미국 주요 지수 하락
목요일(현지시간) 미국 증시는 S&P 500 지수가 -0.28% 하락, 다우 존스 산업평균지수가 -0.54% 하락, 나스닥100 지수가 -0.41% 하락하며 장을 마감했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.25%, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.40% 하락했다.
2026년 2월 20일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 증시 하락은 반도체 업체와 AI 인프라 관련주의 약세가 주도했다. 시장은 인공지능(AI)에 대한 낙관과 동시에 전면적 산업 교란 가능성 및 막대한 투자 대비 수익 미확실성을 놓고 재차 신중해졌다. 또한 지난 1월 27~28일 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서 다수의 정책담당자가 인플레이션이 목표 수준을 상회하면 금리 인상이 필요할 수 있음을 시사한 점이 수요일 장 후반의 악영향을 이어받아 투자심리를 위축시켰다.
지정학적 리스크와 원유의 상승
지정학적 리스크도 증시 약세를 촉발했다. WTI 원유은 유엔 핵감시기구 책임자의 발언 영향으로 6.5개월 만의 고점으로 상승하며 +1% 이상 올랐다. 해당 발언은 미국의 중동 군사력 증강이 이란과의 외교적 합의 성사 가능성을 좁힐 수 있다는 취지였다. 또한 도널드 트럼프 전 대통령은 협상이 결렬될 경우 ‘정말 나쁜 일들이 발생할 것’이라고 언급해 긴장을 고조시켰다.
경제지표 혼재 — 고용 강세, 무역적자 확대 등
목요일에 발표된 미국 경제지표는 증시에 혼재된 신호를 보였다. 긍정적인 면에서는 주간 실업보험 청구건수가 23,000건 감소해 5주 만의 저점인 206,000건을 기록했고, 2월 필라델피아 경기지수는 예상과 달리 +3.7포인트 상승해 5개월 만의 최고치인 16.3를 기록했다. 반면 부정적 지표로는 12월 무역적자가 -703억 달러로 예상치(-555억 달러)를 큰 폭으로 상회하며 5개월 만의 최대 적자를 기록했고, 1월 주택계약(예비지표)는 -0.8% 월간 감소로 예상(+2.0%)을 밑돌았다.
연준 인사 발언과 시장 반응
연준 인사 중 한 명인 스티븐 미란(Stephen Miran) 이 이날 발언을 통해 미국 고용이 예상보다 견조하게 유지되고 재화 물가상승이 더 완고하다고 판단해 기준금리 경로가 덜 완화적(less accommodative)일 것으로 본다고 언급한 점은 증시에 부정적이었다.
금리·채권시장
3월 만기 10년물 미 재무부 노트 선물(ZNH6)은 장중 소폭 회복해 마감했으며 10년 만기 국채 금리는 4.071%로 -1.2bp 하락했다. 채권은 초중반에는 고용지표와 필라델피아 경기지수 호조로 하락(금리 상승)했으나, 오후에 지정학적 리스크와 원유 상승으로 안전자산 수요가 늘며 금리가 재차 하락했다. 유럽 국채 수익률은 혼조를 보였는데, 독일 10년물은 +0.4bp 상승해 2.743%, 영국 10년물은 -0.6bp 하락해 4.368%를 기록했다.
국제시장과 통화정책 기대
유로스톡스50은 -0.72% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 춘절(설) 연휴로 이번 주 내내 휴장했다. 일본 닛케이225는 +0.57% 상승 마감했다. 시장은 3월 17~18일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 약 6%로 반영하고 있으며, 유럽중앙은행(ECB)의 3월 19일 회의에서의 -25bp 금리인하 가능성은 스왑시장에서 약 2%로 반영되고 있다.
주요 종목 동향
반도체 및 AI 인프라 관련주가 일제히 하락해 시장을 끌어내렸다. Western Digital (WDC)는 -4% 이상, Seagate Technology (STX)는 -3% 이상 급락했다. Microchip Technology (MCHP), NXP Semiconductors (NXPI), Intel (INTC), Texas Instruments (TXN) 등은 -2% 이상 하락했고, Qualcomm (QCOM), Lam Research (LRCX), Micron Technology (MU), ASML (ASML) 등도 -1% 이상 하락 마감했다.
실적·전망 미스매치로 인해 급락한 종목도 있었다. Avis Budget Group (CAR)은 연간 조정 EBITDA를 8억 달러~10억 달러로 제시해 컨센서스(10.7억 달러)를 밑돌며 -22% 이상 급락했다. EPAM Systems (EPAM)은 연간 유기적(고정환율) 매출 성장률을 3~6%로 제시해 컨센서스(6.3%)를 하회하며 -17% 이상 하락했다. Pool Corp (POOL)는 Q4 조정 RPS가 $0.84로 컨센서스($0.98)를 밑돌고 연간 EPS 가이던스도 하향해 -14% 이상 하락했다.
