대두 선물은 전구간(nearby front months)에서 소폭 하락했다. 선물의 단기 포지션은 대체로 3~4센트 하락했으며, 이 중 3월 계약은 이번 주에 4½센트 상승세를 보였음이 기록됐다. cmdtyView의 전국 현물 대두 평균 가격은 $10.76 1/2로 전일 대비 7½센트 상승했다.
대두박(Soymeal) 선물은 전구간에서 톤당 약 $5 상승해 $530/톤 수준을 나타냈고, 3월 계약은 이번 주에 약 60센트 상승했다. 반면 대두유(Soy Oil) 선물은 포인트 기준으로 70~75포인트 하락했으나, 3월 계약은 주간 기준 184포인트 상승했다.
2026년 2월의 봄 작물 보험 기초가격(insurance spring base price discovery) 산정이 막바지에 접어들고 있다. 2월 중 기록된 11월 대두 종가의 평균은 현재까지 $11.03으로 집계되어 전년 대비 49센트 상승했다. 이 수치는 보험 보상과 리스크 관리에 직접적인 영향을 미칠 수 있다.
2026년 2월 22일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 주간 대두 판매(구물량·old crop) 집계가 2월 12일 종료 주간에 크게 늘었다. 해당 주간의 예약판매(bookings)는 798,216 메트릭톤(MT)으로 집계돼 전주 대비 크게 증가했으며, 전년 동기 대비로는 66.2% 증가한 수준이다. 국가별 구매자는 중국이 415,500 MT로 최대 구매국이었고, 이어 이집트에 226,900 MT, 일본에 87,100 MT가 각각 판매되었다. 신규 물량(new crop) 판매는 66,000 MT로 집계됐다.
대두박 판매는 480,937 MT로 집계되어 시장 예상치(220,000~450,000 MT)를 웃돌았다. 대두유(Bean oil) 판매는 11,134 MT로 나타나며 예상 범위(순감소 10,000 MT에서 판매 16,000 MT)의 상단 근처 수준을 형성했다.
미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 포지션 데이터에 따르면, 2월 17일로 마감된 주간에 관리형머니(managed money)의 순롱(net long) 포지션이 총 40,463 계약 증가해 해당 그룹의 순포지션은 163,611 계약으로 집계되었다. 이는 투기적 롱 포지션의 확대를 시사하며 단기 시장 방향성에 영향을 준다.
이날 장세에 큰 영향을 미친 대외 사건은 미국 연방대법원의 판결이었다. 연방대법원은 대통령이 국제긴급경제권한법(IEEPA: International Emergency Economic Powers Act)을 관세 목적(tariff purposes)으로 사용할 수 없다고 판단했다. 이 판결 직후 시장은 리스크 오프(risk-off) 분위기로 전환되었으며, 이는 중국 등 수입국에 대한 미국의 관세 수단이 제약됨으로써 대외 수요 및 무역 협상에 대한 불확실성이 커졌다는 해석을 낳았다.
이에 대해 당시 대통령 도널드 트럼프는 10%의 일괄 관세(블랭킷 관세)를 공표할 것임을 밝히고, 해당 조치는 150일 후 만료될 것이라고 응답했다. 이 같은 행정적 대응은 법적 제약과 정책 불확실성 사이에서 시장의 추가 변동성을 불러일으킬 가능성이 있다.
구체적인 시세는 다음과 같다. 2026년 3월(마감) 대두 선물(Mar 26 Soybeans)은 $11.37 1/2로 3 1/2센트 하락 마감했다. 근접 현물(Nearby Cash)은 $10.72로 3 1/2센트 하락했다. 5월( May 26)은 $11.53 1/4로 2 3/4센트 하락했고, 7월( Jul 26)은 $11.66로 2센트 하락했다. 신규작물 현물(New Crop Cash)은 $10.53 1/4로 3 3/4센트 하락했다.
필수 고지: 기사 작성자 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적인 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적을 위한 것이며, 추가적인 투자 권고를 의미하지 않는다.
용어 설명(독자 이해를 돕기 위한 보충)
IEEPA(국제긴급경제권한법): 대통령에게 국제적 위기 상황에서 경제 제재·통제를 시행할 수 있는 권한을 부여하는 연방법이다. 이번 대법원 판결은 해당 권한을 관세 부과 목적에 적용하는 것을 제한함으로써 행정부의 통상정책 수단 일부를 제약했다.
CFTC(미국 상품선물거래위원회): 선물 및 옵션 시장을 감독하는 연방기관으로, 매주 헤지펀드·관리형머니 등의 포지션 변동을 집계해 공개한다. 관리형머니(managed money)는 투자펀드나 운용사가 단기적 투기 목적의 포지션을 취하는 그룹을 의미하며, 이들의 순롱 증가/감소는 가격 방향성의 단기 신호로 해석된다.
기초가격(base price discovery): 농작물 보험에서 손해보상 기준이 되는 가격 산정 절차로, 특정 기간의 선물 종가 평균을 활용한다. 이 값이 높아지면 보험 보상 기준이 상승하고, 농가의 손실보상 규모가 달라질 수 있다.
시장 영향 및 향후 전망(전문적 분석)
이번 대법원 판결은 정책 수단의 법적 기반을 재검토하게 만들었고, 즉각적인 시장 반응은 불확실성 확대에 따른 단기 하방 압력이었다. 다만 대두의 기초적인 수급 지표는 여전히 강세 요인을 담고 있다. 구체적으로는 중국의 대규모 매입(415,500 MT)과 대두박·대두유 판매 호조가 글로벌 수요의 기초체력을 보여준다.
동시에 CFTC 데이터에서 관측되는 관리형머니의 순롱 확대(총 163,611 계약)는 단기적으로는 가격을 지지할 여지를 제공한다. 그러나 행정적 관세(예: 10% 블랭킷 관세)와 법적 제약 사이의 충돌은 추가적인 등락을 초래할 가능성이 크다. 관세가 실제로 적용될 경우 단기적으로는 미국산 대두의 경쟁력이 일부 약화되거나, 반대로 관세 품목의 범위와 적용 방식에 따라 역설적으로 가격이 상승할 수 있는 복합적 결과가 나온다.
보험 기초가격(2월의 11월 평균 $11.03, 전년 대비 +49센트)은 농가의 손익과 심리, 그리고 심리적 가격지지선 역할을 할 수 있다. 이 값이 높다는 것은 농가 측면에서 최소한의 수익성 판단을 개선시키며, 수급 조정(예: 심기·묘목 결정)에 영향을 줄 수 있다. 따라서 중장기적으로는 생산량 변화, 기상 리스크, 국제적 수요(특히 중국) 변동이 가격 흐름을 좌우할 가능성이 높다.
결론적으로 시장은 향후 단기적으로는 법적·정책적 불확실성에 민감하게 반응할 전망이며, 중기적으로는 실제 수출 데이터와 생산·재고 지표가 가격의 방향을 결정할 것이다. 투자자·농가·무역업체 모두 법적 판결의 파급효과와 행정명령의 구체적 내용, 그리고 일별 수출보고와 CFTC 포지션 변화를 주의 깊게 관찰해야 한다.
요약 포인트: 대법원 판결로 인한 단기적 리스크 확대, 중국의 대규모 구매와 대두박·대두유 판매 호조, 관리형머니의 순롱 확대, 보험 기초가격 상승 등 복합요인이 상존하며, 향후 가격은 정책·수급·기상 요인의 상호작용에 의해 결정될 전망이다.
