면화 선물이 금요일 대부분의 계약에서 110~150포인트 상승하며 주간 마감을 앞두고 랠리를 보였다. 3월물은 주간 마감에서 92포인트 상승으로 마감했다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 $66.36로 전일대비 4센트 하락했고, 미국 달러 지수는 0.170포인트 하락한 97.685로 나타났다.
2026년 2월 22일, Barchart의 보도에 따르면, USDA(미 농무부)의 수출판매 보고서는 2월 12일로 끝나는 주에 466,253 RB의 면화가 판매됐다고 집계했다. 이는 마케팅 연도 기준 최고치였으며, 2023년 6월 이후 단일 주간 최대 판매 기록이다. 구매국별로는 베트남 144,800 RB, 방글라데시 126,400 RB, 파키스탄 50,000 RB 순이었다. 같은 기간 선적(출하)은 172,615 RB로 5주 만의 최저 수준을 기록했고, 목적지별로는 베트남이 51,500 RB로 가장 컸으며 터키에 36,700 RB가 판매됐다.
USDA 보고서는 해당 주의 판매 기록이 마케팅 연도 최고치를 기록했음을 보여주었고, 이는 수요 측면에서의 강세 신호로 해석될 수 있다.
CFTC(상품선물거래위원회)의 Commitment of Traders 자료를 통해 집계된 데이터에서는 매니지드 머니(managed money) 포지션의 순공매도(net short)가 3,906계약 증가하여 79,508계약 수준이 됐다. 미국 내 면화 현물 거래 플랫폼인 Seam에서는 2월 19일 기준 27,314베일이 판매되었고, 평균 가격은 0.59달러/파운드(59센트/파운드)였다.
지표 측면에서는 Cotlook A 지수가 목요일에 15포인트 상승하여 73.70센트/파운드를 기록했으며, ICE(인터콘티넨탈거래소) 인증 면화 재고는 2월 19일 기준으로 또다시 2,382베일 증가하여 119,457베일이 됐다. 한편 Adjusted World Price(AWP, 조정 세계 가격)는 목요일 오후에 66포인트 상승해 50.05센트/파운드로 집계됐다.
주요 선물 종목별 종가는 다음과 같다. 2026년 3월물(CT*1)은 63.03센트/파운드로 마감해 110포인트 상승했고, 5월물(CT*2)은 65.63센트/파운드로 149포인트 상승, 7월물(CTZ24)은 67.18센트/파운드로 145포인트 상승했다.
기사의 필자인 Austin Schroeder는 이 보도일 기준으로 해당 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 명시되어 있다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 관련 공시와 여타 출처의 확인이 필요하다.
용어 설명(일반 독자 대상)
RB는 USDA 수출 판매 보고서에서 사용되는 면화 수량 단위 표기이다. 보고서 문맥상 면화의 판매·선적 규모를 나타내는 표준 단위로 사용된다.
Seam은 미국 내에서 면화 현물 거래를 주로 처리하는 전자 거래 플랫폼의 명칭으로, 현물 매매 실적이 집계되는 주요 경로다.
Cotlook A 지수는 국제 면화시장에서 널리 참조되는 현물가격 지수이며, Adjusted World Price(AWP)는 특정 지원 프로그램 산정 시 참고되는 조정된 세계 시세를 의미한다.
매니지드 머니(managed money)는 주로 헤지펀드와 CTA(상품거래자문사) 등 투기성 자금의 포지션을 지칭하며, 이들의 순매수·순매도 변화는 가격 변동성에 큰 영향을 미칠 수 있다.
시장 영향 및 향후 전망
이번 주 USDA의 강한 수출 판매 보고서(466,253 RB, 마케팅 연도 최고치)는 수요 측면에서 면화 가격을 지지하는 요인이다. 특히 베트남과 방글라데시로의 대량 판매는 동남아·남아시아 방직업체의 원자재 확보 수요가 견조함을 시사한다. 반면 선적(출하)이 172,615 RB로 5주 만의 저조한 수준을 기록한 점은 단기 공급 흐름이 지연되거나 물류 차질이 있었을 가능성을 시사한다. 이러한 수요-공급 데이터는 단기적으로 가격상승 압력으로 작용할 수 있다.
그러나 CFTC 데이터에서 확인되는 바와 같이 매니지드 머니의 순공매도 확대(총 79,508계약)는 투기적 관점에서 가격 상승을 제한하는 요인이 될 수 있다. 즉, 펀드 등의 매도 포지션 증가는 상승 폭을 제약하거나 조정 시 하방 압력을 가중할 우려가 있다. 또한 ICE 인증 재고가 2,382베일 증가한 점은 즉각적인 공급 긴축 우려를 완화하는 요소다.
거시 변수도 가격에 영향을 미칠 전망이다. 원유 가격은 배럴당 $66.36로 미소한 하락을 보였고, 달러 지수는 97.685로 하락했다. 일반적으로 달러 약세는 달리 거래되는 상품의 가격을 상대적으로 밀어올리는 경향이 있어 면화 가격에 우호적이다. 반대로 원유 가격이 안정적이거나 하락하는 국면은 곡물·섬유 전반의 생산비 흐름에 중립~약세 요인으로 작용할 수 있다.
종합하면 수출 판매 호조와 달러 약세는 면화 가격에 상방 요인으로 작용하는 반면, 매니지드 머니의 순공매도 확대와 재고 증가는 상승폭을 제한하는 하방 리스크로 작용한다. 단기적으로는 수출 실적에 따른 지지 속에 가격 변동성이 확대될 가능성이 높고, 중기적으론 선적 속도, 글로벌 수요(특히 방직 산업의 수요 회복 여부), 기상 리스크(재배 면적·수확 영향) 및 펀드 포지션 변화가 가격 추이를 좌우할 것이다.
실무적 시사점으로는 원자재 구매자와 수출업체는 계약 타이밍을 면밀히 검토해 수출·물류 일정과 펀더멘털 데이터를 모니터링해야 하며, 트레이더는 매니지드 머니 포지션과 ICE 재고 변동, USDA의 후속 보고서(주간 수출판매·분기 재배면적 전망 등)를 주시할 필요가 있다. 정책 담당자와 업계 관계자는 글로벌 수요 회복 신호와 공급 측 변수를 종합적으로 고려해 위험관리 전략을 수립해야 한다.
