면화 선물(아라비카·코튼) 가격이 주말 거래에서 전반적으로 큰 폭의 상승세를 기록했다. 금요일 거래에서 대부분의 계약이 110포인트~150포인트 수준의 상승을 보였으며, 특히 3월물은 한 주를 92포인트의 상승으로 마감했다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 4센트 하락한 $66.36에 거래를 마쳤고, 미국 달러 지수는 $0.170 하락한 97.685로 집계됐다.
2026년 2월 22일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 이날 발표된 미국 농무부(USDA)의 Export Sales 보고서은 2월 12일로 끝나는 주에 466,253 RB의 면화 판매를 기록했다고 보고했다. 이는 마케팅 연도 기준 최고치이자 2023년 6월 이후 단일 주 최대 매출이다. 주요 매수처는 베트남 144,800 RB, 방글라데시 126,400 RB, 파키스탄 50,000 RB였다. 같은 보고서에서 선적(shipment)은 172,615 RB로 집계되어 5주 만의 저점을 기록했으며, 선적 목적지 중 최대는 베트남으로 51,500 RB가 표시되었고, 터키에는 36,700 RB가 판매된 것으로 나왔다.
설명: RB는 USDA가 수출 실적을 집계할 때 사용하는 면화의 단위로, 일반적으로 포대(베일, bale) 단위를 가리킨다. 국제 및 국내 시장에서는 수출·선적 통계에서 이 단위가 빈번하게 사용된다.
시장구성 및 거래자 포지션
상품선물거래위원회(CFTC)의 Commitment of Traders(COT) 보고서에 따르면, 매니지드 머니(managed money)는 순숏(net short) 포지션을 79,508계약으로 유지하기 위해 3,906계약을 추가로 보유한 것으로 집계되었다. 이는 투기자금의 숏포지션이 증가한 상황을 의미한다.
또한 거래플랫폼 The Seam은 2월 19일에 27,314 베일이 판매되었고, 평균 가격은 59센트/파운드였다고 발표했다. Cotlook A 지수는 목요일 기준으로 73.70센트로 15포인트 상승했다. ICE 인증 면화 재고는 2월 19일 기준으로 2,382 베일 증가해 총 119,457 베일을 기록했다. 아울러 Adjusted World Price(AWP, 조정 세계가격)는 목요일 오후에 66포인트 상승해 50.05센트/파운드로 보고되었다.
주요 선물 종가(계약별)는 다음과 같다. 3월 2026 선물은 63.03으로 마감해 110포인트 상승했고, 5월 2026 선물은 65.63으로 149포인트 상승, 7월 2026 선물은 67.18로 145포인트 상승했다.
게시일 기준으로 Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 명시되었다. 또한 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 목적으로 하며, 기사 말미에 표기된 공개 고지(Disclosure)가 적용된다. 보도 내용의 견해는 저자의 견해이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 대변하지는 않는다.
전문적 분석 및 시장 영향
이번 주의 면화 가격 랠리는 몇 가지 요인이 복합적으로 작용한 결과로 해석된다. 첫째, USDA의 수출 판매 증가(466,253 RB, 마케팅 연도 최고치)는 실물 수요(특히 베트남·방글라데시·파키스탄을 중심으로)가 상승하고 있음을 시사한다. 국제 섬유 수요 회복이나 계절적 수요 변동이 반영된 결과로 보이며, 이는 기본적으로 가격 상방 압력으로 작용한다.
둘째, 반면 선적 물량(172,615 RB)은 5주 만의 저점을 기록했다는 점은 물리적 공급의 실제 이전 속도가 다소 둔화되고 있음을 의미한다. 선적 지연이나 물류 차질이 지속되면 단기적으로 공급 부족 우려를 확대해 가격의 변동성을 높일 수 있다.
셋째, COT 보고서상 매니지드 머니의 순숏 증가(3,906계약 추가, 총 79,508계약)는 시장에서 투기적 매도 포지션이 늘어나고 있음을 보여준다. 통상적으로 투기자금의 숏 포지션 증가는 가격 하방 요인이나 단기 조정 압력을 의미하지만, 이번에는 수출 실적 호조와 같은 기초 수요 요인이 강하게 작용하면서 숏 포지션에도 불구하고 가격이 상승하는 양상이 관찰되었다. 이는 수급의 펀더멘털(기초여건)이 투기적 포지션 변동을 일부 상쇄했음을 시사한다.
또한 미 달러 지수의 하락(0.170포인트 하락, 97.685)과 원유 가격의 소폭 하락은 일반적으로 달러화 약세가 달러로 결제되는 상품가격(면화 포함)에 긍정적 영향을 미친다. 따라서 단기적으로는 달러 약세가 면화가격의 추가 상승 가능성을 열어준다. 다만 원유 가격은 섬유(합성섬유 등) 전반의 원가 요인과 연동될 수 있어 중장기적 영향은 섬유 원료 구성에 따라 상이하게 나타날 수 있다.
단기 전망으로는, 수출 판매의 지속적 증대와 달러 약세가 계속되는 한 수급 측면에서 가격의 추가 상승 가능성이 존재한다. 그러나 매니지드 머니의 높은 숏 비중과 선적 둔화는 가격의 변동성을 확대시킬 수 있는 요인이므로, 단기적 급등 후 조정 가능성도 배제할 수 없다.
투자·산업적 시사점으로는, 섬유 제조업체와 무역업자들은 계약 물량과 선적 일정을 면밀히 관리할 필요가 있다. 판매자 측면에서는 강한 해외 수요를 활용한 수출 전략의 이점이 커질 수 있으며, 구매자(수입업자)는 가격 변동성을 고려한 헤지 전략(선물·옵션 활용 등)을 검토해야 할 시점이다. 금융투자자 관점에서는 COT 보고서의 포지션 변화와 USDA 수출 실적, 재고 지표(ICE 인증 재고, Cotlook 지수) 등을 종합적으로 모니터링하는 것이 리스크 관리에 필수적이다.
참고 설명: Cotlook A 지수는 국제 면화 시장에서 가격 지표로 널리 사용되는 지수이며, Adjusted World Price(AWP)는 수출 보조금·무역정책 등 조정요인을 반영한 세계 기준 가격이다. ICE 인증 재고는 인터컨티넨털거래소(ICE)에 등록된 인증 보관고의 재고량을 의미한다. 이들 지표는 면화의 수급과 가격 변동을 이해하는 데 중요한 보조지표로 활용된다.
종합하면, 2026년 2월 셋째 주 말일의 면화 시장은 강한 수출 실적과 달러 약세라는 호재 속에서 가격 랠리를 기록했으나, 선적 지연과 투기적 숏 포지션의 증가가 상존해 단기적 변동성 확대 가능성을 내포하고 있다. 시장 참여자들은 수출 지표, 선적 실적, COT 포지션, Cotlook 및 AWP 등 주요 지표의 추이를 지속적으로 관찰할 필요가 있다.
