3월물 WTI 원유(시세코드 CLH26)는 금요일 종가 기준으로 -0.04달러(-0.06%) 하락했고, 3월물 RBOB 가솔린(RBH26)은 -0.0093달러(-0.46%) 하락했다. 이는 미국의 경제지표 약화로 인해 에너지 수요에 대한 우려가 확대되면서 원유 및 가솔린 선물이 하락 마감한 결과다. 다만 달러 약세와 중동에서 고조된 지정학적 리스크는 원유의 추가 하락을 일부 제한했다.
2026년 2월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 금요일 발표된 미국의 경제지표 부진이 에너지 수요 전망을 하향시키며 유가에는 하방 압력을 가했다.
구체적으로, 미국의 4분기 국내총생산(GDP)은 연율 기준으로 +1.4%로 집계되었는데 이는 시장 기대치인 +2.8%에 크게 못 미쳤다. 또한 2월의 S&P 제조업 PMI는 51.2로 전월 대비 -1.2포인트 하락했고, 이는 전망치 52.4보다 낮았다. 미시간대가 발표한 2월 소비자심리지수는 56.6로 수정됐으며 전월 대비 -0.7포인트 하향 조정되어 예상치 57.3에 미치지 못했다.
한편, 원유는 목요일 중 6.5개월 최고치로 급등한 바 있다. 이는 중동 지역에서 고조된 지정학적 위험에 따른 것이다. 도널드 트럼프 전(前) 대통령은 금요일에 이란과 핵 협상 타결을 압박하며
‘(협상이) 계속될 수 있는 기간은 대략 10~15일이 최대치이며 우리는 거래를 성사시키거나, 그렇지 않으면 그들에게 불행한 일이 일어날 것'(원문 인용)
이라고 발언했다. 트럼프 전 대통령은 제한적 군사행동도 고려 중이라고 언급해 군사적 긴장 가능성을 재차 부각시켰다.
미국 매체 Axios는 수요일 보도에서 이란과의 핵 합의에 있어 외교적 돌파구가 보이지 않는다고 전했다. 동시에 미국 교통부(DOT)는 최근 해사 안전 권고문을 통해 미국 국적 선박이 호르무즈 해협 항해 시 가능한 한 이란 해역에서 멀리 떨어져 항해할 것을 권고했다. 이란은 OPEC의 4위 산유국으로, 일일 약 330만 배럴(bpd)의 원유를 생산하고 있다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유 수송의 약 20%가 통과하는 전략적 해로로, 이 지역의 봉쇄나 유가 공급 차질은 세계 유가에 큰 파급효과를 미칠 수 있다.
러시아-우크라이나 전쟁을 종식시키기 위한 제네바 회담(미국 중재)이 수요일 조기 종료된 후, 우크라이나 대통령 볼로디미르 젤렌스키는 러시아가 전쟁을 질질 끌고 있다고 비난했다. 러시아는 ‘영토 문제’가 해결되지 않았다고 주장하며 우크라이나 영토 요구가 받아들여지지 않는 한 장기적 해결 가능성이 희박하다고 밝혔다. 이러한 전쟁의 지속 전망은 러시아산 원유에 대한 제약을 유지시키며 유가에는 상승 요인으로 작용한다.
공급 측면에서는 부정적 신호도 존재한다. 탱커에서 대기 중인 원유(플로팅 스토리지)가 증가하고 있다는 Vortexa 데이터는 유가에 하방 압력을 가한다. Vortexa에 따르면 러시아 및 이란산 원유 약 2억9천만 배럴(290 million bbl)이 현재 탱커에서 플로팅 스토리지 상태이며, 이는 1년 전보다 50% 이상 증가한 수치다. 다만 Vortexa는 2월 13일로 끝난 주간에 7일 이상 정박한 탱커에 보관된 원유가 전주 대비 -8.2% 감소한 86.95 million bbl로 집계됐다고 보고했다.
베네수엘라의 원유수출이 증가한 점 또한 글로벌 공급을 늘려 유가에는 약세 요인으로 작용하고 있다. 로이터는 지난주 월요일 보도에서 베네수엘라의 1월 원유수출이 80만 bpd로 12월의 49.8만 bpd에서 상승했다고 전했다.
미 에너지정보청(EIA)은 지난주 2026년 미국 원유 생산 전망을 전월의 13.59 million bpd에서 13.60 million bpd로 소폭 상향 조정했고, 2026년 미국 에너지 소비 전망은 96.00 쿼드릴리언 Btu로 전월의 95.37에서 상향했다. 국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 글로벌 원유 과잉 공급 전망치를 일일 370만 bpd로, 전월치인 381.5만 bpd에서 하향 조정했다.
OPEC+는 2026년 1분기까지 증산 중단 계획을 고수한다고 2월 1일 밝혔다. OPEC+는 2025년 11월 결의에서 12월에 +137,000 bpd를 증산한 뒤 2026년 1분기에는 증산을 보류하기로 했다. OPEC+는 2024년 초 도입한 220만 bpd의 감산분을 복원하려 하고 있으나 아직 120만 bpd가 남아 있다. OPEC의 1월 원유 생산은 -23만 bpd 감소해 28.83 million bpd로 5개월 만의 저점으로 집계됐다.
