대두 선물이 금요일 장에서 전월물 기준으로 3~4센트 하락했다. 3월물은 이번 주에 4½센트 상승으로 주중 강세를 보였지만, 금요일 단기 매도세에 밀려 소폭 내림세를 보였다. cmdtyView 전국 평균 현물 대두 가격은 $10.76 1/2로 7½센트 올랐다. 대두박(soymeal) 선물은 전월물 기준으로 $5 상승해 $305.30(표시대로 $5.30일 경우 $305.30 수준임)였고, 3월물은 이번 주에 60센트 상승했다. 반면 대두유(soy oil) 선물은 70~75포인트 하락했고, 3월물은 이번 주에 184포인트 상승했다.
2026년 2월 21일, Barchart(나스닥닷컴)의 보도에 따르면, 농작물 보험의 봄철 기준가격 산정(commodity crop insurance spring base price discovery) 최종 주간을 앞두고 있으며, 2월 중의 11월물 대두 종가는 현재까지 평균 $11.03으로 집계되어 작년보다 49센트 높은 수준이다.
현물 및 선물시장의 움직임은 다음과 같다. 3월물 대두 선물(마감)은 $11.37 1/2로 3½센트 하락했다. 근월 현물 가격(근접 현물)은 $10.72로 3½센트 하락했다. 5월물은 $11.53 1/4로 2¾센트 하락했고, 7월물은 $11.66로 2센트 하락했다. 신규작물(뉴 크롭) 현물은 $10.53 1/4로 3¾센트 떨어졌다.
대두 판매(수출) 동향도 주목할 만하다. 2월 12일로 끝난 주간에 구작(구물) 대두 판매가 증가해 총 798,216톤이 예약(books)됐다. 이는 직전 주보다 크게 늘어난 수치이며, 전년 동기 대비 66.2% 증가한 수치다. 최대 구매국은 중국으로 415,500톤을 구매했고, 이집트로는 226,900톤, 일본으로는 87,100톤이 판매됐다. 신규작물(신물) 판매는 총 66,000톤이다.
대두박(soymeal) 판매량은 480,937톤으로 집계되어 시장 예상치(220,000~450,000톤)를 상회했다. 대두유(soy oil) 판매는 11,134톤으로, 순감소 예상치(감소 10,000톤)에서 판매 16,000톤 예상 범위의 상단 근처에 해당하는 수준이었다.
CFTC(상품선물거래위원회) 포지션 동향에 따르면, 2월 17일로 끝난 주간에 매니지드 머니(managed money) 순롱(net long)에 40,463계약이 추가됐다. 이에 따라 매니지드 머니의 순포지션은 총 163,611계약으로 증가했다. 이는 투기자금의 매수포지션 증가를 의미한다.
법적·정치적 변수가 시장에 즉각적인 영향을 미쳤다. 미국 대법원은 금요일 미 대통령이 IEEPA(International Emergency Economic Powers Act, 국제비상경제권한법)를 관세 목적으로 사용할 수 없다고 판결했다. 이 판결은 중국 등 무역 상대국에 일정 부분 레버리지(협상 우위)를 제공할 가능성이 있다는 해석을 낳으면서 시장은 리스크 오프(risk-off) 모드로 전환했다. 이후 도널드 트럼프 대통령은
“10% 전면 관세를 부과하겠다(기한 150일)”
고 응답해 일괄 10% 관세 부과 방안을 제시했으며, 이는 발표 후 150일 뒤 만료될 예정이라고 밝혔다.
전문 용어 해설 :
IEEPA는 미국 대통령에게 국가비상사태 시 경제제재나 자산동결 등 제한적 권한을 부여하는 법적 근거다. 이번 대법원 판결은 해당 법 조항을 관세 부과의 근거로 사용하는 것을 제한함으로써, 향후 무역정책 수단의 법적 유효성에 영향을 줄 수 있다.
매니지드 머니 순롱(managed money net long)은 헤지펀드 등 전문투자자가 파생상품 시장에서 보유한 순매수 포지션을 의미하며, 이 수치가 늘어나면 투기적 매수세가 강화되었음을 뜻한다.
봄철 기준가격 산정(spring base price discovery)은 농작물 보험료와 보상 산정에 사용되는 기준가격을 확정하는 절차로, 해당 기간 종가 평균이 보험 보상 수준과 농민의 리스크 관리에 직접적인 영향을 미친다.
향후 시장 영향 및 분석 :
이번 대법원 판결과 백악관의 관세 대응 시사(10% 일괄 관세)는 대두 시장에 이중의 방향성을 제시한다. 단기적으로는 판결 직후의 리스크 오프로 가격이 소폭 하락했으나, 만약 10% 일괄 관세가 실제로 시행될 경우 대두 수출수요에 부정적 요인으로 작용할 수 있다. 관세 부과는 수출가격 경쟁력을 약화시켜 해외 수요축소로 이어질 수 있으며, 특히 중국·이집트·일본 등 주요 수입국과의 거래 흐름에 변화가 발생할 수 있다. 반면, 대법원 판결은 장기적으로 미국의 관세 사용 여지를 제한함으로써 일부 수출규모의 안정 요인으로 작용할 수 있다.
보험 기준가격(11월물 평균 $11.03)의 상승은 생산자 관점에서 보험 보상 기준이 상향되어 수확기 손실보상 계산에 영향을 미칠 수 있다. 만약 현물·선물 가격이 이 수준을 유지하거나 상승할 경우, 농가의 수익성에는 긍정적이지만, 소비자나 사료업계에는 원가 상승 압력이 전가될 가능성이 있다. 또한 매니지드 머니의 순롱 확대는 가격의 변동성을 키울 수 있어, 향후 발표되는 USDA(미 농무부) 보고서·무역협상 진전 여부·관세 시행 결정 등이 단기 변수로 작용할 전망이다.
투자자 및 실물시장 참여자 관점 권고 :
단기적 시장 반응은 정치·법적 뉴스에 민감하므로, 무역·관세 관련 공지와 CFTC 포지션 변동, 주간 수출판매(Export Sales) 데이터를 지속적으로 모니터링할 필요가 있다. 헷지(hedge)가 필요한 생산자는 보험 기준가격 확정과 선물시장 매도 타이밍을 고려해야 하며, 수입업자·도매업자는 관세 가능성에 대비한 가격 민감도 분석과 공급선 다변화 전략을 검토하는 것이 바람직하다.
기타 : 기사 작성일 기준으로 본 기사에 인용된 Austin Schroeder는 기사에 언급된 관련 증권에 대해 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 보도에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 판단 시에는 추가 확인이 필요하다.
