면화선물이 주간 마감일인 금요일 대부분의 계약에서 110~150 포인트 상승하며 강세를 보였다. 특히 3월물은 92포인트 상승으로 주를 마감했다. 같은 날 원유선물은 배럴당 $66.36로 전일 대비 4센트 하락했고, 미국 달러 인덱스는 $0.170 하락한 97.685로 집계됐다.
2026년 2월 22일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 발표한 이른바 수출 판매(Export Sales) 보고서에서 2월 12일~18일 주간에 466,253 RB(베일 단위)의 면화가 판매된 것으로 나타났다. 이는 마케팅 연도 기준 최대치이자 2023년 6월 이후 단일 주 기준 최대 판매량이다. 구매국별로는 베트남이 144,800 RB로 최대이고, 방글라데시에 126,400 RB, 파키스탄에 50,000 RB가 각각 판매됐다. 같은 기간 선적량은 172,615 RB로 5주 만의 최저치를 기록했으며, 선적 최다 목적지는 베트남(51,500 RB)이고 터키에 36,700 RB가 선적된 것으로 집계됐다.
핵심 요약: 2월 둘째 주에 면화의 수출 판매가 연중 최고치를 기록했지만 실제 선적은 5주 만의 저조한 수준을 보였고, 선물시장은 전반적으로 강세를 나타냈다.
상품시장 포지션을 보여주는 CFTC(상품선물거래위원회)의 Commitment of Traders 보고서에 따르면 매니지드 머니(managed money)의 순숏 포지션이 3,906 계약 증가해 총 79,508 계약의 순숏으로 집계되었다. 이는 전문투자자의 숏 포지션 확대가 시장에 일정한 상방 압력을 완화시키는 요인으로 작용했음을 시사한다.
현물 거래와 산업 지표에서는 The Seam(면화 전자거래 플랫폼)에서 2월 19일에 27,314 베일이 판매되었고, 거래 평균가는 파운드당 59센트로 보고되었다. 국제 가격 지표인 Cotlook A Index는 목요일 기준 15포인트 상승한 73.70센트를 기록했다. 또한 ICE 인증 면화 재고는 2월 19일 기준으로 추가로 2,382 베일 증가하여 119,457 베일이 되었고, Adjusted World Price(AWP)는 목요일 오후 기준 66포인트 상승한 파운드당 50.05센트로 집계되었다.
주요 선물 마감가는 다음과 같다: 2026년 3월물(CT*1)은 63.03센트로 마감해 110포인트 상승, 5월물(CT*2)은 65.63센트로 149포인트 상승, 7월물(CTZ24)은 67.18센트로 145포인트 상승했다.
전문 용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 약어 및 지표에 대한 설명은 다음과 같다. RB는 면화 거래에서 사용되는 베일(bale) 단위를 표기하는 축약형으로, 통상적으로 면화의 물량을 셀 때 사용된다. CFTC의 Commitment of Traders 보고서는 선물시장에서 주요 참여자들의 포지션(롱·숏)을 집계하여 투자자 심리와 포지셔닝 변화를 보여주는 자료이다. Cotlook A Index는 면화 국제가격의 대표지수 중 하나로, 주로 수입업체와 가공업체가 참고하는 가격 지표다. The Seam은 미국 내 면화 거래의 전자시장 플랫폼이며, ICE 인증 재고는 국제거래소(Intercontinental Exchange)가 인증한 창고 내 면화 재고를 의미한다. Adjusted World Price(AWP)는 미국 보조금·정책 산정 등에 활용되는 조정된 세계시장 가격 지표다.
시장 의미와 향후 전망
이번 주의 면화 가격 반등은 두 가지 주요 요인이 복합적으로 작용한 결과로 해석된다. 첫째, USDA 수출 판매에서 기록적인 주간 판매량이 보고되며 수요 측면의 기초체력이 확인되었다는 점이다. 특히 베트남과 방글라데시로의 대규모 판매는 산업용 수요(섬유·가공업) 회복을 시사하며 단기적으로 가격 지지 요인으로 작용할 가능성이 높다. 둘째, 실제 선적량이 5주 만의 최저 수준으로 둔화된 점은 물류·선적 차질이나 빌드업된 주문의 출하 지연을 의미할 수 있어, 단기적으로 현물 공급이 수요를 따라가지 못할 경우 추가적인 가격 상승 압력을 낳을 수 있다.
반면에 CFTC 보고서상 매니지드 머니의 순숏 규모가 증가한 점은 투기적 관점에서는 여전히 하방 여지가 남아 있음을 보여준다. 전문투자자의 숏 포지션 확대는 가격이 급격히 상승할 경우 차익실현을 위한 숏 커버링(숏 포지션 청산)을 유도할 수 있지만, 반대로 수요 우려가 재부각되면 강한 하방 압력으로 작용할 수 있다.
또한, ICE 인증 재고가 소폭 증가한 점과 AWP의 상승은 공급·재고 측면에서의 혼재 신호로 해석된다. 인증 재고 증가분은 단기 재고 여유를 의미하지만, AWP 상승은 세계시장 가격이 상승 추세에 있음을 나타낸다. 즉, 재고 증가에도 불구하고 글로벌 수요 강세가 우세하다면 가격은 추가 상승 여지를 가질 수 있다.
시장 참여자들을 위한 실용적 시사점
첫째, 수출판매가 마케팅 연도 최고치를 기록한 점은 수출 중심의 수요 회복을 시사하므로 수출 의존도가 높은 생산자와 트레이더는 선물(헷지) 전략을 재검토할 필요가 있다. 둘째, 선적 지연 또는 낮은 선적량은 창고 재고 축적을 유발할 수 있으므로 물류 상황과 선적 스케줄을 면밀히 모니터링해야 한다. 셋째, 매니지드 머니의 순숏 확대는 변동성 확대의 전조가 될 수 있으므로 옵션을 통한 리스크 관리(풋옵션 구매 등)를 고려할 만하다.
결론
종합하면, 이번 주 면화시장은 수출 판매 호조와 선물의 매수세가 맞물려 단기적으로 강세를 보였으나, 선적 둔화와 전문투자자의 숏 포지션 확대 등 상반된 신호가 공존하고 있다. 따라서 향후 가격 방향은 수출의 실제 선적 가속화 여부, 글로벌 수요 지속성, 그리고 투기적 포지셔닝의 변화에 의해 좌우될 가능성이 크다. 시장 참여자들은 공급·수요 지표와 함께 포지션 변화를 지속적으로 관찰하면서 상황에 맞는 헷지 및 리스크 관리 전략을 수립해야 한다.
게재일 현재 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 유가증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 자료는 정보 제공을 목적으로 한다. Barchart의 공시 정책에 따른 정보 제공 사항이 적용된다.
