미국 주식시장이 반등하며 주요 지수가 상승 마감했다. 2월 금요일 장에서 S&P 500 지수(SPY)는 +0.69% 상승으로 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 +0.47%, 나스닥 100 지수(QQQ)는 +0.87% 상승 마감했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.69%, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.86% 올랐다.
2026년 2월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 시장은 장 초반 약세에서 회복하며 랠리를 보였고, S&P 500과 나스닥 100은 1주일 내 최고치를 기록했다. 이러한 상승은 미국 대법원이 도널드 트럼프 전 대통령이 발동한 글로벌 관세 조치를 기각한 여파로 해석된다. 대법원은 트럼프 전 대통령이 연방 비상권한법을 근거로 ‘상호’ 관세와 펜타닐(불법 약물) 유통 문제를 이유로 특정 국가에 부과한 수입세를 도입한 것이 권한 초과에 해당한다고 판결했다.
대법원 판결 직후 트럼프 전 대통령은 무역법(Trade Act of 1974) 제122조에 따라 기존 부과 중인 관세에 더해 추가로 10%의 글로벌 관세를 부과하겠다고 발표했다. 그는 또한 국가안보 관세인 제232조와 기존의 제301조 관세는 여전히 완전 효력이 있다고 선언했다. 제122조 관세는 적용기간이 150일로 제한되며 연장하려면 의회의 승인이 필요하다. 제301조 관세는 개별 국가에 대한 조사, 청문 절차 및 영향을 받는 기업이나 국가의 의견 제시 기회를 요구한다.
“We’re either going to get a deal, or it’s going to be unfortunate for them.”
이 발언은 트럼프 전 대통령이 이란을 상대로 핵협상 관련 압박을 가하면서 협상 기간을 10~15일 정도로 제한할 것이라고 밝힌 직후 나온 것이며, 지정학적 리스크가 증시에 부담으로 작용했다.
경제지표와 연준(연방준비제도) 관련 요인
금요일 장 초반 주가가 하락한 배경에는 미국의 2025년 4분기 국내총생산(GDP)이 예상보다 둔화된 성장률을 기록한 점이 있다. 미국 Q4 GDP는 연율 기준 전분기 대비 +1.4%로, 시장 예상치 +2.8%을 밑돌았다. 또한 연준의 선호 물가 지표인 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수이 예상보다 크게 올라 연준의 금리 인하 기대를 제약했다. 12월 근원 PCE는 월간 +0.4%·연간 +3.0%로 집계돼 예상치(월간 +0.3%·연간 +2.9%)를 상회했다.
이밖에도 2월 S&P 제조업 PMI가 예기치 않게 하락하며 제조업 활동이 둔화된 점이 확인됐다. 2월 S&P 제조업 PMI는 51.2로 전월 대비 -1.2포인트 하락해 예상치(52.4 유지)보다 부진했다.
소비·소득 관련 지표로는 12월 개인지출이 월간 +0.4%로 예상(+0.3%)을 웃돌았고, 12월 개인소득은 월간 +0.3%로 예상 수준을 충족했다. 한편, 12월 신규주택판매는 연율 기준 745,000건으로 전월 대비 -1.7% 하락했지만 예상(730,000건)보다는 많았다.
미시간대 소비심리지수(2월)도 하향 조정되어 56.6로 발표돼 이전(57.3)이나 예상치보다 낮아졌다. 또한 향후 인플레이션 기대도 일부 낮아져 1년 기대 인플레이션은 3.4%로 13개월 저점을 기록했고, 5-10년 기대 인플레이션도 3.3%로 하향 조정됐다.
설명: 근원 PCE와 PMI
근원 PCE(개인소비지출 물가지수)는 식품과 에너지를 제외한 소비자 물가로, 연준이 인플레이션 판단에 특히 중시하는 지표다. S&P 제조업 PMI는 제조업체 대상 설문을 바탕으로 산출되는 경기선행지표로, 50을 넘으면 확장, 밑돌면 위축을 의미한다.
채권 및 금리 동향
3월 만기 10년물 미국 재무부 노트(ZNH6)는 금요일 1틱 하락 마감했다. 10년물 수익률은 +1.2bp 상승해 4.079%를 기록했다. 근원 PCE 상승은 연준의 통화긴축 우려를 자극해 채권 가격에 하방압력을 가했으나, 대법원 판결로 관세 수입이 줄어들 가능성이 제기되면서 재정적자 확대 우려로 채권 수익률이 일시적으로 상승하기도 했다. 이후 트럼프 전 대통령의 제122조 관세 도입 발표로 일부 금리 변동성이 완화됐다.
유럽 국채 금리는 하락세였다. 독일 10년물 분트 금리는 2.737%(-0.5bp), 영국 10년물 길트 금리는 4.353%(-1.5bp)로 마감해 지난 14개월 내 저점 수준과 유사한 흐름을 보였다.
유로존의 2월 S&P 제조업 PMI는 50.8로 전월 대비 +1.3포인트 상승해 3.5년 만에 가장 빠른 확장 속도를 보였고, 독일의 1월 생산자물가지수(PPI)는 -3.0% y/y로 예상(-2.2% y/y)보다 큰 하락을 기록했다. 영국의 2월 제조업 PMI는 52.0로 예상(51.5)을 상회했고, 1월 소매판매(연료 제외)는 월간 +2.0%로 20개월 내 최대 상승폭을 보였다.
