요약 미국 대두 선물이 2026년 2월 20일(현지시간) 장중 하락세를 보였다. 선물과 현물 가격, 수출 계약 실적, 그리고 미 연방대법원의 IEEPA(국제비상경제권한법) 관련 판결이 시장 심리에 미친 영향이 복합적으로 반영된 결과다.
2026년 2월 20일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, 대두 선물은 장중 2~3.5센트 약세를 나타냈다. 국가 평균 현물 콩 가격(Cash Bean)은 전일 대비 +7 1/2센트 상승한 $10.76 1/2를 기록했으나, 장중 근접 거래(Cash Nearby)는 다시 하락 전환해 $10.72 1/4로 낙폭 3 1/4센트를 보였다.
시장에서는 콩 단백질(소이밀, Soymeal) 선물이 전월물 중심으로 $5.90~$6.10 수준의 랠리를 보인 반면, 콩기름(Soy Oil) 선물은 81~87포인트 하락하는 등 종목 간 차별화된 흐름이 관찰되었다.
한편 작물보험의 봄 기초가격 산정 기간(crop insurance spring base price discovery)의 마지막 주가 다가오고 있다. 현재까지 집계된 11월물 평균 종가(2월 중)는 $11.03로, 전년 동기 대비 $0.49 상승한 수준이다. 기초가격은 보험 보상 수준과 연동되므로 최종 산정 결과는 농가의 리스크 관리와 향후 시장 공급 전망에 직접적 영향을 줄 수 있다.
수출·판매 동향
미국의 대두 판매는 2026년 2월 12일 종료된 주간에 구작(old crop)이 큰 폭으로 증가했다. 해당 주의 계약 체결 규모는 798,216 메트릭톤(MT)으로, 시장의 예상 범위(약 375,000MT~1,200,000MT) 중간 수준이었으며, 전주 대비 크게 늘었고 전년 동기 대비 66.2% 증가했다. 신작(new crop) 판매는 66,000MT로 집계되었다.
대두 박(소이밀, Soymeal) 판매는 480,937MT로, 시장 예상치(220,000~450,000MT)를 상회했다. 대두유(Bean Oil) 판매는 11,134MT로 집계되어, 순매도 축소나 소폭 순매수 전환을 점친 예상 범위(순감소 10,000MT에서 순매수 16,000MT 내외)의 상단 근처에 위치했다.
대법원 판결과 시장 반응
2026-02-20, 미 연방대법원은 대통령이 IEEPA(국제비상경제권한법)를 관세 목적으로 사용할 수 없다는 판결을 내렸다.
이 판결 직후 시장은 위험 회피(risk-off) 모드로 전환했다. 해당 판결은 미·중 통상 마찰과 관련해 행정부의 관세 부과 권한을 제한하는 의미를 가지며, 결과적으로 중국 등 수입국에게 협상력 또는 대응 여지를 일부 부여할 수 있다는 평가가 제기되었다. 이러한 지정학·통상적 불확실성은 종자·곡물 시장의 수급 예측에 민감하게 작용한다.
전문가·참가자 시각
시장 관계자들은 이번 판결이 즉각적인 물량 변화로 이어지기보다는 심리적 요인을 통해 가격 변동성을 높일 가능성이 크다고 보고 있다. 특히, 중국의 구매 의사결정이 관세·정책 리스크 완화로 재조정될 경우 수출 기대감이 개선될 수 있어, 단기적으로는 선물 가격의 상·하방 압력이 혼재할 전망이다. 또한 봄철 기초가격 산정이 마무리되는 시점과 맞물린 점은 농가의 헤지(보험·선물 등) 전략에 영향을 줄 것으로 보인다.
선물별 시세(게시 시점)
기사 게시 시점 기준으로 주요 선물 시세는 다음과 같다. 2026-02-20 기준,
2026년 3월물(Mar 26)은 $11.37 3/4, 하락폭 3 1/4센트.
근접 현물(Nearby Cash)은 $10.72 1/4, 하락폭 3 1/4센트.
2026년 5월물(May 26)은 $11.53 1/2, 하락폭 2 1/2센트.
2026년 7월물(Jul 26)은 $11.65 3/4, 하락폭 2 1/4센트.
용어 설명
IEEPA(International Emergency Economic Powers Act)는 미국 대통령에게 외교·국가안보상의 비상시 경제 제재를 부과할 권한을 부여하는 법이다. 이번 판결은 해당 권한을 관세 부과 목적에는 사용할 수 없다고 해석함으로써, 관세 정책의 법적 근거에 제한을 가했다. 참고 이 법은 전통적 관세·무역법과는 별도로 긴급 제재·수출통제 등에 주로 사용되어 왔다.
현물 가격(Cash Bean)은 실제 현물 시장에서 즉시 거래되는 대두 가격을 말하며, 선물 가격과는 시간적·거래 상대에 따라 차이를 보일 수 있다. 기초가격(base price)은 작물보험 지급기준 등에서 활용되는 평균 종가를 의미한다.
향후 전망 및 영향 분석
첫째, 단기적 변동성 확대가 가장 유력하다. 대법원 판결로 행정부의 관세 운용 범위가 제약되면 통상정책 관련 불확실성이 재편되면서 매수·매도 주문이 급변할 가능성이 있다. 둘째, 수출 수요 측면에서는 중국의 협상력 증가 가능성이 제기되나, 이는 곧바로 대량 구매로 연결되기보다는 단계적·전략적 재배치로 나타날 수 있다. 셋째, 보험 기초가격의 상승은 농가의 소득 안정에 긍정적 요인이며, 이는 농민의 판매 타이밍과 헤지 수요에 영향을 미친다.
종합하면, 대두 시장은 정책적 판결(법원 판단), 수출 계약 실적, 현물·선물 간 가격 차, 그리고 계절적 요인(기초가격 산정 등)이 복합적으로 작용하는 구조다. 시장 참여자들은 향후 발표되는 추가적 정책 해석, 수출 주체들의 반응, 그리고 USDA 등 공식 수급지표를 주시하며 포지션을 조절할 것으로 전망된다.
기타 공지
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