밀 선물 가격이 주말을 앞두고 전반적으로 랠리를 보이며 한 주를 마감했다. 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물은 장 마감 기준으로 1거래일 13~14센트 상승을 기록했으며, 3월물은 주간 +24 3/4센트를 기록했다. 캔자스시티(KC) HRW(Hard Red Winter) 선물은 금요일에 6~9센트 상승했고, 3월물은 주간 +29 3/4센트의 상승폭을 보였다. 미니애폴리스(MPLS) 스프링 밀은 장 마감 기준 4~5 1/2센트의 플러스를 보였고, 3월물의 주간 랠리는 +15 1/2센트이다.
2026년 2월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 주 수출 판매 자료는 2월 12일로 끝나는 주에 총 287,974 미터톤(MT)의 밀이 판매된 것으로 집계됐다. 이는 전주 대비 -40.99%, 전년 동기 대비로는 -45.94% 감소한 수치다. 주요 구매국은 멕시코(59,000 MT), 필리핀(55,000 MT), 도미니카공화국(46,200 MT) 순이었다.
포지션 변화(Commitment of Traders) 자료에서는 투기성 펀드가 시카고 밀에서 순공매도 포지션을 17,618계약 축소하여 총 포지션을 68,037계약으로 낮춘 것으로 나타났다(주간 기준, 2월 17일 마감 주간). KC 밀에서는 투기성 펀드가 순공매도 포지션을 8,887계약 감축해 순공매도 잔고를 10,609계약으로 줄였다. 이러한 대규모 숏 커버링은 가격 상승 압력의 중요한 요인으로 분석된다.
기상·생산 전망을 보면, 미국 HRW 재배 지역의 대다수는 향후 1주일간 건조한 경향이 예상된다. 또한 기후예측센터(CPC)가 발표한 90일 전망 (NOAA)에서는 남부 지역의 기온이 평년보다 높게 나타나며 5월까지 건조 경향이 지속될 가능성이 제기됐다. 유럽 측 상황도 주시할 필요가 있는데, 프랑스의 곡물기관 FranceAgriMer는 프랑스의 소맥(soft wheat) 생육 상태를 88% 양호~우수로 평가했으며, 이는 전주 대비 3포인트 하락한 수치다.
주요 선물 종목별 종가(2월 20일 장 마감 기준)는 다음과 같다.
3월 26 CBOT Wheat는 $5.73 1/2로 +14센트 상승 마감했다. 5월 26 CBOT Wheat는 $5.80 1/4로 +13 1/2센트 올랐다. 3월 26 KCBT Wheat는 $5.72 1/4로 +6 3/4센트, 5월 26 KCBT Wheat는 $5.85 1/4로 +8 1/2센트 상승했다. 미니애폴리스(MIAX) 기준 3월 26 MIAX Wheat는 $5.87 1/4로 +4 3/4센트, 5월 26 MIAX Wheat는 $6.00로 +5 1/2센트의 상승세를 보였다.
게시일 기준, 기사 작성자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다.
용어 해설 — 본 기사에 등장하는 주요 용어를 정리하면 다음과 같다.
SRW (Soft Red Winter)은 미국의 주로 동부와 중앙동부 지역에서 재배되는 연질 밀을 의미하고, HRW (Hard Red Winter)는 미국 중부와 남부 평원지대에서 생산되는 경질 밀을 뜻한다. MPLS는 미니애폴리스 선물 시장을 가리킨다. MT는 미터톤(metric ton) 단위이며, COT(Commitment of Traders)는 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 발표하는 포지션 보고서로서 시장 참여자들의 매매 포지션(상업·비상업·투기 등)을 주간 단위로 집계한 자료이다. ※ ‘순공매도(net short)’는 매도 포지션이 매수 포지션을 초과한 상태를 의미한다.
시장 영향 및 전망 분석 — 이번 주 관찰된 주요 요인은 크게 세 가지로 요약된다. 첫째, 수출 판매가 전주 및 전년 대비 크게 감소한 점은 단기 수급 우려를 낮추는 요인이다. 수출판매 감소는 공급 측면의 여유를 시사할 수 있으나, 둘째로 나타난 투기성 펀드의 대규모 숏 커버링은 단기적으로 가격 상승을 촉발하는 촉매가 되었다. 즉, 실수요(수출) 지표는 약세지만, 포지션 정리(숏 커버링)가 가격을 밀어올리는 상충된 신호가 공존하고 있다. 셋째, 기상 전망에서 HRW 주산지의 건조 전망과 NOAA의 90일 따뜻하고 건조한 신호는 수급을 타이트하게 만들 수 있는 잠재적 리스크로 작용한다.
종합하면, 단기적으로는 포지션 정리로 인한 추가 상승 가능성이 존재한다. 만약 향후 1~3개월 내에 건조한 기후가 현실화되어 생산 차질 우려가 커질 경우 가격은 추가 상승 압력을 받을 수 있다. 반대로 수출 주문이 회복되지 않고 물량 유입(예: 주요 생산국의 수확량 증가) 신호가 확인되면 상승세는 제약을 받을 것이다. 따라서 트레이더와 시장 관찰자들은 주요 관전 포인트로 수출판매 추이, COT 주간 보고서(투기성 포지션 변화), NOAA·기상청의 단기·중기 기상전망, 그리고 프랑스·EU의 작황 보고서(FranceAgriMer 등)를 꼼꼼히 점검할 필요가 있다.
투자·거래 상의 시사점 — 현 구도에서는 변동성이 확대될 가능성이 있어 리스크 관리가 중요하다. 롱 포지션은 기상 리스크가 확실히 현실화될 경우 유리하나, 수출 수요 회복 부재 시 단기 차익실현 압력에 노출될 수 있다. 숏 포지션은 포지션 축소(숏 커버링)로 인한 급등 위험을 감안해 축적하기보다는 분할 진입과 엄격한 손절 규칙을 적용하는 것이 바람직하다. 또한 현물 구매자와 상업적 헤지 참여자들은 3~6개월 기상 전망과 주요 수출국의 정책 변화를 주의 깊게 관찰해야 한다.
결론 — 이번 주 밀 선물 시장은 수출 판매 감소라는 약세 신호와, 투기적 숏 포지션 정리 및 기상 리스크라는 상승 요인이 얽히며 가격이 상승 마감했다. 향후 방향성은 기상 전개와 수출 수요 회복 여부에 크게 좌우될 전망이므로 관련 지표의 발표와 주간 포지션 변화를 지속적으로 모니터링하는 것이 중요하다.
