단기 하방 압력으로 해석될 수 있다.
시장 영향과 전망
이번 주의 큰 특징은 수출판매(Export Sales)의 급증과 선물시장의 대규모 랠리가 동시에 발생한 점이다. 특히 베트남과 방글라데시로의 대규모 판매는 아시아권 수요 회복을 시사한다. 수출 판매가 마케팅 연도 기준 최고치를 기록한 것은 현물 수요 측면에서 긍정적 신호로, 공급 예상치가 촉박하거나 출하 지연이 지속될 경우 추가적인 가격상승 요인이 될 수 있다.
그러나 CFTC 보고서에 나타난 매니지드 머니의 순공매도 확대는 투기적 관점에서 단기 하방 리스크를 내포한다. 즉, 헤지펀드 등 투기적 자본이 여전히 방어적(또는 하방 베팅) 위치를 취하고 있는 상황에서 실수요의 증가가 얼마나 장기적·지속적으로 이어질지에 따라 가격 방향성이 결정될 가능성이 높다.
또한 ICE 인증 재고가 증가한 점과 선적(출하) 물량이 5주 내 최저로 떨어진 모순적 흐름은 공급 체인 및 재고 위치(지역별 분포)에 따른 가격 왜곡 가능성을 시사한다. 재고가 전 세계적으로 고르게 분포되지 않고 특정 창고나 지역에 쏠려 있을 경우 국지적 가격 급등·급락의 빈도가 커질 수 있다.
원유가 배럴당 $66대에서 소폭 하락하고 달러 지수가 하락한 점은 전통적으로 원자재(면화 포함)에 우호적일 수 있다. 달러 약세는 달러로 가격표시되는 원자재의 외국인 바이어 수요를 자극할 여지가 있고, 특히 아시아 수입국의 구매 여력이 상대적으로 좋아질 수 있다.
실무적 시사점으로는 다음과 같다. 첫째, 실수요 기반의 수출 판매 확대가 지속될 경우 면화 가격의 상방 여력이 존재한다. 둘째, 투기적 순공매도 확대는 변동성 확대로 이어질 수 있으므로 헤지 및 포지션 관리가 중요하다. 셋째, 재고의 지역적 분포와 선적 흐름에 대한 모니터링이 필요하다. 특히 섬유·의류 업계는 원자재 비용 상승이 제품 원가에 직접 반영되므로 선물·현물 포지션 관리와 함께 공급망 다변화 전략을 검토할 필요가 있다.
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