미국 주요 지수가 2월 21일(금) 거래에서 상승 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 전일 대비 +0.69% 상승으로 마감했으며, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 +0.47%, 나스닥 100 지수(QQQ)는 +0.87% 상승 마감했다. 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.69% 올랐고, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 +0.86% 올랐다.
2026년 2월 21일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 시장은 장중 초반 하락에서 회복하여 대법원(SCOTUS)이 도널드 트럼프 대통령의 글로벌 관세 조치를 기각한 소식으로 상승 폭을 확대했으며, S&P 500과 나스닥 100은 1주일 만에 최고치를 기록했다. 대법원은 트럼프 대통령이 연방 비상권한법을 동원해 도입한 이른바 ‘상호 관세(reciprocal tariffs)’ 및 펜타닐(불법 약물) 유통 대응을 위한 표적 수입세가 대통령의 권한을 넘어섰다고 판단했다.
대법원 판결 직후 트럼프 대통령은 1974년 무역법(Trade Act of 1974) 제122조에 따라 기존 관세에 추가되는 10%의 글로벌 관세를 시행하겠다고 밝혔다. 그는 또한 제232조(국가안보 관세)와 기존 제301조 관세가 완전 효력을 유지한다고 선언했다. 참고로 제122조 관세는 시행 기간이 150일로 제한되며 연장하려면 의회의 승인이 필요하다. 제301조 관세는 특정 국가를 대상으로 한 조사, 청문회 및 영향을 받는 기업·국가의 의견 제시 기회를 요구한다.
경제지표와 시장 반응 — 이날 시장은 미(美) 경제지표와 연방준비제도(Fed)를 둘러싼 기대 변화에 민감하게 반응했다. 2025년 4분기(연율 기준) 미국 국내총생산(GDP)은 +1.4% (q/q, 연율화)로 집계되어 시장 예상치 +2.8%를 밑돌았다. 4분기 핵심 개인소비지출(PCE) 물가지수(연준의 선호 인플레이션 지표)는 +2.7% (y/y)로 예상치 +2.6%를 소폭 상회했다.
월별 지표로는 12월 개인소비가 +0.4% m/m로 예상치(+0.3%)를 웃돌았고, 12월 개인소득은 +0.3% m/m로 예상치에 부합했다. 핵심 PCE(월간 기준)는 +0.4% m/m, +3.0% y/y로 집계되어 예상(+0.3% m/m, +2.9% y/y)을 상회했다. 또한 2월 S&P 제조업 PMI는 51.2로 전월 대비 -1.2 포인트 하락했고(예상 52.4), 이는 제조업 활동의 완만한 둔화를 시사한다.
대외 리스크 요인도 존재했다. 트럼프 대통령은 이란의 핵 협상에 대해 협상 시한을 “약 10~15일”로 압박하며 합의 여부에 따른 강경 대응 가능성을 시사했다. 관련해 대통령의 발언은 시장의 지정학적 긴장 우려를 높였다.
“We’re either going to get a deal, or it’s going to be unfortunate for them.”
채권 및 금리 동향 — 3월 만기 10년물 미 재무부 노트(대체 상품인 ZN 선물 기준)는 금리 상승 압력 속에 하락 마감했고, 10년물 수익률은 +1.2bp 상승해 4.079%를 기록했다. 이날 채권 가격은 핵심 PCE의 예상 상회(매파적 요인)로 약세를 보였으나, 대법원 판결로 인한 관세 수입 소멸 가능성이 재정적자 확대 우려를 불러오며 금리를 끌어올리는 요인으로 작용했다. 다만 트럼프 대통령의 제122조 관세 발표로 채권은 일부 낙폭을 만회했다.
유럽 채권 시장에서는 10년 독일 국채 금리가 2.737%로 -0.5bp 하락했고, 영국 10년물 금리는 14개월 저점(4.336%)과 근접한 수준에서 4.353%로 마감해 -1.5bp 내렸다. 스왑 시장은 ECB의 3월 19일 통화정책회의에서의 -25bp 기준 금리 인하 가능성을 약 2%로 반영하고 있다.
해외·지표 요약 — 유로스톡스50은 사상 최고치 기록(종가 기준 +1.18%)으로 마감했고, 중국 상하이종합지수는 춘제(설) 연휴로 이번 주 장이 휴장 중이었다. 일본 닛케이225는 -1.12% 하락 마감했다. 유로존 2월 S&P 제조업 PMI는 50.8로 +1.3 포인트 상승해 3.5년 내 가장 빠른 확장 속도를 보였다. 독일 1월 생산자물가지수(PPI)는 -3.0% y/y로 예상(-2.2%)보다 큰 하락을 보였고, 영국 2월 제조업 PMI는 52.0으로 예상(51.5)을 상회했다.
섹터 및 주요 종목 동향 — 이른바 ‘매그니피센트 세븐’ 대형 기술주들이 시장을 떠받쳤다. 알파벳(GOOGL)은 +4% 이상 상승으로 나스닥100의 강세를 주도했고, 아마존(AMZN)은 +2% 이상 상승으로 다우 선두주자였다. 엔비디아(NVDA), 메타(META), 애플(AAPL)도 각각 +1% 이상 상승했다. 반면 테슬라(TSLA)는 -0.03%, 마이크로소프트(MSFT)는 -0.30%로 소폭 하락했다.
반도체 및 AI 인프라 관련주는 전반적으로 강세였다. 램리서치(LRCX)는 +3% 이상, 마이크론(MU)과 아날로그디바이스(ADI)는 +2% 이상 상승했으며, 어플라이드머티어리얼즈(AMAT), KLA(KLAC), 퀄컴(QCOM)은 +1% 이상 올랐다.
