대두 선물은 금요일 거래에서 전월물 기준으로 센트 단위의 하락세를 보였다. 전월물에서 대두는 3~4센트 하락했으며, 3월물은 이번 주에 4 1/2센트 올랐다. cmdtyView 국가 평균 현물 콩(Cash Bean) 가격은 $10.76 1/2로 7 1/2센트 상승했다. 대두박(soymeal) 선물은 전월물 기준으로 톤당 $5 상승해 $5.30를 기록했으며, 3월물은 이번 주에 60센트 상승했다. 대두유(soy oil) 선물은 70~75포인트 하락했고, 3월물은 이번 주에 184포인트 올랐다.
2026년 2월 22일, Barchart(나스닥닷컴)의 보도에 따르면, 우리는 농작물 보험의 봄 기초가격 산정(crop insurance spring base price discovery) 최종 주차에 근접해 있다. 현재까지 2월 동안 집계된 11월물 대두의 평균 종가는 $11.03로, 이는 전년 대비 49센트 상승한 수치다. 이 기초가격 산정은 농작물 보험 보조금과 보상 산정에 직접적인 영향을 미치기 때문에 시장 참가자들이 면밀히 관찰하는 지표다.
수출·판매 동향을 보면, 2월 12일로 끝난 주에 구곡물(구작) 대두 판매가 늘었다. 해당 주의 예약(booking) 물량은 798,216 메트릭톤(MT)으로, 직전 주 대비 크게 증가했고, 전년 동기 대비로는 66.2% 증가했다. 최대 구매국은 중국으로 415,500 MT를 주문했으며, 이집트에 226,900 MT, 일본에 87,100 MT가 판매됐다. 신곡(new crop) 판매는 총 66,000 MT를 기록했다.
같은 기간 대두박 판매량은 480,937 MT로 집계되어, 시장의 예상치(220,000~450,000 MT)를 초과했다. 대두유 판매는 11,134 MT로, 순감축(net reductions) 예상 구간인 10,000 MT 축소에서 16,000 MT 판매 범위의 상한 근처에 위치했다.
CFTC(미국 상품선물거래위원회) 자료에 따르면, 2월 17일 주간에 매니지드 머니(managed money) 순롱(net long) 포지션에 총 40,463 계약이 추가되었다. 이로써 매니지드 머니의 순포지션은 163,611 계약에 이르렀다. 매니지드 머니 순롱 포지션은 주로 헤지 펀드·CTAs·자산운용사 등 투기성 자금의 선물 순매수 규모를 의미하며, 포지션 증가는 해당 상품에 대한 매수 심리가 커졌음을 시사한다.
금요일 초, 미국 연방대법원(US Supreme Court)은 대통령이 국제비상경제권한법(International Emergency Economic Powers Act, IEEPA)을 관세 목적(tariff purposes)으로 사용할 수 없다고 판결했다. 이 판결 직후 시장은 위험 회피(risk-off) 모드로 전환했는데, 이는 해당 판결이 중국 등 교역 상대국에 일정한 협상력을 부여할 가능성이 제기됐기 때문이다. 이후 도널드 트럼프 대통령은 150일 후 만료되는 10% 전면 관세(10% blanket tariff)를 부과하겠다고 응답했다. 이러한 일련의 법·정책 변화는 단기적으로 무역 불확실성을 높이고 수요 전망에 영향을 미쳐 곡물 가격 변동성을 키울 수 있다.
종목별 종가(선물 및 현물)을 보면, 2026년 3월물(Mar 26 Soybeans)은 $11.37 1/2로 3 1/2센트 하락했다. 인근 현물(Nearby Cash)은 $10.72로 3 1/2센트 하락했다. 5월물(May 26 Soybeans)은 $11.53 1/4로 2 3/4센트 하락, 7월물(Jul 26 Soybeans)은 $11.66로 2센트 하락을 기록했다. 신곡 현물(New Crop Cash)은 $10.53 1/4로 3 3/4센트 하락했다.
