미국 주요 주가지수들이 2월 19일(현지시각) AI 우려와 지정학적 리스크를 배경으로 하락 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 -0.28%, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -0.54%, 나스닥100 지수(QQQ)는 -0.41%로 각각 마감했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.25%, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.40%로 거래를 마쳤다.
2026년 2월 20일, Barchart의 보도에 따르면, 이번 하락은 반도체와 AI 인프라 관련주의 약세가 주도했다. 투자자들은 인공지능(AI)이 경제의 여러 섹터를 광범위하게 재편할 수 있다는 우려와, 기술에 대한 대규모 투자가 기대만큼의 수익을 보이지 못할 가능성을 동시에 염두에 두고 있다. 또한 1월 27~28일 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서 다수의 정책입안자가 물가가 목표치보다 높게 유지될 경우 금리를 인상해야 할 수 있다고 언급한 사실도 시장에 부정적인 영향을 미쳤다.
「일부 정책입안자들은 물가 상승률이 목표를 상회하면 연준이 금리를 올려야 할 수도 있다고 제안했다」
지정학적 리스크도 목요일 장에서 주가를 압박했다. 원유(WTI, CLH26)는 유엔 핵 감시기구 수장의 발언과 중동에서의 미군 증강 소식으로 인해 6.5개월 만의 최고 수준으로 상승하며 +1% 이상 올랐다. 해당 기구 수장은 이 같은 군사력 증강이 이란의 외교적 해결 창구를 닫히게 할 위험이 있다고 지적했다. 여기에 도널드 트럼프 전 대통령은 협상이 결렬되면 ‘정말 나쁜 일이 일어날 것’이라고 경고했다.
미국의 경제지표는 혼재된 결과를 보였다. 긍정적으로는 주간 실업수당 청구건수가 5주 만의 최저인 206,000건으로 -23,000건 줄었고, 2월 필라델피아 비즈니스 전망지수는 예상과 달리 16.3로 5개월 만의 최고치를 기록했다. 반면 부정적 요소로는 12월 무역적자가 703억 달러로 예상치(555억 달러)를 크게 상회하며 5개월 만에 최대 적자를 기록했고, 1월 대기 중인 주택판매(pending home sales)는 예상을 밑돌며 -0.8% m/m 감소했다.
연준 인사들의 매파적 발언도 주가에 부담을 줬다. 연준 이사 스티븐 미란(Stephen Miran)은 미 고용시장과 상품 부문 물가가 예상보다 견조하다며, 자신이 보는 금리 경로는 이전보다 덜 완화적(less accommodative)이라고 밝혔다. 이러한 발언은 단기적으로 금리 인상 가능성을 다시 부각시키며 위험자산에 부정적이다.
주요 경제지표(예상치 포함): 4분기 실질 국내총생산(GDP)은 연율 기준 +3.0% 성장으로 예상되며, 4분기 근원 물가지수(core price index)는 +2.6%로 예상된다. 12월 개인지출은 +0.4% m/m, 12월 개인소득은 +0.3% m/m로 예상된다. 연준의 선호 물가 지표인 12월 근원 개인소비지출(PCE) 물가상승률은 +0.3% m/m, +2.9% y/y로 집계될 전망이다. 2월 S&P 제조업 PMI는 52.3로 소폭 하락 예상되며, 12월 신규주택판매 지표와 미시간대 2월 소비자심리지수(57.3에서 소폭 하향 조정된 57.2로 예상)도 주목된다.
실적시즌 진행 상황도 시장의 중요한 변수다. 4분기 실적 발표는 마감에 가까워졌으며 S&P 500의 3/4 이상 기업이 실적을 발표했다. 발표 기업 418곳 중 74%가 예상치를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 실적이 전년 대비 +8.4% 증가할 것으로 전망했으며, 대형 기술주 ‘매그니피선트 세븐’을 제외하면 증가율은 +4.6%로 집계될 것으로 예상했다.
금리 전망에서는 시장이 3월 17~18일 예정된 다음 연방공개시장위원회 회의에서 -25bp(0.25%) 금리 인하 가능성을 6%로 반영하고 있다. 이는 금리 인하 기대가 여전히 낮게 유지되고 있음을 시사한다.
해외시장 동향: 유로스톡스 50는 -0.72%로 하락 마감했고, 중국 상하이종합지수는 춘제(설) 연휴로 한 주간 휴장 중이었다. 일본 닛케이225는 +0.57%로 상승 마감했다.
채권 및 금리: 3월물 10년 미 재무부 노트(ZNH6)는 종가 기준 소폭 상승했으며, 10년물 수익률은 4.071%로 전일 대비 -1.2bp 하락했다. 채권 시장은 중동 리스크 고조로 안전자산 선호가 강해지며 상승 압력을 받았다. 유럽 국채는 혼조세였고, 독일 10년물은 2.743%, 영국 10년물은 4.368%를 기록했다. 유로존 2월 소비자신뢰지수는 -12.2로 소폭 개선(+0.2)이었다.