자산운용사 관련주는 Blue Owl Capital이 소매 중심 사모대출펀드의 환매를 제한한다고 발표한 이후 약세를 보였다. 아레스 매니지먼트(ARES)는 -5% 이상, Blue Owl(OWL)은 -4% 이상 하락했으며 블랙스톤(BX)은 -3% 이상 하락했다.
사이버보안 소프트웨어주는 Anthropic PBC가 자사 AI 모델인 Claude에 코드베이스 보안 취약점 스캔 및 패치 제안 기능을 도입했다는 소식 이후 약세를 보였다. 클라우드플레어(NET)는 -8% 이상, 크라우드스트라이크(CRWD)는 -7% 이상 급락했고, Zscaler(ZS)와 MongoDB(MDB)도 각각 -5% 내외, -3% 내외로 하락했다.
개별 실적 모멘텀으로는 링센트럴(RNG)이 4분기 조정 주당순이익(EPS) $1.18로 컨센서스 $1.13를 상회하고, 연간 조정 EPS 가이던스를 $4.76~$4.97으로 제시해 주가가 +32% 이상 급등했다. 코닝(GLW)은 UBS가 목표주가를 $125→$160으로 상향 조정하며 +7% 이상 올랐다. Comfort Systems USA(FIX), Floor & Decor(FND), Live Nation(LYV), Workiva(WK) 등도 실적·가이던스 호조로 강세를 보였다.
반면 GRAIL(GRAL)은 다중암 검진 장치가 주요 목표인 통합 3·4기 암의 유의미한 감소를 입증하지 못했다고 발표하며 -50% 이상 폭락했고, 아카마이(AKAM)는 연간 조정 EPS 가이던스를 $6.20~$7.20으로 제시해 컨센서스 $7.35를 크게 밑돌며 -14% 이상 하락했다. Copart(CPRT), Newmont(NEM), Walmart(WMT) 등도 약세를 보였다.
기업실적 발표(예정) — 2026년 2월 23일 예정으로는 Diamondback Energy(FANG), Dominion Energy(D), Domino’s Pizza(DPZ), Erie Indemnity(ERIE), Keysight Technologies(KEYS), ONEOK(OKE) 등이 실적을 발표한다.
용어 설명 및 추가 정보 — 본문에 등장하는 전문 용어는 다음과 같이 설명한다.
핵심 PCE(Core PCE)는 연준이 선호하는 인플레이션 지표로 식료품·에너지 등 가격 변동성이 큰 항목을 제외한 소비자물가 성격의 지표다.
제122조(Trade Act Section 122)는 대통령이 긴급한 무역조치를 통해 임시 관세를 부과할 수 있도록 하는 조항으로 통상 150일의 유효기간이 있다.
제232조는 국가안보를 근거로 수입품에 관세를 부과할 수 있는 조항이며, 제301조는 특정 국가의 불공정 무역 관행을 조사해 보복 관세를 부과할 수 있게 하는 절차적 규정이다.
S&P 제조업 PMI는 제조업 활동의 확장(50 초과) 또는 위축(50 미만)을 판단하는 지표다.
시장에 대한 분석과 향후 영향 전망 — 대법원의 판결로 인해 즉각적으로는 관세수입 상실 우려가 재정적자 확대 가능성을 부각시키며 장기금리 상승 요인으로 작용했다. 다만 트럼프 대통령의 제122조 발표(10% 글로벌 관세)는 관세 공백을 부분적으로 메우는 효과가 있어 채권·외환·주식 시장의 충격을 제한하는 역할을 했다. 단, 제122조의 150일 한시성과 의회 승인 필요성은 중기적 불확실성을 남긴다.
경제지표 측면에서는 4분기 GDP 성장률 둔화(+1.4%)와 핵심 PCE의 예상 상회(+2.7% y/y)가 동시 발생함에 따라 단기적으로 연준의 금리인하 시점은 지연될 가능성이 높아졌다. 현재 시장은 3월 17~18일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서의 -25bp 금리 인하 가능성을 약 5%로 반영하고 있어 금리 정상화(완화 지연)에 따른 자산 배분 변화가 예상된다. 인플레이션이 연준 목표치(2%)를 지속적으로 상회하는 한, 채권 금리는 상단을 테스트하고, 기술주 중심의 밸류에이션 민감도는 유지될 전망이다.
섹터별로는 반도체·AI 인프라 등 경기 민감 성장주가 기업 실적 개선 기대에 의해 단기 강세를 보일 수 있으나, 지정학적 리스크(예: 이란 관련 긴장) 및 무역정책 불확실성은 방어주·재무건전성이 높은 기업에 대한 선호를 강화할 수 있다. 또한 자산운용사와 사모 대출 관련주의 유동성·환매 이슈는 금융섹터 전반의 리스크 프리미엄을 상향시킬 가능성이 있다.
결론적으로, 대법원의 판결과 대통령의 즉각적 대응(제122조 관세)은 시장에 단기적 충격과 변동성을 유발했으나, 실물지표(성장 둔화)와 인플레이션 지표(핵심 PCE 강세)의 동시 존재는 연준의 통화정책 경로를 보다 신중하게 만들고 있다. 투자자들은 향후 의회 처리 여부, 기업들의 1분기 실적·가이던스, 그리고 지정학적 사건 전개를 주의 깊게 모니터링할 필요가 있다.
기사 작성: Barchart 보도 및 시장 데이터 종합. 본 기사는 시장 정보 제공을 목적으로 하며 투자 판단의 참고자료로 활용될 수 있다.
