뉴욕증시가 인공지능(AI)에 대한 우려와 지정학적 리스크가 부각되며 하락 마감했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 지수는 -0.28%, 다우존스 산업평균지수는 -0.54%, 나스닥100 지수는 -0.41%로 장을 마감했다. 3월물 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.25% 하락했고, 3월물 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.40% 하락했다.
2026년 2월 20일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이날 증시는 반도체업체와 AI 인프라 관련 종목 중심의 약세가 시장 전반을 끌어내렸다. 시장에서는 AI가 산업 전반을 구조적으로 바꿀 가능성과, 막대한 투자비용이 충분한 수익으로 이어지지 못할 위험을 동시에 우려하고 있다. 또한 전일(1월 27~28일) 개최된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 의사록에서 “여러” 정책위원들이 인플레이션이 목표치 이상으로 유지될 경우 금리 인상을 검토해야 할 수 있다고 언급한 점이 주가에 부정적 영향을 미쳤다.
지정학적 리스크 또한 이날 주가 하락의 한 요인으로 지목됐다. 국제원자력기구(IAEA) 수장의 발언으로 서부텍사스산 원유(WTI, CLH26)는 6.5개월 만의 고점으로 1% 이상 상승했다. 해당 발언은 미국의 중동 군사력 증강으로 인해 이란의 외교적 해결 기회가 줄어들 수 있다는 취지였다. 아울러 도널드 트럼프 전 대통령은 “합의가 없을 경우 ‘정말 나쁜 일들’이 일어날 것”이라고 발언해 긴장을 고조시켰다.
미국의 경제지표는 온건한 혼조 양상이었다. 실업보험 신규 청구 건수는 5주 만의 최저 수준인 206,000건으로 전주 대비 23,000건 감소하며 예상치 225,000건을 상회하는 강한 고용지표를 보였다. 필라델피아 연준의 2월 기업경기지수는 예상 하락과 달리 16.3(▲3.7)로 5개월 만의 최고치를 기록했다. 반면 12월 무역적자는 703억 달러(-$70.3B)로 예상치 -$55.5B를 크게 웃돌아 5개월 최고치를 기록했고, 1월 주택거래대기지수는 예상을 밑도는 -0.8% m/m으로 부진했다.
연방준비제도(Fed) 관계자 발언도 시장에 영향을 미쳤다. 연준 이사 스티븐 미란(Stephen Miran)은 미 노동시장이 예상보다 견조했고 상품부문 인플레이션이 더 완고하게 나타났다며 이제는 “덜 완화적인(less accommodative)” 금리 경로를 보고 있다고 밝혔다. 이러한 매파적 발언은 주식에 부정적이었다.
FOMC 의사록에서 “여러” 정책위원들이 인플레이션이 목표치보다 높게 유지될 경우 금리 인상을 검토해야 할 수 있다고 언급했다.
시장은 향후 정책 금리 경로를 낮은 확률로나마 반영하고 있다. 3월 17~18일 연방공개시장위원회에서 -25bp(0.25%포인트) 금리 인하 가능성은 약 6%로 산정되어 있다.
해외시장 및 채권 시장에서는 지역별로 엇갈린 흐름을 보였다. 유로스톡스50은 -0.72% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 설 연휴로 전 주간 휴장했다. 일본 닛케이225는 +0.57% 상승 마감했다. 3월물 10년 미 재무부채권(T-note) 선물(ZNH6)은 소폭 상승 마감했고, 10년물 수익률은 4.071%(-1.2bp)로 소폭 하락했다. 유럽 국채는 엇갈려 독일 10년물 분트 금리는 +0.4bp의 상승으로 2.743%, 영국 10년물 길트는 -0.6bp 하락으로 4.368%를 기록했다.
유로존의 2월 소비자심리지수는 -12.2(▲0.2)로 예상 -12.0보다 소폭 약했다. 유럽중앙은행(ECB)의 3월 19일 회의에서 -25bp 금리인하를 반영한 스왑시장의 확률은 약 2%로 매우 낮은 수준이다.
세부 업종 및 종목 동향에서 반도체 및 AI 인프라 관련 종목의 약세가 두드러졌다. Western Digital (WDC)은 -4% 이상, Seagate Technology (STX)는 -3% 이상 하락했다. Microchip Technology (MCHP), NXP Semiconductors (NXPI), Intel (INTC), Texas Instruments (TXN)는 각각 -2% 이상 하락했고, Qualcomm (QCOM), Lam Research (LRCX), Micron (MU), ASML (ASML)은 -1% 이상 하락했다.
