옥수수 선물은 금요일 거래에서 선물 만기물 전반에 걸쳐 1~4센트 상승하며 금요일의 상승분을 유지했다. 다만 3월물은 이번 주에 4 1/4센트 하락했다는 점이 특징이다. 밀 가격 상승의 파급 효과가 옥수수 가격을 일부 지지했고, CmdtyView 기준 전국 평균 현물 옥수수(=Cash Corn) 가격은 $3.94 1/4로 1 3/4센트 올랐다. 한편 작물보험(Crop Insurance) 가격 산정(price discovery)이 종료되기까지 일주일만 남은 상황에서, 12월 옥수수 평균 종가는 $4.60로 전년 동기 대비 10센트 낮아졌다.
2026년 2월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 수출판매(Export Sales) 자료는 여전히 강한 수출 수요를 보여주고 있다. 구작(old crop) 옥수수 판매량은 2월 12일자로 집계된 주간에 1.47백만톤(MMT)을 기록했으며, 이는 전주보다는 감소했지만 작년 동주 대비 1.1% 높은 수준이다. 같은 주의 신작(new crop) 판매량은 65,700톤으로 집계됐다. 국가별 매입은 일본 381,500톤이 가장 많았고, 멕시코 270,100톤, 대만 127,300톤 순이었다.
이날 미국 상품선물시장 참가자들의 포지션 변화도 주목된다. Commitment of Traders(COT) 자료에 따르면, 2026년 2월 17일을 기준한 주간에 투기펀드(spec funds)는 순(淨) 롱 포지션을 총 20,795계약 줄였다. 이로 인해 시장 전체의 순포지션은 순숏 27,415계약으로 전환했다. 같은 시점에 보고된 추가 거래로는 한국의 한 수입업체가 입찰을 통해 총 132,000톤(MT)을 구매한 사실이 있다.
주요 선물·현물 종가(종료 기준)
3월 26 옥수수(Mar 26 Corn)는 $4.27 1/2로 마감해 1 3/4센트 상승했고, 근월물(Nearby Cash)은 $3.94 1/4로 1 3/4센트 상승했다. 5월 26 옥수수(May 26 Corn)는 $4.39 3/4로 3 1/2센트 상승, 7월 26 옥수수(Jul 26 Corn)는 $4.48 1/4로 3 3/4센트 상승했다.
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용어 설명
1) Commitment of Traders(COT): 미국 선물시장의 주요 참가자별 매수·매도 포지션을 집계한 보고서로, 투기적 포지션, 상업적 헤지 포지션 등 카테고리별 포지션 변화를 통해 시장 심리를 파악하는 데 쓰인다.
2) Spec fund net long / net short: 투기펀드(주로 헤지펀드·자산운용사 등)의 순매수(롱) 또는 순매도(숏) 포지션 규모를 말하며, 순롱의 축소 또는 순숏의 증가는 가격 방향성에 중요한 신호가 될 수 있다.
3) Crop Insurance price discovery: 작물보험의 보상 기준이 되는 가격 산정 기간을 의미하며, 이 기간에 산출된 평균 종가는 농업보험 보상 수준과 농가의 리스크 관리에 직접적인 영향을 미친다.
4) CmdtyView Cash Corn: 특정 데이터 제공업체(CmdtyView)가 산출하는 전국 평균 현물 옥수수 가격 지표로, 현물 시장 전반의 가격 흐름을 가늠하는 데 쓰인다.
시장 영향 및 전망(분석)
이번 지표와 거래 동향은 수요 측(수출)과 포지셔닝 측(투기 자금)의 상반된 신호가 혼재하는 상황을 보여준다. 수출판매 지표와 국가별 대규모 구매(일본·멕시코·대만 및 한국 수입업체의 132,000톤 구매)는 글로벌 수요 기반을 확인해 주며, 이는 가격 상승 압력으로 작용할 수 있다. 특히 구작 판매가 여전히 전년 동기 대비 플러스(1.1%)라는 점은 단기적 수급 지지 요인이다.
반면 투기펀드의 순롱 축소와 전체적으로 순숏 포지션 확대(순숏 27,415계약)는 매도 압력 또는 상승 탄력 약화를 암시한다. 투기 자금의 청산은 흔히 가격 변동성을 확대시키므로, 향후 단기 내 가격 등락 폭은 커질 가능성이 있다. 또한 밀과 같은 기타 곡물의 가격 상승이 옥수수 시장으로 파급되는 현상은 대체 수요(비축 및 가공업체의 대체 구매)를 통한 추가적 상방 요인이 될 수 있다.
작물보험 가격 산정의 종료를 앞둔 상황에서 12월 평균 종가가 $4.60으로 전년 대비 낮다는 점은 농가의 보험 보상 수준과 향후 파종·생산 의사결정에 영향을 줄 수 있다. 보험 기준가가 낮을 경우 일부 농가는 보장 수준 축소를 인식하고 포트폴리오·생산계획을 조정할 가능성이 있다.
종합하면, 단기적으로는 수출 수요 강세가 가격 상방 요인으로 작용하는 반면, 투기 자금의 포지션 축소는 상방을 제한하는 요인이다. 중기적으로는 기상 조건(파종·생육)과 미국 내 재고 수준, 주요 수입국의 수요 유지 여부가 가격 방향을 좌우할 것이다. 투자자와 거래 참가자는 매주 발표되는 수출판매 지표, COT 보고서, 기상 관련 업데이트 및 작물보험 가격 산정 결과를 주시해야 한다.
실무적 시사점
수출업자와 수입업자는 계약 체결 시 물량과 인도시점을 재검토하고 헤지(선물·옵션) 전략을 통해 가격 변동성을 관리할 필요가 있다. 농가는 작물보험 기준가와 향후 가격 전망을 고려해 파종·판매 시점을 조정해야 하며, 가공업체는 원료 확보 계획을 수출 구매동향과 연동해 조정하는 것이 바람직하다. 시장 참여자는 단기적 뉴스(예: 대규모 구매, COT 변화)를 반영하는 속보성 리스크를 감안해 리스크 관리를 강화해야 한다.