종목별 동향
일부 대형 기술주, 이른바 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)의 강세가 지수 상승을 지원했다. 알파벳(GOOGL)은 +4% 이상 올라 나스닥 100의 상승을 이끌었고, 아마존(AMZN)은 +2% 이상로 다우 상승을 견인했다. 엔비디아(NVDA), 메타(META), 애플(AAPL)도 각기 +1% 이상 올랐다. 반면 테슬라(TSLA)는 -0.03%, 마이크로소프트(MSFT)는 -0.30%로 소폭 하락했다.
반도체 및 AI 인프라 관련주는 전반적으로 강세였다. 램리서치(LRCX)는 +3% 이상, 마이크론(MU)과 아날로그디바이스(ADI)는 +2% 이상 올랐다. 어플라이드머티리얼즈(AMAT), KLA(KLAC), 퀄컴(QCOM)도 +1% 이상 상승 마감했다.
자산운용사들은 한 펀드의 환매 제한 소식으로 약세를 보였다. 블루오울(OWL)은 목요일의 -5%에 이어 금요일에도 -4% 이상 하락했고, 아레스(ARES)는 -5% 이상, 블랙스톤(BX)은 -3% 이상 내림세를 기록했다.
사이버보안 소프트웨어주는 인공지능 모델의 보안 스캐닝 기능 발표로 약세를 보였다. 클라우드플레어(NET)는 -8% 이상, 크라우드스트라이크(CRWD)는 -7% 이상 급락해 나스닥 100의 주요 하락 종목을 형성했다. Zscaler(ZS)와 MongoDB(MDB)도 각각 -5% 이상, -3% 이상 하락했다.
개별 기업 실적 호재로 강세를 기록한 종목도 있다. 링센트럴(RNG)은 조정 후 주당순이익(EPS) $1.18을 보고해 컨센서스 $1.13을 상회하며 주가가 +32% 이상 급등했다. 코닝(GLW)은 UBS의 목표주가 상향(기존 $125 → $160)으로 +7% 이상 상승했다. 컴포트시스템스(FIX)는 4분기 매출 $2.65B로 컨센서스 $2.34B를 상회하며 +6% 이상 올랐다. 플로어앤데코(FND)는 4분기 조정 EPS 36센트로 컨센서스 34센트를 상회해 +4% 이상 상승했다. 라이브네이션(LYV)은 4분기 매출 $6.31B로 컨센서스 $6.11B를 웃돌았다. 워키바(WK)는 연간 매출 전망치 $1.04B로 컨센서스 $1.02B를 상회했다.
반면, 의료기기 업체 GRAIL(GRAL)은 다중암 검진기(primary endpoint)에서 주요 목표를 달성하지 못했다고 밝히며 주가가 -50% 이상 급락했다. 아카마이(AKAM)는 연간 조정 EPS 가이던스를 $6.20~$7.20로 제시해 컨센서스 $7.35를 크게 밑돌며 -14% 이상 하락해 S&P 500 내 최하위 낙폭을 기록했다. 코파트(CPRT)는 2분기 매출 $1.12B로 예상 $1.17B를 밑돌아 -3% 이상 하락했다. 뉴몬트(NEM)는 2026년 금 생산량이 약 -10% 감소하여 530만 온스로 전망된다고 발표하며 주가가 -2% 이상 내렸다. 월마트(WMT)는 HSBC의 제시등급 하향으로 -1% 이상 하락했다.
실적 일정 및 메모
향후 발표 예정 실적(2026/02/23): Diamondback Energy Inc(FANG), Dominion Energy Inc(D), Domino’s Pizza Inc(DPZ), Erie Indemnity Co(ERIE), Keysight Technologies Inc(KEYS), ONEOK Inc(OKE).
시장 영향 분석 및 전망
단기적으로는 대법원의 관세 기각 판결이 관세 수입의 축소로 이어질 것이라는 해석과, 트럼프 전 대통령의 제122조 10% 관세 발표 사이에서 시장의 혼선이 발생하고 있다. 관세 수입 축소는 연방재정수입을 감소시켜 재정적자 확대 우려를 부각시킬 수 있어 국채 수익률 상승(채권 가격 하락) 요인으로 작용한다. 반면 트럼프 전 대통령의 추가 관세 도입 가능성은 무역 관련 불확실성을 높여 일부 산업의 비용 상승과 기업 이익률 압박으로 연결될 수 있다.
연준의 정책 방향은 여전히 물가 지표에 민감하게 반응할 전망이다. 근원 PCE가 예상보다 강하게 나오면서 금리 인하 기대는 약화되었고, 시장은 3월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(3월 17-18일)에서 -25bp 금리인하 가능성을 약 5%로 반영하고 있다. 만약 향후 물가가 지속적으로 둔화한다면 금리 인하 기대는 다시 커질 수 있으나, 현재로서는 추가적인 경기 둔화 신호 및 인플레이션 하향 안정화가 동시에 확인되어야 한다.
섹터별로는 AI·반도체 관련 업종이 단기적 모멘텀을 유지할 가능성이 높다. 기술 대형주의 실적 개선은 지수의 추가 상승을 지원할 수 있으나, 사이버보안 업종처럼 인공지능 관련 보완 기능 발표가 일부 경쟁·전환을 촉발하면 단기 변동성은 커질 수 있다.
중장기적으로는 지정학적 리스크(이란 관련 협상 압박 등)와 미국의 재정정책 방향, 연준의 물가·고용 데이터 흐름이 주가와 금리에 결정적 영향을 미칠 전망이다. 투자자들은 경제지표(특히 근원 PCE와 실물 GDP 추이), 연준 인사들의 발언, 그리고 기업 실적 흐름을 종합적으로 관찰하면서 포지셔닝 조정이 필요하다.
참고사항: 본 기사에 기재된 모든 수치와 일정은 보도 시점의 공개자료를 기반으로 한다.
