면화 선물이 목요일 대다수 계약에서 26~38포인트의 상승을 기록하며 강세로 마감했다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 $1.24 올랐으며 종가는 $66.43를 기록했다. 미국 달러 지수는 0.139포인트 상승한 97.760을 나타냈다.
2026년 2월 20일, Barchart의 보도에 따르면, 미국 농무부(USDA)가 주최한 Ag Outlook Forum에서 수석 이코노미스트실의 초기 밸런스시트가 공개되었고, 이 자료에는 올해 봄에 심을 면화 면적을 9.4백만 에이커로 추정한 내용이 포함되었다. 같은 문서에서 올해 생산량은 13.650백만 베일로 전망됐다.
핵심 수치 요약: 면화 계약별 상승폭은 26~38포인트, 원유 $66.43(+1.24), 달러지수 97.760(+0.139), USDA 예상 파종면적 9.4백만 에이커, 생산 13.650백만 베일.
시장 데이터 측면에서는 The Seam에서 2월 18일에 총 16,513베일이 팔렸으며 평균 거래가격은 58.85센트/파운드였다고 보고했다. Cotlook A Index는 수요일에 30포인트 하락한 73.55센트를 기록했다. 또한 ICE 인증(ICE certified) 면화 재고는 2월 18일에 2,565베일 증가하여 총 117,075베일이 등록되었다. Adjusted World Price는 이날 오후에 66포인트 상승한 50.05센트/파운드로 집계됐다.
선물별 종가는 다음과 같다: 2026년 3월 만기(CT*1)은 61.93로 +38포인트 상승 마감했고, 5월물(CT*2)은 64.14로 +38포인트, 7월물(CTZ24)은 65.73로 +26포인트 올랐다.
기사 작성자 Austin Schroeder는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 (직접 또는 간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다고 명시했으며, 본문에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 알렸다. 또한 본문에 포함된 견해가 반드시 Nasdaq, Inc.의 견해를 반영하는 것은 아니라는 문구가 함께 표기됐다.
용어 설명
본 보도에서 사용된 주요 지표와 용어는 다음과 같다. Cotlook A Index는 세계 면화 스팟(현물) 가격 동향을 보여주는 지표로, 국제적으로 거래되는 면화 가격의 대표적 참고값이다. Adjusted World Price(AWP)는 미국의 무역·지원 프로그램과 관련해 조정된 세계 가격 지표로, 수출 보조금이나 국내 지원 정책 판단에 참고되는 가격이다. ICE 인증 재고는 인터컨티넨털 익스체인지(ICE)에 배송용으로 등록된 면화 재고를 뜻하며, 거래소 인도 규격에 맞춰 인증된 물량을 포함한다. 또한 기사에서 언급된 ‘베일(bale)’은 면화 거래의 표준 단위로 사용되는 포장 단위를 가리키며, 계약과 통계에서 일관된 무게·포장 규격으로 취급된다.
시장 맥락과 상호 연관성
이번에 발표된 USDA의 초기 밸런스시트(파종면적 및 생산 전망)는 시장의 공급 기대치를 설정하는 핵심 자료로, 파종면적 9.4백만 에이커와 생산 13.650백만 베일이라는 수치는 하방 리스크와 상방 리스크를 동시에 포함한다. 즉, 파종면적 확대는 장기적으로 공급 증가 요인으로 작용할 수 있으나, 기후, 병해충, 투입비용 변화 등 불확실성이 존재하면 실제 공급은 전망과 차이를 보일 수 있다.
또한 같은 날 원유 가격의 상승($66.43, +$1.24)은 비료·농자재 생산비, 연료·운송비 등 면화 생산과 유통에 직간접적으로 영향을 미칠 수 있다. 일반적으로 원유가 상승하면 농업 생산비용이 증가해 농산물 가격을 지지하는 요인으로 작용하는 반면, 달러지수 상승(97.760, +0.139)은 달러화 표시 자산의 해외 수요를 다소 낮출 수 있어 수출 의존도가 높은 상품의 가격 부담으로 작용할 여지도 있다.
단기·중기적 영향 전망(전문적 분석)
단기적으로는 시장 참여자들이 USDA의 수치와 실제 거래 데이터(Seam 판매량, ICE 재고, Cotlook 지표 등)를 면밀히 비교하면서 포지셔닝을 조정할 가능성이 높다. Seam에서의 2월 18일 판매량 16,513베일과 평균가격 58.85센트/파운드는 실물 수요의 한 단면을 보여주며, ICE 인증 재고의 증가는 인도가능 물량의 확대 신호로 해석될 수 있다. 그러나 AWP와 Cotlook 지수 간의 움직임 차이는 지역별·계약조건별 수급의 불균형을 시사한다.
중기적으로는 파종면적과 생산량 전망이 실수확 데이터로 확인되는 과정에서 가격 변동성이 지속될 전망이다. 생산 증가 전망이 현실화되면 공급 측 압력이 점차 강해질 수 있으나, 기상 이슈나 운송·물류 병목이 발생하면 가격이 재반등할 수 있다. 특히 원유와 같은 기본 원자재 가격의 흐름, 달러 환율 변동, 글로벌 섬유 수요(의류·산업용 섬유 등) 변화가 면화 선물의 방향성을 좌우할 핵심 변수로 남아 있다.
실무자와 투자자에게의 시사점
농업 관련 실무자 및 투자자는 USDA 보고와 실시간 거래 데이터를 병행해 모니터링할 필요가 있다. 물리적 거래자인 생산자와 무역상은 선물·옵션을 활용한 가격관리 전략(헷지)과 재고·물류 계획을 점검해야 하며, 파생상품 투자자는 달러·원유·현물지표 간 상관관계를 고려한 포트폴리오 리스크 관리를 권고한다. 또한 글로벌 면화 수요의 계절적 변동과 주요 소비국의 수입정책 변화도 지속적으로 관찰해야 한다.
결론
요약하면, 2026년 2월 18~20일 사이의 공개된 데이터는 면화 선물의 단기적 강세를 뒷받침한다. USDA의 초기 전망에서 제시된 파종면적과 생산량, Seam의 거래량, Cotlook·AWP 지표, ICE 인증 재고의 증감은 모두 시장 참가자들이 주시해야 할 주요 지표다. 원유 및 달러 지수의 동향 또한 면화 가격에 영향을 줄 수 있는 중요한 외부 변수로 작용하고 있다. 관련 지표의 추가 발표와 실물 흐름이 확인되는 대로 시장 방향성은 보다 분명해질 전망이다.
