대두는 전월물에서 선물가격이 전일 대비 3~4센트 하락했다. 3월물은 한 주 동안 4 1/2센트 상승했으나, 전체적으로는 혼조세를 보였다. cmdtyView 전국 평균 현물(캐시) 콩 가격은 전일 대비 7 1/2센트 상승한 $10.76 1/2를 기록했다. 대두박(soymeal) 선물은 전월물 기준으로 톤당 $5 상승하여 $5.30를 기록했으며, 3월물은 이번 주에 60센트 상승했다. 대두유(soy oil) 선물은 전월물에서 70~75포인트 하락했으나, 3월물은 이번 주에 184포인트 상승했다.
2026년 2월 22일(일), 나스닥닷컴의 보도에 따르면 봄철 작물보험의 기초가격(스프링 베이스 프라이스) 산정 최종 주간이 다가오고 있으며, 현재까지 2월 중에 기록된 11월 대두 종가의 평균은 $11.03로, 전년 대비 49센트 상승한 상태다. 이 산정은 보험 보상과 관련한 기준이 되므로 시장과 농가에 실질적 영향을 미친다.
농산물 수출 관련 실적을 보면, 2월 12일로 끝나는 주간에 구작(old crop) 대두 판매가 증가하여 총 798,216MT의 예약(북킹)이 집계되었다. 이는 직전 주보다 크게 늘었고, 전년 동기 대비 66.2% 증가한 수치다. 국가별로는 중국이 415,500MT로 최대 구매국이었고, 이어 이집트에 226,900MT, 일본에 87,100MT가 판매되었다. 신작(new crop) 판매는 총 66,000MT로 집계되었다.
대두박(soymeal) 판매는 480,937MT로 집계되어 시장 예상치(약 220,000~450,000MT)를 상회했다. 대두유(soy oil) 판매는 11,134MT로, 순감소(net reductions) 예상치인 10,000MT에서 판매 상한 16,000MT 범위의 상단 근처에 위치했다.
CFTC(상품선물거래위원회) 자료에 따르면, 2월 17일 주간에 관리형 자금(managed money)의 순롱(net long) 포지션에 총 40,463계약이 추가되었고, 이에 따라 순포지션은 163,611계약으로 증가했다. 이 수치는 투기적 매수세가 그 기간에 확대되었음을 의미한다.
미국 대법원의 판결도 시장에 중요한 영향을 미쳤다. 금요일 이른 시각 대법원은 대통령이 IEEPA(국제비상경제권한법, International Emergency Economic Powers Act)을 관세 목적(tariff purposes)으로 사용할 수 없다고 판결했다. 이 판결은 통상 분야에서 행정부의 권한을 제한하는 것으로 해석될 수 있으며, 시장은 즉시 리스크 오프(risk-off) 모드로 전환했다. 대법원 판결은 중국에 일정한 협상력을 부여할 가능성이 있다는 해석이 나오면서 곡물시장에 하방 압력을 가했다.
같은 날 도널드 트럼프 전 대통령(보도에서는 대통령으로 표기)은 이후 반응을 보이며
“10% 일괄 관세를 부과하겠다(150일 후 만료)”
고 밝혔다. 이 발표는 대법원 판결의 파장과 상호작용하며 관세 정책의 향방에 대한 불확실성을 키웠다. 150일 후 만료되는 10% 일괄 관세라는 옵션은 단기적으로 무역 긴장도를 재가중시킬 소지가 있다.
시장에서 거래 마감 기준 주요 대두 선물 가격은 다음과 같다. 2026년 3월물(마감)은 $11.37 1/2로 전일 대비 3 1/2센트 하락했다. 근월 현물(Nearby Cash)은 $10.72로 3 1/2센트 하락했다. 5월물은 $11.53 1/4로 2 3/4센트 하락, 7월물은 $11.66로 2센트 하락했다. 뉴크롭 현물(New Crop Cash)은 $10.53 1/4로 3 3/4센트 하락했다.
참고용 용어 설명
IEEPA(국제비상경제권한법)는 미국 대통령에게 외국의 위협이나 비상사태에 대응하여 경제 제재 등을 부과할 수 있는 권한을 부여하는 연방법이다. 이번 대법원 판결은 해당 법을 관세 부과의 근거로 사용하는 것을 제한한 것이므로, 행정부의 무역정책 운용에 법적 제약을 다시 부여한 것으로 해석된다.
관리형 자금(managed money)과 순롱(net long) 개념은 선물시장에서 자금운용사, CTA(상품투자자문사) 등 투기적 매수세의 정도를 보여준다. 순롱 포지션이 늘어났다는 것은 해당 기간에 투기적 매수세가 확대되었음을 나타내며, 이는 가격 변동성 확대의 한 원인이 될 수 있다.
작물보험 스프링 베이스 프라이스(crop insurance spring base price discovery)는 작물보험의 보상 기준이 되는 가격 산정 과정으로, 특정 기간의 평균 종가가 보험 보상 수준을 결정하는 데 사용된다. 이번 2월의 11월 대두 평균 종가 $11.03는 작물보험 관련 손실 보상과 수확자 결정에 중요한 지표다.
시장 시사점 및 체계적 분석
이번 보고에서 드러난 주요 변동 요인은 크게 세 가지다. 첫째, 수출 데이터의 호조(구작 판매 798,216MT, 중국 415,500MT 등)는 수요 측의 지지를 보여준다. 둘째, CFTC 데이터 상의 관리형 자금 순롱 증가(163,611계약)는 단기적으로 추가적인 가격 상승 압력으로 작용할 수 있다. 셋째, 대법원의 IEEPA 관련 판결과 트럼프 전 대통령의 10% 일괄 관세 발표는 정책적 불확실성을 높이며 가격 변동성을 확대하는 요인이다.
단기적 관점에서는 대법원 판결로 인해 무역정책 운용의 제약이 확인되면서 리스크 오프 성향이 강해져 가격이 하방 압력을 받았으나, 강한 수출 수요와 관리형 자금의 매수 유입은 반대 방향의 지지 요인으로 작동하고 있다. 만약 10% 일괄 관세가 실제로 부과되면 수입 수요 둔화가 나타날 수 있어 대두 및 연관 상품의 하방 리스크가 커질 가능성이 있다. 반대로 법적·정책적 불확실성이 해소되거나 수출 수요가 계속 강세를 유지하면 가격의 반등 가능성도 존재한다.
농가와 트레이더는 다음과 같은 요인들을 주시해야 한다. 첫째, 대법원 판결과 행정부의 추가 정책 대응(관세 부과 여부 및 범위). 둘째, 중국 등 해외 주요 수입국의 구매 행태 변화. 셋째, 작물보험의 베이스 프라이스 확정에 따른 농가의 헷지 및 판매 전략 변화. 마지막으로 CFTC 포지션과 같은 투기적 자금의 유입·청산 움직임이다.
기사 작성 시점에 Austin Schroeder는 이 기사에서 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 이 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 판단은 독자의 책임이다. 본문에 인용된 가격과 통계 수치는 보도 시점을 기준으로 집계된 것이다.