기업별 실적 및 가이던스에서 눈에 띄는 약세와 강세가 함께 관찰됐다. Avis Budget Group (CAR)은 연간 조정 EBITDA 가이던스를 $8억~$10억으로 하향하며 주가가 -22% 이상 급락했고, EPAM Systems (EPAM)은 연간 유기적 매출 성장률을 3~6%로 제시해 예상치(6.3%)를 밑돌며 -17% 이상 하락했다. Pool Corp (POOL), Wayfair (W), Carvana (CVNA), Booking Holdings (BKNG), Molson Coors (TAP) 등도 실적 부진으로 큰 폭 하락했다.
반면 Omnicom Group (OMC)은 분기 매출 $55억을 보고해 S&P 500 내 최대 상승률을 기록했고, Deere & Co (DE)는 연간 순이익 전망치를 상향 조정하며 +11% 이상 상승했다. Etsy (ETSY)는 Depop 매각 소식으로 +9% 이상 상승했고, Occidental Petroleum (OXY)과 Insmed (INSM), Quanta Services (PWR), CF Industries (CF) 등도 양호한 실적으로 강세를 보였다.
실적 시즌 및 주요 통계로는 S&P500 구성 종목 중 75% 이상이 분기 실적을 발표했으며, 발표 기업 418곳 중 약 74%가 컨센서스를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 Q4 실적이 전년 대비 +8.4% 성장할 것으로 전망했으며, 이 중 거대 기술주(일명 ‘매그니피센트 세븐’)를 제외하면 성장률은 약 +4.6%로 추정했다.
시장 관심은 향후 기업 실적과 경제지표로 옮겨질 전망이다. 금요일에 발표될 주요 지표는 Q4 GDP(연율 기준) +3.0% 예상, Q4 핵심물가지수 +2.6%, 12월 개인지출 +0.4% m/m, 12월 개인소득 +0.3% m/m, 12월 핵심 PCE(연준 선호 물가지표) +0.3% m/m·+2.9% y/y로 전망되고 있다. 또한 2월 S&P 제조업 PMI는 52.3(▲-0.1)으로 소폭 둔화가 예상되고, 12월 신규주택판매 및 미시간대 소비자심리(2월 예비치 57.3 → 수정치 57.2 예정)도 주목 대상이다.
금융시장에 관한 용어 설명을 추가하면, E-미니(E-mini)는 주요 지수를 기초자산으로 하는 소형화된 선물계약을 의미하며 개인·기관투자자의 포지셔닝을 반영한다. 코어 PCE는 개인소비지출 중 식품·에너지를 제외한 근원 물가지표로 연준이 선호하는 인플레이션 지표이다. Pending home sales는 계약 체결 기준의 주택 매매대기 건수로 향후 실제 거래(중개 완료)로 이어질 가능성을 보여주는 선행지표다. 또한 스왑 시장의 금리인하 확률은 파생상품을 통해 시장이 반영하는 기대치로 해석된다.
시장 영향 및 향후 전망(분석)이다. 단기적으로는 AI 관련 불확실성과 지정학적 긴장 증대가 기술주와 리스크 자산에 부담으로 작용할 가능성이 높다. 특히 AI 인프라에 대한 추가 투자 기대가 약화될 경우 반도체·장비업체의 실적 성장률에 하향 압력이 가해질 수 있다. 동시에 중동 긴장으로 원유가격이 상승하면 인플레이션 기대치가 높아지고 장기금리는 상방 압력을 받게 되어 주식시장에는 추가적인 부담 요인이 된다.
정책 측면에서는 연준 관계자들의 매파적 발언과 낮은 금리인하 확률(3월 회의 기준 6%)이 시사하듯, 단기적 금융완화 기대가 약화된 상태이다. 이 경우 달러 강세와 채권수익률의 조정으로 기술·성장주의 밸류에이션이 압박을 받을 여지가 있다. 반면 에너지·방산·필수소비재 등 실물 및 인플레이션 민감 업종은 상대적 강세를 보일 가능성이 있다.
투자자 관점에서는 향후 기업 실적 발표와 핵심 물가지표(특히 핵심 PCE)에서 인플레이션 둔화 신호가 뚜렷하게 확인되지 않는 한 변동성 확대 가능성을 염두에 두어야 한다. 리스크 관리 차원에서 포트폴리오의 업종·스타일 분산과 금리 변동에 대한 헤지(예: 만기 분산, 금리 민감 자산 축소)가 유효할 수 있다.
마지막으로, 2026년 2월 20일 기준으로 발표된 기업 실적 및 경제지표, 그리고 지정학적 사건·연준 발언은 당분간 투자심리에 영향을 줄 것으로 판단된다. 시장은 단기적 충격에 반응하면서도, 장기적 관점에서는 기업 실적의 펀더멘털과 인플레이션 흐름을 재평가하는 과정에 들어갔다고 볼 수 있다.
참고: 2026년 2월 20일 발표 예정 기업(실적 발표)으로는 Anglogold Ashanti Plc (AU), Esab Corp (ESAB), Lamar Advertising Co (LAMR), PPL Corp (PPL), Western Union Co/The (WU) 등이 있다.
