밀 복합지수는 주간 마감을 앞두고 전반적인 랠리세를 보이며 금요일 장을 마감했다. 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물은 마감 기준으로 13~14센트 상승했으며, 이 가운데 3월물은 한 주 동안 24 3/4센트 상승했다. 캔자스시티(KC) HRW(Hard Red Winter) 선물은 금요일에 6~9센트 오른 가운데 이번 주 3월물이 29 3/4센트 급등했다. 미니애폴리스(MPLS) 스프링 밀은 마감 기준 4~5 1/2센트 상승했고, 3월물 주간 상승폭은 15 1/2센트였다.
2026년 2월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 주 밀 시장의 랠리는 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과이다. 이번 주 아침 발표된 수출 판매 자료는 2월 12일 주간에 287,974 미터톤(MT)의 밀이 판매됐음을 보여준다. 이는 전주 대비 40.99% 감소, 작년 동기 대비 45.94% 감소한 수치다. 주요 인수국으로는 멕시코(59,000 MT), 필리핀(55,000 MT), 도미니카공화국(46,200 MT)이 상위권에 포함됐다.
시장 참여자의 포지션 변화도 눈에 띈다. Commitment of Traders(COT) 데이터는 2월 17일을 기준으로 시카고 밀에서 투기성 펀드가 순매도 포지션을 17,618계약 축소해 총 포지션을 68,037계약으로 낮췄다고 나타냈다. 캔자스시티 밀에서는 동일 기간에 투기성 펀드가 순매도 포지션을 8,887계약 축소해 10,609계약까지 줄였다. 이러한 순매도 축소(숏커버링)는 단기적으로 가격 상승 압력으로 작용할 수 있다.
기상 및 수급 전망도 시장 변동성의 주요 변수다. 미국 HRW(경질 적색겨울밀) 주산지의 대부분 지역은 향후 1주일간 건조한 기조가 예상된다. 또한 미국 기상청의 장기 90일 CPC(Climate Prediction Center) 전망은 남부에서의 기온 상승과 함께 5월까지의 건조 경향을 제시했다. 이러한 기상 전망은 작황 우려를 통해 가격의 상방요인으로 작용할 가능성이 있다.
유럽 상황도 주목할 필요가 있다. 프랑스의 곡물 관측 기관 FranceAgriMer은 프랑스 소프트 밀의 품질 등급을 88% ‘우수/양호'(Good/Excellent)로 평가했으며, 이는 전주 대비 3포인트 하락한 수치다. 작황 등급의 하락은 유럽발 공급 우려와 함께 글로벌 가격에 영향을 줄 수 있다.
주요 선물 종목별 마감가(미국 달러/부셸 기준)은 다음과 같다. 2026년 2월 22일 마감 기준으로
3월 26 CBOT(시카고) Wheat가 $5.73 1/2로 마감해 14센트 상승,
5월 26 CBOT Wheat는 $5.80 1/4로 13 1/2센트 상승,
3월 26 KCBT(캔자스시티) Wheat는 $5.72 1/4로 6 3/4센트 상승,
5월 26 KCBT Wheat는 $5.85 1/4로 8 1/2센트 상승,
3월 26 MIAX Wheat는 $5.87 1/4로 4 3/4센트 상승,
5월 26 MIAX Wheat는 $6.00로 5 1/2센트 상승했다.
용어 설명
SRW(Soft Red Winter)와 HRW(Hard Red Winter)는 밀의 종류를 나타내는 약어로, SRW는 주로 제분·가공용으로 쓰이는 연질 적색 겨울밀을, HRW는 주로 제분·사료용으로 쓰이는 경질 적색 겨울밀을 의미한다. CBOT는 시카고상품거래소(Chicago Board of Trade), KCBT는 캔자스시티상품거래소(Kansas City Board of Trade)의 약어이며, COT(Commitment of Traders) 보고서는 거래소 참가자의 포지션(상업, 비상업 등)을 집계한 자료로 시장 동향을 파악하는 데 활용된다. MT는 메트릭톤(metric ton)의 약자다.
시장 영향 및 향후 전망(분석)
첫째, 포지션 정리(숏커버링) 효과가 이번 주 가격 랠리에 주요 역할을 했다. 투기성 펀드의 순매도 축소는 매도 압력을 완화시키며 단기적 추가 상승을 유도할 수 있다. 둘째, 미국 내 건조 전망 및 남부 고온 기조는 HRW 품질과 생산량에 부정적 영향을 미칠 수 있어 공급 측면에서의 불확실성을 키운다. 이런 기상 요인은 특히 5월까지 이어지는 기간 동안 작황 리스크로 작용할 가능성이 있다. 셋째, 반면에 수출 판매의 대폭 감소는 수요 측면에서의 약한 신호로 해석된다. 이번 주의 수출 판매는 전년 및 전주 대비 큰 폭으로 감소해, 물량 수요 측면에서 가격을 억제하는 요인으로 작동할 수 있다.
종합하면, 현재 시장은 공급 우려(기상·작황)와 수요 둔화(수출 판매 감소)라는 상충된 신호 속에서 움직이고 있다. 단기적으로는 투기성 펀드의 포지션 축소에 따른 추가 랠리 가능성이 존재하나, 중기적으로는 수출 수요 회복 여부와 5월까지의 기상 상황이 가격 추이의 핵심 결정요인이 될 전망이다. 특히 유럽(프랑스) 작황의 소폭 악화는 세계 공급 우려를 자극할 수 있으나, 전반적인 수출 실적이 부진한 점은 상방을 제한할 수 있다.
실무적 시사점: 곡물 거래자 및 관련 업계는 다음 사항을 주시해야 한다. 첫째, 향후 주간 수출 판매 보고서와 주요 구매국(멕시코, 필리핀, 도미니카공화국 등)의 신규 구매 동향. 둘째, 미국 중서부 및 HRW 주산지의 기상 변화(특히 건조·고온 지속 여부)와 USDA 및 NOAA의 추가 전망. 셋째, 투기성 자금의 포지션 변화(COT 업데이트)를 통한 단기 매매심리 판단이다. 이들 데이터는 가격 변동성의 핵심 촉매로 작용할 가능성이 높다.
끝으로, 본 기사에 사용된 가격·거래 데이터 및 포지션 자료는 보도 시점의 공개 자료에 기반한 것이다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 판단의 유일한 근거로 삼기보다는 추가적 자료와 리스크 관리를 병행하는 것이 바람직하다.
작성자 정보 및 공시: 기사 원문 작성자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 유가증권들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본문에 포함된 견해는 작성자 개인의 분석이며 반드시 제시된 시장 정보와 공시 자료를 참조해야 한다. 본문에 명시된 일부 지표·기관명(CBOT, KCBT, FranceAgriMer, NOAA 등)은 원자료 표기 방식을 준용했다.