반면 Omnicom Group (OMC)은 Q4 매출이 $55.0억으로 컨센서스($45.2억)를 크게 상회해 +15% 이상 상승세를 보였고, Deere & Co (DE)는 연간 순이익 전망을 기존 $40억~$47.5억에서 $45억~$50억으로 상향 조정해 +11% 이상 상승했다. 이 밖에 Etsy (ETSY)는 Depop 매각으로 약 $12억을 확보해 +9% 이상 상승했고, Occidental Petroleum (OXY)는 Q4 매출이 컨센서스($50.1억)를 소폭 상회해 +9% 이상 상승했다.
실적 시즌과 지표 예정
Q4 실적 시즌은 막바지에 접어들었으며 S&P 500 기업의 4분의 3 이상이 실적을 보고했다. 보고를 마친 418개 기업 중 약 74%가 컨센서스를 상회했으며 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 Q4 EPS 성장률을 +8.4%로 전망했다. 매그니피센트7과 같은 초대형 기술주를 제외하면 Q4 실적은 +4.6% 증가한 것으로 예상된다.
금일(금요일) 예정된 경제지표로는 Q4 국내총생산(GDP) 속보치가 연율환산 기준 +3.0% 성장으로 예상되며, Q4 핵심물가지수(Core PCE)는 연간 +2.9% 수준으로 집계될 전망이다. 12월 개인소비는 월간 +0.4%, 개인소득은 +0.3%로 예상되며, 2월 S&P 제조업 PMI는 52.3로 소폭 하락할 것으로 보인다. 또한 미시간대 2월 소비자심리지수는 57.2로 약간 하향 조정될 전망이다.
용어 설명
일반 독자를 위해 핵심 용어를 간단히 설명하면 다음과 같다. E-미니(전통적으로 ‘E-mini’라 불리는 선물계약)는 주가지수 선물의 소형 계약으로 기관과 개인 모두가 지수 방향성에 대한 포지션을 취할 때 빈번히 사용한다. Core PCE(근원 개인소비지출지수)는 연준이 선호하는 물가 지표로 식료품·에너지 가격을 제외한 물가 동향을 반영해 통화정책 판단에 중요하게 활용된다. Pending home sales(주택계약 체결지표)는 실제 거래가 완료되기 전 단계의 계약 건수로 주택시장 활력을 가늠하는 선행지표다. Initial unemployment claims(초기 실업수당 청구건수)는 매주 발표되는 고용시장 지표로 실업 증가 또는 감소를 빠르게 보여준다.
시장에 미칠 영향과 전망(전문가적 분석)
단기적으로는 AI 관련 불확실성과 지정학적 긴장으로 변동성이 확대될 가능성이 크다. AI 투자가 장기적 성장으로 연결되지 않을 경우 반도체와 AI 인프라 중심의 업종이 밸류에이션 조정을 받을 여지가 있으며, 이는 기술 중심의 나스닥 지수에 더 큰 하방 압력으로 작용할 수 있다. 반면 실적 시즌에서 나타난 대다수 기업의 컨센서스 상회는 기본 체력을 입증하는 요인이어서, 향후 경기·실적 지표가 양호하게 유지된다면 증시는 점진적 회복세를 보일 가능성도 존재한다.
지정학적 리스크로 인한 원유 가격 상승은 단기적으로 인플레이션 기대를 끌어올려 장기금리 상승 압력을 형성할 수 있다. 금리 상승은 고평가된 성장주에 상대적으로 불리하며, 금융·에너지·원자재 등 실물 섹터에는 호재로 작용할 수 있다. 연준 관련 불확실성은 3월 FOMC(17~18일) 전후로 증시의 방향성을 결정짓는 중요한 변수로 남아 있다. 투자자 관점에서는 실적 발표와 거시지표, 지정학적 이벤트를 동시에 모니터링하면서 포트폴리오의 섹터·종목별 노출을 조정하는 것이 합리적이다.
향후 체크 포인트
향후 증시 흐름을 가늠할 주요 포인트는 다음과 같다. 첫째, 3월 FOMC 의사결정과 연설·의사록을 통한 금리 경로 시그널, 둘째, 원유 및 기타 실물자산 가격의 움직임(지정학적 상황과 연동), 셋째, 남은 기업들의 실적과 가이던스(특히 기술·반도체 섹터), 넷째, 주요 소비·고용지표의 연속성이다. 이들 요소가 결합해 투자심리를 좌우할 전망이다.
기타 사항
이 기사에 언급된 기업 실적보고 일정에는 Anglogold Ashanti Plc (AU), Esab Corp (ESAB), Lamar Advertising Co (LAMR), PPL Corp (PPL), Western Union (WU) 등이 포함되어 있으며, 기사 발행 시점(2026-02-20)에서 작성자 리치 애스플룬드(Rich Asplund)는 본문에 거론된 종목에 대해 직접적인 포지션을 보유하고 있지 않음을 밝혔다. 또한 본문에 포함된 시장 확률과 수치는 기사 작성 시점의 시장 데이터와 시장참여자들의 기대치를 반영한 것이다.
요약하면, 2026년 2월 20일 장에서 증시는 AI 관련 불확실성과 지정학적 긴장으로 하락했으며, 고용지표의 견조함과 일부 경기지표의 부진이 혼재해 향후 연준의 정책 경로와 지정학적 상황이 단기적 시장 변동성의 핵심 변수가 될 것으로 보인다.