업종 및 개별주 흐름: 반도체 및 AI 인프라 관련주가 약세를 보이며 지수 전반을 끌어내렸다. Western Digital(WDC)은 -4% 이상, Seagate Technology(STX)는 -3% 이상 하락했다. Microchip Technology(MCHP), NXP Semiconductors(NXPI), Intel(INTC), Texas Instruments(TXN)는 각각 -2% 이상 하락했고, Qualcomm(QCOM), Lam Research(LRCX), Micron(MU), ASML(ASML)은 -1% 이상 하락했다.
실적 및 가이던스(주요 사례): Avis Budget Group(CAR)은 연간 조정 EBITDA 가이던스로 8억~10억 달러를 제시해 컨센서스(10.7억 달러)를 밑돌며 주가가 -22% 이상 급락했다. EPAM Systems(EPAM)는 연간 매출 성장률(유기적, 상수 환율 기준)을 3~6%로 제시해 컨센서스(6.3%)를 하회하며 -17% 이상 급락했다. Pool Corp(POOL), Wayfair(W), Carvana(CVNA), Booking Holdings(BKNG), Molson Coors(TAP) 등도 실적·가이던스 부진으로 큰 폭 하락했다.
반면 Omnicom(OMC)은 4분기 매출이 컨센서스(45.2억 달러)를 크게 상회한 55.0억 달러를 보고하며 +15% 이상 급등했고, Deere(DE)는 연간 순이익 전망을 기존 범위에서 상향 조정해 +11% 이상 올랐다. Etsy(ETSY)는 Depop 매각(약 12억 달러 규모) 소식에 +9% 고성장했고, Occidental Petroleum(OXY), Insmed(INSM), Quanta Services(PWR), CF Industries(CF) 등도 양호한 실적으로 상승했다.
전문가적 해석 및 향후 영향 전망
단기적 관점에서는 AI 관련 기대와 우려가 주가 변동성을 증대시키는 요인으로 작용하고 있다. 특히 AI 인프라와 반도체 섹터는 기업 실적·가이던스에 민감하게 반응하고 있어, 기술주의 밸류에이션이 높은 상태에서는 소폭의 부정적 신호에도 큰 조정이 나타날 수 있다. 또한 중동 지정학 리스크와 원유 가격 상승은 인플레이션 기대를 자극해 장기 금리 상승 압력으로 연결될 가능성이 있으며, 이는 성장주(특히 고밸류에이션 기술주)에 추가적인 하방 압력을 줄 수 있다.
중기적 관점에서는 연준의 통화정책 경로와 기업 실적 모멘텀이 핵심 변수다. 현재의 실업지표 개선과 강한 기업 실적은 연준의 긴축 완화 시점을 지연시킬 가능성을 높이며, 이는 금리 하락 기대를 낮추는 요인이다. 시장이 3월 회의에서의 금리 인하 가능성을 낮게 반영하고 있는 점도 이와 일관된다. 반면 에너지 가격 및 지정학적 불확실성이 완화되면 안전자산 수요가 줄어들고 위험자산이 재상승할 여지도 있다.
투자자 실무적 시사점: 방어적 포지셔닝이 유효하나, 실적 시즌에서 양호한 펀더멘털을 보이는 종목은 단기 반등 여지가 존재한다. 금리 변화에 민감한 성장주 비중은 점검하고, 실적·가이던스 모니터링을 통해 섹터별 리밸런싱을 검토할 필요가 있다. 원자재·에너지 가격 상승은 인플레이션과 기업 마진에 미치는 영향이 크므로 관련 업종 노출을 재평가해야 한다.
용어 설명 (독자를 위한 추가 안내):
- E-미니 선물: 주요 주가지수(예: S&P 500, 나스닥100)의 소형화된 선물계약으로 개인 및 기관투자자들이 지수 변동성에 대응하기 위해 널리 활용한다.
- 근원 PCE(core PCE): 음식·에너지 가격을 제외한 개인소비지출(PCE) 물가로 연준이 선호하는 인플레이션 지표이다.
- 대기 중인 주택판매(pending home sales): 계약이 체결되었으나 실제 거래(클로징)가 완료되지 않은 주택의 수치로 주택시장 모멘텀을 보여주는 선행지표다.
- 주간 실업수당 청구건수: 실업보험에 새로 청구한 건수를 집계한 지표로 노동시장 강도를 가늠하는 단기 지표다.
발행일 기준으로 이 기사 작성자 Rich Asplund는 기사에 언급된 어떤 증권에도 직·간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본문에 포함된 모든 정보는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 근거로 활용하기 전 추가 확인이 필요하다.