기사 게재일 기준으로 본 기사 작성자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적 보유 포지션이 없었다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 자료는 정보 제공을 위한 목적이며, 보다 자세한 공시 사항은 Barchart의 공시 정책에서 확인할 수 있다.
용어 설명
IEEPA(국제비상경제권한법): 대통령이 국가 비상사태를 선포해 외국의 자산 동결이나 무역 제재 등 경제적 조치를 취할 수 있도록 하는 법적 권한을 규정한 미국의 연방법이다. 이번 대법원 판결은 IEEPA를 관세 부과에 직접 적용하는 것을 제한함으로써, 무역정책 수단으로서의 법적 범위를 재정의했다.
매니지드 머니(Managed Money) 순롱 포지션: 헤지 펀드·투자운용사 등 전문투자자가 선물시장에 보유한 순매수 포지션을 의미한다. 해당 포지션의 증가는 해당 상품에 대한 투기적 수요 확대를, 감소는 매도압력 또는 포지션 청산을 의미할 수 있다.
봄 기초가격 산정(crop insurance spring base price discovery): 농작물 보험에서 보상 기준이 되는 기초가격을 특정 기간의 선물 종가 평균 등으로 산정하는 절차를 말한다. 이 가격은 농가의 보험 보상액과 손실 산정에 직접적인 영향을 준다.
시장 영향과 향후 전망
이번 주 시장은 공급·수요 신호와 지정학적·정책적 뉴스가 혼재하면서 혼조세를 보였다. 수출 수요(특히 중국의 대규모 구매)는 기초 수요를 지탱하고 있으며, 주간 판매 데이터(구작 798,216 MT)는 전년 동기 대비 크게 증가해 수출 모멘텀을 확인시켜준다. 반면, 대법원 판결과 이에 대한 행정부의 관세 대응은 단기적 불확실성을 키워 위험회피 심리를 촉발했다.
금융 포지션 관점에서는 매니지드 머니의 순롱 포지션 증가(163,611 계약)가 매수 심리의 존재를 보여주지만, 이는 또한 레버리지의 증감에 민감해 급변하는 지정학적 리스크나 수요 충격에 의해 빠르게 역전될 수 있다. 대두 가격의 단기 방향성은 다음 요인들의 상호작용에 달려 있다: 세계 주요 수입국(특히 중국)의 구매 지속성, 미국 및 남미의 생산 전망(기상 여건 포함), 그리고 향후 미중 및 기타 무역정책 관련 법적·정책적 결정이다.
정책적 관점에서 보면, 대법원의 판결로 인해 행정부가 통상정책을 관세 중심으로 신속히 운용하기는 제약을 받을 수 있다. 그러나 행정부가 제시한 150일 한시 적용 10% 관세와 같은 행정적 대응은 단기적 가격 변동성을 증가시킬 소지가 있다. 시장 참여자들은 이러한 정책 수단의 법적 지속성 및 국제사회(무역 파트너)의 보복 가능성을 면밀히 모니터링해야 한다.
투자자 및 거래자 관점에서는 포지션 관리와 리스크 헤지 전략이 중요하다. 단기 헤지 수요가 커질 수 있으며, 옵션·선물 스프레드 전략 등 변동성 대비 포지션을 고려할 필요가 있다. 또한 농가와 곡물 트레이더는 보험 기초가격 산정 결과와 수출 계약 체결 현황을 바탕으로 공급 계획과 헷지 시점을 재검토해야 한다.
요약
이번 주 대두 시장은 현물과 선물에서 일부 하락을 기록했으나, 주간 수출 판매의 강세와 매니지드 머니의 순롱 포지션 증가는 기초 수요의 탄탄함을 보여준다. 동시에 미국 대법원의 IEEPA 관련 판결과 행정부의 관세 대응은 단기적 불확실성을 높여 변동성을 유발할 수 있다. 시장은 수출 수요, 생산 전망, 정책 리스크의 상호작용에 따라 향후 방향성을 결정할 것으로 보인다.
