요약: 2월 20일(금) 면화 선물 가격이 주요 계약에서 대체로 강한 상승을 보이며 주간 마감을 맞이했다. USDA의 수출판매 보고서는 2월 12일 주간에 466,253 RB의 면화가 판매되어 마케팅 연도 최고치를 기록했음을 나타냈다. 같은 기간 선적(출하)은 172,615 RB로 5주 최저를 기록했다. 시카고유(원유) 선물과 미국 달러 지수는 각각 하락하는 등 기타 상품·통화 지표도 변동을 보였다.
2026년 2월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 면화 선물은 금요일 거래에서 대부분의 계약이 110~150포인트 상승했다. 특히 3월물은 한 주를 마감하며 92포인트 상승으로 거래를 마쳤다. 같은 날 국제 원유 선물은 배럴당 $66.36로 전일 대비 4센트 하락했고, 미국 달러 지수는 $0.170(포인트) 하락해 97.685로 마감했다.
USDA(미 농무부)의 수출판매(Export Sales) 보고서는 2월 12일 주간 동안 총 466,253 RB가 판매되었다고 집계했다. 이는 해당 마케팅 연도 최고치이자 2023년 6월 이후 단일 주간 최대 판매량이었다. 국가별로는 베트남이 144,800 RB로 최대 매수국이었고, 방글라데시 126,400 RB, 파키스탄 50,000 RB 순이었다. 같은 보고서에서 집계된 선적량은 172,615 RB로 5주 만의 최저 수준을 기록했고, 최대 출하시행지는 베트남으로 51,500 RB가 보고되었으며 터키로는 36,700 RB가 출하되었다.
참고 설명: 원문에서 사용된 RB 표기는 해당 보고서가 사용하는 면화 거래·선적 단위 표기이다. 일반 독자에게는 판매·선적 단위를 나타내는 표기로 이해하면 되며, 보고서마다 표기법이 다를 수 있다. 또한 CFTC의 ‘Commitment of Traders(포지션 보고)’는 선물시장 참여자들의 순위탁·순포지션 변동을 집계해 시장 심리를 파악하는 지표로 널리 사용된다.
시장 포지션 및 거래 동향: 상품선물거래위원회(CFTC)의 포지션 보고서에 따르면 매니지드 머니(managed money)의 순숏 포지션은 3,906계약 증가하여 총 79,508계약의 순숏으로 집계되었다. 한편 The Seam에서 2월 19일에 27,314 베일이 판매되었고 평균 가격은 파운드당 59센트로 보고되었다.
가격 지표와 재고: Cotlook A Index는 목요일 기준으로 15포인트 상승해 73.70센트를 기록했다. ICE(인터콘티넨탈거래소)의 인증 면화 재고는 2월 19일에 추가로 2,382 베일 증가하여 총 119,457 베일이 인증 재고로 집계되었다. 미 농무부에서 산출하는 Adjusted World Price는 목요일 오후 기준으로 66포인트 상승해 파운드당 50.05센트로 보고되었다.
주요 선물 마감가: 3월(2026년 3월물) 면화 선물은 63.03센트로 마감해 110포인트 상승했고, 5월물은 65.63센트로 149포인트 상승, 7월물은 67.18센트로 145포인트 상승했다.
기사 관련 고지: 기사 게재일 기준으로 저자 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 이 기사에 언급된 유가증권에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 수록된 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 목적으로 하며, 자세한 공시사항은 원문을 통해 확인할 수 있다.
시장 영향 분석: 이번 주 발표된 강한 수출판매 수치(466,253 RB)는 즉각적인 가격 지지 요인으로 작용했다. 수출 수요가 증가했음을 시사하는 판매량 증가는 국제적 수급 긴축 가능성을 높이며, 이는 단기적으로 선물 가격을 끌어올리는 요인이다. 반면 실제 출하량(선적)이 172,615 RB로 5주 최저를 기록한 점은 수요가 즉시 물량으로 연결되지 않았음을 의미해 공급 측면의 불확실성도 존재한다.
거시 변수와 연계된 해석: 달러 지수의 하락(97.685)과 원유 가격의 소폭 하락($66.36)은 면화 가격에 복합적으로 영향을 미칠 수 있다. 일반적으로 달러 약세는 달러 표시 원자재의 상대적 매력도를 높여 가격을 상승시키는 요인이 되고, 원유 가격은 생산 비용(예: 운송, 농자재 제조비)에 영향을 주어 농산물 가격 전반에 간접 영향을 미친다. 그러나 이번 경우 원유의 소폭 하락과 달러의 하락이 동시에 나타난 만큼, 면화 가격 상승을 촉진한 직접 요인은 강한 수출판매 및 국제 가격 지표(Cotlook A, Adjusted World Price)의 상승이라고 보는 것이 합리적이다.
향후 전망 및 투자 유의점: 시장 관측에서는 단기적으로 수출 강세와 국제 지표 상승이 가격을 지지할 가능성이 높다고 판단한다. 다만 매니지드 머니의 순숏 포지션이 79,508계약으로 증가한 점은 반등 폭을 제한할 수 있는 요인이다. 재고(ICE 인증 재고)가 증가한 점도 추가적인 하방 압력으로 작용할 수 있으므로, 시장 참여자들은 수출실적의 지속성, 주요 수입국(예: 베트남, 방글라데시, 파키스탄)의 수입 일정, 그리고 글로벌 재고 변화 추이를 주의 깊게 모니터링해야 한다.
실무적 권고: 트레이더와 리스크 매니저는 다음 사항을 점검할 필요가 있다. 첫째, USDA의 다음 수출판매 및 주간 선적 데이터에서 판매-선적 간 괴리가 지속되는지 여부. 둘째, Cotlook A 및 Adjusted World Price의 추가 상승 여부. 셋째, 매니지드 머니의 포지션 변동과 옵션 시장의 변동성 지표를 통해 단기 과매수·과매도 리스크를 진단할 것. 이러한 지표들이 종합적으로 판단될 때 향후 면화 가격의 방향성이 보다 명확해질 것으로 보인다.
