면화 선물이 금요일 대부분의 계약에서 110~150포인트 상승하며 주간 마감을 랠리로 장식했다. 3월물은 주간 기준으로 92포인트 상승하며 주간 거래를 마감했다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 4센트 하락한 $66.36를 기록했고, 미국 달러 인덱스는 0.170포인트 하락한 97.685를 나타냈다.
2026년 2월 21일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 미 농무부(USDA)의 수출판매(Export Sales) 보고서는 2월 12일로 끝난 주에 466,253 RB의 면화가 판매됐음을 나타냈다. 이는 마케팅 연도 기준 최고치이자 2023년 6월 이후 단일 주간 최대 판매량이었다. 국가별 구매내역은 베트남 144,800 RB, 방글라데시 126,400 RB, 파키스탄 50,000 RB 순이었다. 한편 선적(Shipments)은 172,615 RB로 집계되어 5주 만의 저조한 수준을 기록했으며, 최대 도착지는 베트남으로 51,500 RB가 보고됐고 터키로는 36,700 RB가 판매된 것으로 집계됐다.
용어 설명: 일반 독자가 익숙하지 않을 수 있는 주요 용어를 정리하면 다음과 같다.
RB는 USDA 수출보고에서 사용되는 단위로, 기본적으로 베일(bale, 포대) 단위를 의미한다. ‘The Seam’은 면화 현물 시장의 거래 플랫폼(스템플랫폼) 이름이며, 여기서 집계되는 거래량은 현물시장의 수요·공급을 반영한다. Cotlook A Index는 국제 현물 면화가격의 대표 지표로 전 세계 물리적 거래 가격의 기준이 된다. ICE certified cotton stocks는 인터컨티넨털 익스체인지(ICE)가 인증한 창고·보관 재고를 말하며, 시장의 물량 가용성을 판단하는 지표로 활용된다. Adjusted World Price(AWP)는 국제 면화 가격을 산정하기 위한 조정 가격으로 미국의 보조금·프로그램 산정에 중요한 역할을 한다. 또한 CFTC의 Commitment of Traders(COT) 보고서에서 집계되는 managed money net short는 헤지펀드·투기자금 등 관리형 자금의 순공매도 포지션 규모를 의미한다.
상품시장 참여자들의 포지셔닝을 보여주는 CFTC의 COT 보고서에서는 관리형 자금(managed money)의 순공매도 규모가 79,508계약으로 증가했으며, 해당 기간 동안 3,906계약이 추가로 순공매도 포지션에 더해진 것으로 집계됐다. 이는 투기적 포지션이 가격 하방 압력을 가할 수 있는 신호로 해석될 수 있다.
The Seam 시장에서는 2026년 2월 19일 기준 27,314베일이 판매되었고, 평균 가격은 파운드당 59센트로 보고됐다. Cotlook A Index는 목요일에 15포인트 상승한 73.70센트를 기록했다. ICE 인증 재고는 2월 19일 기준으로 또다시 2,382베일 증가하여 119,457베일이 되었고, Adjusted World Price는 목요일 오후 기준으로 66포인트 상승한 50.05센트/파운드로 보고됐다.
주요 선물 종목별 종가는 다음과 같다.
2026년 3월(CT*1) 계약은 63.03센트로 마감하여 110포인트 상승했고, 5월(CT*2) 계약은 65.63센트로 149포인트 상승, 7월(CTZ24) 계약은 67.18센트로 145포인트 상승했다.
기사 작성자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다고 명시됐다. 본문에 포함된 모든 수치와 데이터는 정보 제공 목적이며, 추가 이해를 돕기 위한 설명을 덧붙였다.
시장 영향과 향후 전망 분석
이번 보고서와 시장 동향을 종합하면 몇 가지 시사점을 도출할 수 있다. 첫째, 수출판매의 기록적 증가(466,253 RB)와 주요 구매국(베트남·방글라데시·파키스탄)의 큰 매입은 공급 측면에서 단기적 가격 지지 요인으로 작용할 가능성이 높다. 특히 베트남에 대한 대규모 판매(144,800 RB)는 현물 수요의 실질적 확대를 의미하므로, 물리적 수요가 여전히 견조함을 시사한다.
둘째, 반면 선적량(172,615 RB)의 감소와 ICE 인증재고의 증가(119,457베일)는 현물의 즉시 가용 물량이 증가하거나 물류 측면에서의 지연 등 복합적 요인을 나타낼 수 있어 가격 상승을 제약하는 요인이 될 수 있다. 재고 증가와 선적 둔화의 결합은 단기적 변동성 확대를 불러올 수 있다.
셋째, 투기적 포지션 측면에서 관리형 자금의 순공매도 확대(79,508계약, +3,906계약)는 선물시장에서의 하방 압력을 의미한다. 대규모 순공매도가 축적될 경우, 매수 심리가 약화되며 반등세가 제한될 수 있다. 다만 가격은 실물 수요·공급 지표와 재고·배송 상황, 달러화 강약, 원유 등 다른 원자재 흐름과의 연계성에 따라 달라질 것이다.
넷째, 계절적 요인과 시장의 기술적 흐름도 주목할 필요가 있다. 면화는 통상적으로 특정 계절에 가격 상승 압력이 존재하므로, 향후 수요 회복이나 작황 관련 추가 뉴스가 나오면 상방 재료로 작용할 수 있다. 현재의 종가 및 시황은 투자자·농업업계 관계자에게 가격 리스크 관리를 위한 헤지(hedge) 전략 검토를 촉구한다.
결론적으로, 이번 주의 면화 가격 랠리는 실물 수요 신호(수출판매 호조)와 함께 나타났으나, 재고 증가와 관리형 자금의 순공매도 확대라는 상충 요인도 동시에 관찰된다. 향후 가격 방향은 수출 선적의 지속성, 글로벌 섬유 수요의 회복 여부, 달러화 및 에너지 가격 흐름, 그리고 계절적 요인이 복합적으로 작용하여 결정될 가능성이 크다. 시장 참가자들은 단기적 변동성 확대에 대비해 포지션 크기와 헤지 전략을 재검토할 필요가 있다.
참고: 본 기사는 바차트(Barchart)의 데이터와 미국 농무부(USDA), CFTC 등 공개 자료를 토대로 작성되었으며, 기사에 명시된 수치와 날짜는 원문 기준이다.