우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 지난 6개월간 최소 28개의 러시아 정유시설을 표적으로 삼아 러시아의 정제 및 수출 능력을 약화시켰다. 또한 11월 이후 발트해에서 최소 6척의 유조선이 공격을 받는 등 선박 표적화가 증가했고, 미국과 EU의 새로운 제재는 러시아의 유류 수출을 추가로 제약했다.
미 EIA의 주간 보고(2월 13일 기준)는 다음과 같은 점을 보여준다: (1) 미국 원유재고는 계절적 5년 평균보다 -6.0% 낮고, (2) 휘발유 재고는 계절적 5년 평균보다 +3.3% 높으며, (3) 증류유(디스틸레이트) 재고는 5년 평균보다 -5.8% 낮다. 같은 기간 미국 원유 생산은 주간 기준으로 +0.2% 증가해 13.735 million bpd를 기록했는데, 이는 11월 7일 주의 기록치인 13.862 million bpd 바로 아래 수준이다.
Baker Hughes는 2월 20일로 끝난 주간의 미국 가동 중인 유정 수가 409개로 전주와 동일하다고 보고했다. 이 수치는 4년 3개월(약 4.25년) 만의 최저치인 12월 19일 주의 406개보다 조금 높은 수준이다. 지난 2.5년 동안 미국의 유정 수는 2022년 12월의 5.5년 최고치인 627개에서 급격히 하락했다.
정보 제공자 및 공시: 기사 작성 시점에 따르면 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 (직·간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않다. 또한 본문에 인용된 자료는 시장 정보 제공을 위한 것이며, 독자의 판단을 돕기 위한 통계와 보도 내용을 종합한 것이다.
용어 설명
RBOB는 휘발유를 기준으로 한 선물 계약(리파이너리 가솔린 블렌드)의 약칭으로, 주로 미국 동부 연안 기준의 휘발유 가격 지표로 사용된다. 플로팅 스토리지(탱커 저장)는 정제·송유시설이 아닌 유조선상에 장기간 보관 중인 원유를 의미하며, 시장에서는 공급 과잉의 지표로 해석된다. 1 bpd는 ‘barrels per day’, 즉 하루당 배럴 단위를 뜻한다. 1 증류유(distillate)는 난방유·디젤 등 중질유 제품을 통칭한다. EIA는 미국 에너지정보청(US Energy Information Administration), IEA는 국제에너지기구(International Energy Agency), OPEC+는 OPEC 회원국과 주요 비회원 산유국(예: 러시아)들이 포함된 협의체를 의미한다.
시장 영향 및 향후 전망(전문적 분석)
이번 주 유가 움직임은 수요 부진 신호와 공급 불안 요인이 상충하는 전형적인 사례다. 단기적으로는 미국의 GDP·PMI·소비자심리지수 약화가 에너지 수요에 대한 우려를 키워 유가 하방 압력을 가하고 있다. 반면 달러 약세(달러 가치 하락)는 원자재 가격을 지지하는 요인으로 작용하며, 중동(특히 이란 관련) 및 러시아·우크라이나 지정학적 리스크는 공급 차질 우려로 유가 상방 요인이 된다.
전망 시나리오는 다음과 같다. 첫째, 거시지표 개선 없이 글로벌 수요가 약화되는 경우 단기적으로 유가는 추가 하락 압력을 받을 가능성이 크다. 이 경우 재고 증가와 함께 플로팅 스토리지에 있는 원유가 시장에 풀리면 가격 하락이 촉진될 수 있다. 둘째, 중동 긴장 고조 또는 이란에 대한 군사적·해상 안전 충돌이 현실화되면 공급 차질 우려가 즉각적으로 유입돼 유가가 급등할 수 있다. 특히 호르무즈 해협 통과 차질은 전 세계 공급의 약 20%에 직접적인 영향을 미치므로 시장 충격은 클 것이다. 셋째, 러시아-우크라이나 분쟁이 장기화되며 러시아 원유의 제약이 계속된다면 구조적 공급 부족이 유발되어 중기적 유가 상승을 견인할 수 있다.
투자자와 시장 참여자는 다음 지표를 주시할 필요가 있다: 주간 EIA 재고(원유·휘발유·증류유), 미국의 고용·GDP 및 제조업 PMI 추이, OPEC+ 회의 및 감산·증산 정책, 러시아·이란·베네수엘라 관련 제재·출하 변화, 탱커 플로팅 스토리지와 선박운항 안전 권고(해사 경고) 등. 또한 배럴당 가격 민감도는 달러 환율과 연동성이 커서 달러 동향도 함께 관찰해야 한다.
종합하면, 현재 시장은 수요 둔화 신호로 단기적 약세 압력을 받고 있으나, 공급 측 불확실성(특히 지정학적 위험)으로 인해 유가 변동성은 높은 상태다. 향후 수주 내에 발표될 경제지표와 중동·러시아 관련 뉴스, 그리고 OPEC+의 정책 변화가 유가의 단기 향방을 좌우할 것이다.
