옥수수 가격은 금요일 장 초반 현재 전일 대비 1~2센트 상승한 모습이다. 목요일에는 선물에서 소액에서 1 1/4센트 하락을 보였고, 이연물(더기한 선물)은 소폭 상승했다. 잠정 미결제약정(open interest)은 목요일 기준으로 총 16,199 계약 감소를 기록했으며, 이 가운데 3월물은 37,121 계약 감소가 나타났다. 3월 옵션은 오늘 만료된다. CmdtyView의 전국 평균 현물옥수수(Cash Corn) 가격은 $3.92 1/2로 1 1/4센트 하락했다.
2026년 2월 20일, Barchart의 보도에 따르면, 작물보험(Crop Insurance) 가격 발견(price discovery) 기간이 약 일주일 남은 상황에서 12월물의 평균 종가는 $4.60로 집계되었으며 이는 전년도 같은 기간보다 10센트 낮다. 이는 보험의 기준 가격 산정에 중요한 의미를 갖는다.
에너지·가공 수요 동향을 보면, 미국 에너지정보청(EIA)이 목요일 오전 발표한 자료에서 2월 13일로 끝난 주의 에탄올 생산량은 일평균 111.8만 배럴로 전주보다 8,000배럴 증가했다. 같은 기간 에탄올 재고는 341,000배럴 증가하여 2,558.8만 배럴로 집계되었다. 에탄올은 옥수수의 주요 수요처이므로 생산과 재고의 증감은 옥수수 수요 전망에 직접적인 영향을 미친다.
수출 및 국제 공급 전망에 대해선 금일(기사 작성일) 발표될 수출판매(Export Sales) 자료에서 트레이더들이 2월 12일로 끝난 주에 0.6~2.2백만톤(MMT)의 옥수수 판매를 예상하고 있다. 또한 국제곡물위원회(International Grains Council, IGC)는 2025/26년 옥수수 기말재고를 305 MMT로 종전과 동일하게 유지했으며, 소비량은 1 MMT 증가한 것으로 나타났다. 한편, 수출 수요의 실물 신호로서 한국의 한 수입업체가 전일 야간 입찰에서 총 132,000톤을 구매했다는 소식이 전해졌다.
선물별 종가 및 금일 움직임을 요약하면 다음과 같다.
3월 26 옥수수(Mar 26 Corn)는 종가 $4.25 3/4, 전일 대비 1 1/4센트 하락했으나, 금일에는 현재 1 1/2센트 상승 중이다.
인접 현물(Nearby Cash) 가격은 앞서 언급했듯이 $3.92 1/2로 1 1/4센트 하락했다.
5월 26 옥수수(May 26 Corn)는 종가 $4.36 1/4, 전일 대비 1/2센트 하락했으나 현재는 1 1/2센트 상승 상태다.
7월 26 옥수수(Jul 26 Corn)는 종가 $4.44 1/2, 전일 대비 1/4센트 하락했으며 현재 1 1/2센트 상승 중이다.
용어 설명:
미결제약정(open interest)은 특정 선물·옵션 계약의 보유 건수를 의미하며, 감소는 포지션 청산(차익실현 또는 손실 회피) 또는 옵션 만기·롤오버에 따른 영향일 수 있다. 작물보험 가격 발견(Crop Insurance price discovery)은 작물보험 보상 기준이 되는 시점의 선물 평균 종가를 의미하며, 보험금 책정에 있어 중요한 참조값이다. 에탄올 생산량 증감은 옥수수 수요의 증감으로 직결되므로 농산물 시장 참여자들이 주시하는 지표다.
시장 영향 및 향후 전망
본인의 분석으로는 현재의 소폭 상승 움직임은 단기적 기술적 반등과 옵션 만기·미결제약정 변동의 영향이 복합적으로 작용한 결과로 보인다. 특히 3월 옵션 만기와 작물보험 가격 발견을 앞둔 상황에서 포지션 정리와 헤지 수요가 가격 변동성을 확대할 수 있다. 수요 측면에서 에탄올 생산이 완만히 증가한 점과 한국의 132,000톤 구매 등 수출 실적 신호는 가격 상방을 지지하는 요인이다. 반면 국제곡물위원회의 기말재고가 변동 없이 높은 수준(305 MMT)을 유지한 점은 중장기적인 가격 하방 압력으로 작용할 수 있다.
시나리오별 영향은 다음과 같다.
수출 강세와 에탄올 수요 개선 시에는 근월물과 전년 대비 낮았던 12월물 평균 종가($4.60)가 재평가되며 추가 상승 압력이 발생할 수 있다.
반대로, 수출 부진 또는 국제재고 상향 조정 시에는 현물과 근월물의 컨탱고 확대 및 가격 하락이 가능하다. 옵션 만기와 미결제약정 변동성은 단기 급락 또는 급등을 촉발할 수 있으므로 트레이더와 수급 관계자는 만기일 전후의 포지션 관리에 유의해야 한다.
투자자 및 실물 사용자에 대한 실용적 제언
농가와 상인, 트레이더는 다음 요소들을 종합적으로 고려할 필요가 있다. 첫째, 작물보험 가격 발견 시점의 12월물 평균 종가가 보험 보상 수준을 좌우하므로 헷지 전략을 사전에 점검해야 한다. 둘째, 에탄올 업스트림(정유·가공) 데이터와 주별 수출판매 보고서는 수요의 즉각적 신호를 제공하므로 정기 모니터링이 필요하다. 셋째, 옵션 만기와 미결제약정 변화는 기술적 매매 신호를 제공하므로 리스크 관리(포지션 크기, 손절매 등)를 강화해야 한다.
참고: 기사 작성자 및 공시
본 기사에 인용된 원문 기사는 Austin Schroeder가 작성했으며, 기사게재일 기준(2026-02-20) 해당 저자는 본 기사에 언급된 증권들에 대한 직간접적인 포지션을 보유하지 않았다. 본문에 제시된 모든 정보는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 유일한 근거로 삼아서는 안 된다.
핵심 키워드: 옥수수, 선물, 현물, 에탄올, 작물보험, 미결제약정, 수출판매, 국제곡물위원회
