미국 면화 선물이 금요일 대부분의 계약에서 110~150포인트대의 강한 상승세를 기록하며 주간을 마감했다. 3월물(Cotton Mar 26)은 92포인트의 주간 상승으로 마감했다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 $66.36으로 전일 대비 4센트 하락했고, 미국 달러 지수(US Dollar Index)는 $0.170 하락하여 97.685를 기록했다.
2026년 2월 21일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 이날 발표한 수출판매 보고서에서 2월 12일로 끝나는 주간에 466,253 RB의 면화가 판매된 것으로 집계되었다. 이는 마케팅 연도 기준 최고치이자 2023년 6월 이후 단일 주간 최대 판매량이다. 구매국 중 베트남이 144,800 RB로 최대 구매국이었고, 방글라데시가 126,400 RB, 파키스탄이 50,000 RB를 각각 구매했다. 같은 보고서에서 선적량(Shipments)은 172,615 RB로 5주 만의 최저 수준을 기록했으며, 목적지별로는 베트남이 51,500 RB로 최대 선적 국가였고, 터키에는 36,700 RB가 판매되었다.
기타 시장 지표도 혼재된 신호를 보였다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC)의 Commitment of Traders 보고서에 따르면 3,906계약이 투기성 자금(managed money)의 순공매도(net short)에 추가로 편입되어 총 79,508계약의 순공매도 포지션을 형성했다. 이는 단기적으로 가격 상승을 일부 제약할 수 있는 요인으로 평가된다.
미국 내 주요 장외 거래 플랫폼인 The Seam에서는 2월 19일에 27,314 베일이 거래되었고, 평균 가격은 59센트/파운드로 집계되었다. Cotlook A Index는 목요일에 73.70센트로 15포인트 상승했다. 또한 인터콘티넨탈 익스체인지(ICE)에 등록된 인증 재고는 2월 19일 기준으로 또다시 2,382베일 증가하여 총 119,457 베일을 기록했다. 미국의 Adjusted World Price(AWP, 조정 세계가격)는 목요일 오후 기준 66포인트 상승하여 50.05센트/파운드를 나타냈다.
주요 선물 종가(금요일 마감)은 다음과 같다.
3월물(Cotton Mar 26)은 63.03으로 110포인트 상승하여 마감했고, 5월물(Cotton May 26)는 65.63으로 149포인트 상승, 7월물(Cotton Jul 26)은 67.18으로 145포인트 상승했다.
“취재일 기준 작성자 Austin Schroeder는 기사에 언급된 증권들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다”
참고 본 기사에 포함된 모든 데이터와 수치는 정보 제공 목적이며, 원문 작성자의 견해는 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 견해와 일치하지 않을 수 있다.
용어 설명 :
RB는 USDA의 수출통계에서 사용되는 면화의 거래 단위로서 일반적으로 베일(bale, 면화 꾸러미)을 의미한다. Cotlook A Index는 국제 면화시장의 가격 지표 중 하나로, 여러 지역의 가중 평균을 바탕으로 산출되는 주요 가격 지수다. Adjusted World Price(AWP)는 미국 내 산지가격 등을 조정해 산출되는 가격 지표로, 수입 쿼터·지원금 산정 등에 참고되는 수치다. The Seam은 미국 내 전자 면화 거래 플랫폼이며, ICE 인증 재고는 인터콘티넨탈 익스체인지에 등록된 인증된 물량을 뜻한다. Managed money net short는 헤지펀드 등 투기적 자금의 순공매도 포지션을 의미하며, CFTC의 Commitment of Traders 보고서에서 공개된다.
시장 해석 및 향후 전망 : 금요일의 강한 가격 상승은 USDA의 수출판매 보고서에서 기록적인 주간 판매량(466,253 RB)이 발표된 영향이 크다. 특히 베트남과 방글라데시 등 아시아 수요가 대규모로 유입된 점은 수급 관점에서 긍정적 신호다. 그러나 동시에 선적(Shipments)이 5주 만의 저조한 수준(172,615 RB)에 그쳤다는 점과, 투기성 자금의 순공매도 포지션이 79,508계약으로 늘어난 점은 가격의 추가 상승에 제약 요인으로 작용할 수 있다.
또한 ICE 인증 재고의 증가(119,457 베일)와 단기 원자재 시장의 유동성 변수인 달러 지수의 하락은 상반된 신호를 제공한다. 달러 약세는 통상적으로 원자재 가격에 우호적이지만, 재고 증가와 투기적 공매도 증가는 가격 상단을 제한할 수 있다. 원유 가격이 소폭 하락한 점($66.36, -4센트)은 면화 생산비(특히 운송비, 연료비) 측면에서 작은 하방 압력으로 작용할 수 있다.
단기적으로는 수출 실적 호조에 따른 매수세가 우세할 가능성이 크나, 중기적으로는 재고 수준, 투기적 포지션 변화, 달러 및 에너지 가격 흐름을 면밀히 관찰해야 한다. 만약 다음 수주 내에 선적 증가와 더불어 투기성 자금의 공매도 청산(숏 스퀴즈)이 진행된다면 가격은 추가 상승할 여지가 있다. 반면 재고가 지속적으로 늘어나고 선적 회복이 더뎌질 경우 상승폭은 제한될 것이다.
실무적 시사점 : 면화 관련 기업, 수출입업자, 섬유 제조업체는 USDA 수출판매 동향과 CFTC 포지션 변화를 주기적으로 점검해 리스크 관리 전략을 세워야 한다. 또한 Cotlook A Index와 AWP 변동을 통해 수입 원가 및 수익성 분석을 보완하는 것이 필요하다. 투자자 관점에서는 선물 만기별(3월·5월·7월) 가격 차 및 스프레드, 그리고 옵션 시장의 암묵적 변동성(IV)을 통해 향후 가격 변동성에 대비한 헤지 전략을 마련할 것을 권고한다.
