대두 선물은 전반적으로 소폭 하락 마감했다. 전월물에서 3~4센트 하락한 가운데, 3월물은 이번 주에 4 1/2센트 상승했다. 국내 평균 현물 대두 가격은 전일 대비 $10.76 1/2 상승(7 1/2센트)을 기록했다. 대두박(soymeal) 선물은 전월물 기준으로 톤당 $5 상승해 $5.30를 기록했으며, 3월물은 이번 주에 60센트 상승했다. 대두유(soyoil) 선물은 전월물에서 70~75포인트 하락했으나, 3월물은 이번 주에 184포인트 상승했다.
2026년 2월 21일, Barchart의 보도에 따르면, 봄철 작물보험의 기본가격 산정(스프링 베이스 프라이스 디스커버리)이 마감되는 마지막 주에 접어들었다. 2월 중 평균 11월물 대두 종가는 $11.03로, 전년 대비 49센트 상승한 상태다.
수출 및 판매 동향을 보면, 2월 12일로 끝난 주간에 구작(오래된 작물) 대두 판매가 증가해 총 798,216톤의 예약이 집계됐다. 이는 직전 주보다 크게 늘었고, 지난해 같은 주보다 66.2% 증가한 수치다. 국가별로는 중국이 415,500톤으로 최대 구매국이었다. 그 외에 이집트 226,900톤과 일본 87,100톤이 뒤를 이었다. 신작(내년 수확 예정) 판매는 총 66,000톤으로 집계됐다.
대두박 판매량은 이번에 480,937톤으로 집계되어, 시장 예상치인 220,000~450,000톤 범위를 상회했다. 대두유 판매는 11,134톤으로 집계돼, 순감소(net reductions) 예상 범위인 10,000톤 감소에서 판매 16,000톤까지의 상단 근처에 해당했다.
상품선물거래위원회(CFTC) 자료에 따르면, 2월 17일로 끝난 주 동안 관리형 머니(managed money)의 순롱(net long) 포지션이 총 40,463계약 증가했다. 이로써 전체 순포지션은 163,611계약이 되었다.
금요일 장 초반, 미국 대법원은 대통령이 IEEPA(국제긴급경제권한법: International Emergency Economic Powers Act)를 관세 목적에 사용할 수 없다고 판결했다. 이 판결은 대체로 시장에 리스크 오프(risk-off) 심리를 불러왔다. 시장 참가자들은 이 판결이 중국에 대한 미국의 협상력을 다소 약화시킬 수 있다고 해석하며 변동성 확대 요인으로 인식했다.
이와 관련해 당시 대통령은
“포괄적 10% 관세를 부과하겠다. 이 관세는 150일 후 만료될 것”
이라고 응답해 즉각적인 관세 부과 의사를 표명했다.
시세 종결 정리으로, 3월 2026 대두 선물은 $11.37 1/2로 마감해 3 1/2센트 하락했다. 현물 근접 가격(근접 현물)은 $10.72로 3 1/2센트 하락했다. 5월 2026 대두 선물은 $11.53 1/4로 2 3/4센트 하락, 7월 2026 대두 선물은 $11.66로 2센트 하락했다. 신규 작물(뉴 크롭) 현물 가격은 $10.53 1/4로 3 3/4센트 하락했다.
기사 작성 시점의 공시 사항으로, 필자 오스틴 슈뢰더(Austin Schroeder)는 본 기사에 언급된 어떤 증권에서도 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다. 제공된 모든 정보와 데이터는 순수히 정보 제공 목적이다.
용어 설명 및 배경
IEEPA(국제긴급경제권한법)는 미국 대통령에게 국가 비상사태 선포 시 외국에 대한 경제 제재 및 자산 동결 등 강력한 경제 조치를 취할 권한을 부여하는 법이다. 이번 대법원 판결은 해당 법을 관세(무역세) 목적에 적용하는 것을 제한함으로써, 대통령의 대중(對中) 무역정책 도구 중 하나에 제약을 가한 결과다.
관리형 머니(managed money)의 순롱 포지션은 헤지펀드, 상품펀드 등 전문 투자가들이 보유한 매수(롱) 포지션에서 매도(숏) 포지션을 뺀 순포지션을 말한다. 이 수치가 증가하면 기관 자금이 해당 상품에 대해 상대적으로 강세를 보인다는 신호로 읽힌다.
스프링 베이스 프라이스 디스커버리(봄철 기본가격 산정)는 작물보험과 연계된 가격 결정 과정으로, 특정 시기의 선물 종가가 다음 시즌 작물보험 보상 수준을 판단하는 기준 가격이 된다. 이 가격은 농가의 보험 보상액과 관련되어 있어 농가 수입 안정성 측면에서 중요하다.
시장 영향 및 향후 전망(전문적 분석)
대법원 판결로 인해 대통령의 관세 도구가 제한되었다는 사실은 단기적으로 정책적 불확실성을 확대했다. 시장은 즉각적으로 위험회피 성향을 보였고, 이는 대두 선물의 단기적인 하방 압력으로 작용했다. 반면 대통령의 즉각적 10% 포괄 관세 언급은 수출 수요와 무역 관계에 추가적인 혼선을 야기할 수 있다. 이러한 정책적 소용돌이는 수입국의 구매 타이밍을 조정하게 만들어 수요 변동성을 심화시킬 가능성이 높다.
상품별로 보면, 대두박(soymeal) 수요는 축산업 가축 사료 수요와 직결되어 있어 상대적으로 견조함을 보일 수 있다. 이번 주 대두박 판매가 예상치를 상회한 점은 기초수요가 유지되고 있음을 시사한다. 반면 대두유는 에너지와 유가, 바이오연료(예: 바이오디젤) 수요와의 연동성이 있어 정책·거시경제 충격에 민감하다.
또한 관리형 머니의 순롱 증가(총 163,611계약)는 투자자 자금이 시장의 근본적 수급 변화를 반영하거나, 단기적인 모멘텀을 쫓아 유입되었을 가능성이 있다. 그러나 정책 리스크와 무역 불확실성이 지속될 경우, 이들 자금은 변동성 확대 시 급격히 포지션을 축소할 수 있어 추가적인 가격 하락 압력을 초래할 수 있다.
농가와 리스크 관리 관점에서는, 봄철 기본가격 산정(이번 달 평균 11월물 종가 $11.03)이 보험 보상 기준에 반영된다는 점을 고려해, 보험 선택과 헤지 전략을 재검토할 필요가 있다. 수출에 크게 의존하는 농가는 주요 바이어(예: 중국, 이집트, 일본)의 수요 변화 및 관세 정책에 따른 선적 일정 변화를 면밀히 모니터링해야 한다.
결론적으로, 이번 대법원 판결과 이후의 행정적 대응은 대두 시장에 단기적 변동성을 유발했다. 중장기적으로는 수요 기초체력(특히 아시아 및 북아프리카 국가의 구매)과 농업 생산 전망, 글로벌 무역정책의 향방이 가격 방향을 결정할 것이다. 시장 참여자들은 정책 리스크, 펀드 포지셔닝, 보험 기준 변화, 실제 수출 실적 데이터를 종합해 리스크 관리 및 매매 전략을 세우는 것이 바람직하다.
