밀 선물 시장이 주간 마감을 앞두고 전반적으로 랠리를 보이며 마감했다. 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물이 마감 기준으로 13~14센트 상승했고, 3월물은 주간 기준으로 24 ¾센트 올랐다. 캔자스시티(KC) HRW(Hard Red Winter) 선물은 금요일에 6~9센트 상승했으며, 3월물은 이번 주에 29 ¾센트 급등했다. 미네아폴리스(MPLS) 스프링 밀 선물은 마감 기준으로 4~5 ½센트 상승했고, 3월물은 주간으로 15 ½센트 상승했다.
2026년 2월 22일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이번 주 밀값 랠리는 현물·선물 수요 지표와 투기적 포지셔닝 변화, 기상 전망 등이 복합적으로 작용한 결과로 풀이된다.
미국 농무부 등 관련 기관의 수출판매 자료에 따르면, 2월 12일로 끝난 주간에 287,974 메트릭톤(MT)의 밀이 판매됐다. 이는 전주 대비 40.99% 감소했고, 전년 동기 대비 45.94% 급감한 수치다. 국가별 매입 상위권은 멕시코가 59,000 MT로 최대 매수국이었고, 필리핀에 55,000 MT, 도미니카공화국에 46,200 MT가 판매됐다.
포지션 및 자금 흐름(Commitment of Traders, COT) 정보를 보면, 2월 17일 마감 주간 동안 투기성 자금은 시카고 밀에서 순공매도 포지션을 17,618 계약 줄여 총 포지션을 68,037 계약으로 축소했다. KC 밀에서는 순공매도 포지션을 8,887 계약 감축해 최종적으로 10,609 계약의 순공매도 잔고를 기록했다. 이러한 공매도 축소(숏 커버링)는 가격 상승 압력의 주요 요인 중 하나로 해석된다.
기상 전망과 작황 지표도 가격에 영향을 미쳤다. 미국 HRW 핵심 재배지의 상당 부분은 향후 1주일간 건조한 기후가 예상되며, 미기상청(NOAA)이 목요일 발표한 장기 90일 기후예보(CPC)는 남부 지역에서 기온 상승과 함께 5월까지의 건조 경향을 시사했다. 이는 토양 수분 및 생육 초기 단계에서의 스트레스 우려로 이어질 수 있으며 공급 측면의 불확실성을 키운다. 프랑스의 관측 기관인 FranceAgriMer는 프랑스의 연질밀(soft wheat) 품질 등급을 88% 양호·우수로 집계했으며, 이는 전주 대비 3포인트 하락한 수치다.
거래종목별 마감 가격(근월물 기준)
CBOT(시카고상품거래소) 3월물 밀(Zw 3월물)은 $5.73 1/2로 마감해 14센트 올랐고, 5월물은 $5.80 1/4로 13 1/2센트 상승했다.
KC(캔자스시티) 3월물은 $5.72 1/4, 전일 대비 6 3/4센트 상승했고, 5월물은 $5.85 1/4로 8 1/2센트 올랐다.
미네아폴리스(MIAX) 3월물은 $5.87 1/4로 4 3/4센트 상승했으며, 5월물은 $6.00로 5 1/2센트 올랐다.
참고 및 공시: 기사 게재일 기준으로 기자(보도자) 오스틴 슈로더(Austin Schroeder)는 본 기사에 언급된 유가증권에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사와 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공된다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 용어와 약어의 이해를 돕기 위해 간단히 설명한다. MT는 메트릭톤(metric ton, 1,000kg)을 의미하며 국제 곡물 거래의 표준 단위다. SRW는 Soft Red Winter(연질 적색 겨울밀), HRW는 Hard Red Winter(경질 적색 겨울밀), 스프링 밀은 봄에 파종되는 품종을 가리킨다. CBOT는 시카고상품거래소(Chicago Board of Trade)로 세계 주요 곡물 선물 거래소 중 하나이며, KCBT는 캔자스시티 상품거래소(Kansas City Board of Trade)의 밀 선물, MIAX 혹은 MPLS는 미네아폴리스 거래소 관련 시장을 뜻한다. 또한 Commitment of Traders(COT) 리포트는 선물시장에서 상업·비상업(투기)·대형투자자 등 각 참여자의 포지션을 집계한 보고서로 시장 참여자의 포지셔닝 변화를 파악하는 데 활용된다. 순공매도(net short)는 해당 집단이 순수하게 매도 포지션(숏)을 더 많이 보유하고 있음을 의미한다.
시장 영향과 향후 전망(분석)
단기적으로 이번 주 가격 랠리는 몇 가지 요인이 복합적으로 작용한 결과로 볼 수 있다. 첫째, 투기성 자금의 숏 포지션 축소(숏 커버링)는 즉각적인 가격 상승 요인이다. 투기세력이 보유하던 공매도 포지션을 줄이면 매수 압력이 증가해 가격을 밀어올린다. 둘째, NOAA의 90일 예보에서 남부 지역의 고온·건조 경향이 확인되면서 HRW 중심지의 생산 전망에 리스크 프리미엄이 추가됐다. 농작물 초기 생육기에 건조가 장기화되면 수확량과 품질에 부정적 영향을 줄 수 있어 시장은 선제적으로 리스크를 반영한다.
반면 수출판매 자료는 수요 측면의 취약성을 시사한다. 이번 주 판매량이 전주 대비 약 40.99% 감소하고 전년 동기 대비 45.94% 줄었다는 점은 월별·분기별 수요 추이 모니터링이 필요함을 의미한다. 수출 수요 약화는 중장기적으로 가격 상승을 제약할 수 있으나, 작황 우려와 투기세력의 포지션 변화가 동시에 발생하면 단기 변동성은 확대될 가능성이 크다.
정책·상품시장 관점에서 보면, 곡물가격의 상승은 사료·식품 원가에 전가돼 인플레이션 압력으로 이어질 수 있다. 특히 원자재 가격 상승이 지속될 경우 제분업체·제과업체·사료업체 등의 비용 부담이 증가하고, 최종 소비자 가격에도 영향을 미칠 수 있다. 농업 관련 보험·헤지 수요는 높아질 것이며, 선물시장에서는 회전율과 변동성 확대가 예상된다.
투자자와 실무자 관점에서 권장하는 대응 시나리오는 다음과 같다. 단기 트레이더는 투기적 포지션 청산 여부와 기상 업데이트에 촉각을 곤두세워 리스크 관리를 강화해야 한다. 중장기 투자자와 리스크 관리 담당자는 미국의 건조 추세, 프랑스 등 주요 생산국의 작황 변화, 그리고 계절적 수요 패턴을 종합적으로 검토해 헷지(선물·옵션) 전략을 설계하는 것이 바람직하다. 또한 수출 데이터의 추가 흐름을 관찰해 실제 수요 회복 여부를 확인해야 한다.
결론
종합하면, 이번 주 밀값 랠리는 투기 자금의 포지셔닝 변화와 기상 리스크가 맞물려 발생했다. 수출 판매의 약세는 향후 가격의 추가 상승을 제약할 수 있으나, 기상 악화에 따른 공급 불확실성이 확대될 경우 변동성은 지속될 가능성이 크다. 시장 참가자들은 기상 예보, COT 리포트, 수출판매 지표를 주기적으로 점검해 대응 전략을 수립해야 한다.
