밀 가격이 한 주를 마감하며 전반적인 랠리를 보였다. 시카고 SRW(Soft Red Winter) 선물은 종가 기준으로 1거래일 동안 13~14센트 상승했다. 특히 3월물은 주간 기준 24 3/4센트 상승을 기록했다. 캔자스시티(KC) HRW(Hard Red Winter) 선물은 금요일에 6~9센트 상승하며, 3월물은 이번 주에 29 3/4센트 반등했다. 미니애폴리스(MPLS) 스프링 밀은 종가 기준 4~5 1/2센트 상승했으며, 3월물은 주간으로 15 1/2센트의 랠리를 보였다.
2026년 2월 21일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 주 밀 선물의 랠리를 배경으로 한 주요 기초지표들이 시장의 방향성을 좌우했다. 미국의 수출 판매(Export Sales) 자료에서는 2월 12일로 끝난 주(week of 2/12)에 287,974 미터톤(MT)의 밀이 판매된 것으로 집계됐다. 이는 전주 대비 40.99% 감소, 전년 동기 대비 45.94% 감소한 수치다. 국가별 매수 상위는 멕시코 59,000MT, 필리핀 55,000MT, 도미니카공화국 46,200MT 순이었다.
포지션 움직임(Commitment of Traders)도 눈에 띄는 변화를 보였다. 헤지펀드·투기자금(일반적으로 ‘스펙 펀드’로 불리는 투자자 집단)은 시카고 밀에서 순공매도(net short) 포지션을 17,618계약 축소해 총 포지션을 68,037계약으로 줄였다. 캔자스시티(KC) 밀에서는 8,887계약을 줄여 순공매도 규모를 10,609계약으로 축소했다. 이러한 공매도 축소는 매수세 전환의 한 요인으로 작용해 단기적 가격 상승 압력을 높였을 가능성이 있다.
기후 및 지역별 작황 지표도 시장에 중요한 신호를 보냈다. 미국의 대다수 HRW 산지(주로 남부·중부 평야 지역)는 다음 주에 비교적 건조한 기후가 예상되며, 미 국립해양대기관리국(NOAA)의 90일 기상전망(CPC, Climate Prediction Center)이 목요일 발표된 자료에 따르면 남부 지역은 평년보다 따뜻하고 건조한 경향이 이어져 5월까지 건조 현상이 지속될 가능성이 제기됐다. 이 같은 기상 전망은 파종과 초기 생육기에 영향을 미칠 수 있어 수확 전망과 선물가격에 상방 요인으로 작용할 수 있다.
프랑스의 소맥(soft wheat) 작황 등급 자료에서는 FranceAgriMer 집계 기준으로 좋음/우수(Good/Excellent) 판정 비율이 88%로, 전주 대비 3포인트 하락했다. 유럽 주요 산지의 평년 대비 작황 변화는 글로벌 공급 전망에 바로 연결되므로 시장 참여자들이 주목하고 있다.
주요 선물 종목별 종가(미국 지표 기반):
Mar 26 CBOT Wheat 종가는 $5.73 1/2, 상승 14센트로 마감했다. May 26 CBOT Wheat는 $5.80 1/4, 상승 13 1/2센트였다. Mar 26 KCBT Wheat는 $5.72 1/4, 상승 6 3/4센트, May 26 KCBT Wheat는 $5.85 1/4, 상승 8 1/2센트로 마감했다. Mar 26 MIAX Wheat는 $5.87 1/4, 상승 4 3/4센트, May 26 MIAX Wheat는 $6.00, 상승 5 1/2센트였다.
게시일 현재, 기사 작성자 Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적인 포지션을 보유하고 있지 않았다.
분석: 시장 의미와 향후 전망
이번 랠리는 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과로 해석된다. 첫째, 단기적으로는 헤지펀드 등 투기적 자금의 순공매도 축소(숏 커버링)가 가격 상승을 촉발하는 전형적인 기술적 요인으로 작용했다. 둘째, 수출판매 데이터가 전년·전주 대비 크게 줄어든 점은 수요 측면에서 다소 약한 신호이나, 이 감소폭은 일부 국가별 수요 재배치나 선적 일정상의 일시적 요인일 수도 있기 때문에 매수/매도 판단에 일관성을 제공하지는 않는다. 셋째, NOAA의 장기 기상전망에서 남부 및 HRW 산지의 건조·고온 전망이 이어지는 점은 작황 리스크를 키우며 중기적으로 가격을 지지할 가능성이 크다.
단기 시나리오로는 기상 변동성 확대와 투기세력의 추가적인 포지션 조정 여부가 가격 방향을 좌우할 것이다. 만약 건조 경향이 지속되어 파종과 초기 생육 단계에 피해 우려가 확대되면 공급 우려가 커지면서 선물가격은 추가 상승 압력을 받을 수 있다. 반대로, 향후 수출 판매가 회복되고 주요 산지의 작황 지표가 안정되면 현재의 랠리는 차익실현으로 이어질 수 있다.
경제적 파급효과
가격 상승은 농가의 수익성 개선 요인이 될 수 있으나, 원료가격 상승은 제분업체·제과업체·사료업체 등 중간 사용자에게 비용 압력을 높여 소비자 가격으로 전달될 수 있다. 국제 밀 가격 변동성 증가는 곡물 수입 의존도가 높은 국가들의 식료품 물가에 직접적인 영향을 미칠 우려가 있다. 또한, 밀은 다른 곡물(예: 옥수수, 대두)과의 경합에서 파종 면적 조정 요인으로 작용할 수 있어 향후 곡물 시장 전반의 수급 균형에도 영향을 줄 가능성이 있다.
용어 해설
SRW(Soft Red Winter): 주로 제빵용이 아닌 일부 가공 및 사료용으로 사용되는 겨울밀 품종.
HRW(Hard Red Winter): 단백질 함량이 높아 제빵용으로 선호되는 밀의 한 유형으로, 미국 중부·남부 평야 지역에서 주로 생산된다.
MPLS(Minneapolis) Spring Wheat: 미니애폴리스에서 거래되는 봄밀(주로 단백질이 높은 품종).
Commitment of Traders(COT): 미국 상품선물거래위원회(CFTC)에서 제공하는 보고서로, 시장 참여자들의 포지션(상업·비상업 등)을 집계해 공개한다. 스펙 펀드(spec funds) 또는 투기자금은 주로 비상업 참여자로 분류된다.
CPC(Climate Prediction Center): NOAA 산하 기관으로 단기 및 중기 기상 전망을 발표한다. FranceAgriMer: 프랑스의 농업·해양 관련 공공 기관으로 곡물 작황 통계를 제공한다.
향후 주시할 지표
시장 참가자들은 향후 발표될 USDA(미 농무부)의 수급 전망 자료, 추가적인 수출 판매 지표, 유럽 및 러시아 등 주요 산지의 작황 보고서, 그리고 NOAA·CPC의 업데이트된 기상전망을 주시해야 한다. 이 지표들은 밀 가격의 단기 및 중기 추세를 결정짓는 핵심 변수다.
결론적으로, 2026년 2월 셋째 주 밀시장은 스펙 매도 축소와 기상 리스크, 작황 지표 변동이 결합되며 가격 상승을 보였다. 향후 가격 방향성은 기상 조건과 수출 수요 회복 여부, 포지션 재편 움직임에 따라 달라질 가능성이 높다.
