미국 주요 지수 일제히 하락
목요일 뉴욕 증시는 반도체주와 인공지능(AI) 인프라 관련주 약세를 주도하며 하락 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 전일 대비 -0.28% 하락했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -0.54%로 마감했다. 나스닥100 지수(QQQ)는 -0.41% 하락했다. 3월 인도분 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.25% 하락했고, 3월 인도분 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.40% 하락했다.
2026년 2월 20일, Barchart의 보도에 따르면 이날 증시 약세의 배경에는 AI 투자에 대한 재평가와 지정학적 리스크 확대가 복합적으로 작용했다. 투자자들은 AI가 경제 전반의 섹터를 교란할 가능성과 막대한 AI 투자가 기대만큼 수익으로 이어지지 않을 수 있다는 우려를 재차 표출했다. 여기에 1월 27~28일 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서 일부 위원들이 인플레이션이 목표를 상회하면 금리를 인상해야 할 수 있다고 언급한 점이 수요일 장의 악재로 이어졌다.
지정학적 리스크도 목요일 증시를 짓눌렀다. 서부 텍사스산 원유(WTI, CLH26)는 유엔 핵감시기구 국장의 발언과 도널드 트럼프 대통령의 경고 발언으로 6.5개월 최고치로 올랐으며 1% 이상 상승했다. 유엔 핵감시기구장은 미국의 중동 군사력 증강으로 이란이 핵 활동 관련 외교적 합의를 도출할 수 있는 기회가 닫힐 위험이 있다고 진단했다. 트럼프 대통령은 합의가 성사되지 않으면 “정말 나쁜 일들이 일어날 것“이라고 경고했다.
경제지표는 혼재된 신호를 줬다. 긍정적으로는 주간 신규 실업수당 청구건수가 5주 만의 최저치인 206,000건으로 떨어졌고, 2월 필라델피아 기업 전망지수는 예상과 달리 상승하여 5개월 만의 최고치인 16.3를 기록했다. 반면 부정적 신호로는 12월 무역수지 적자가 -703억 달러로 예상(-555억 달러)을 크게 웃돌며 5개월 만의 최대 적자를 기록했고, 1월 기존주택(계약) 거래는 예상과 달리 월간 -0.8%로 하락했다.
연방준비제도(Fed) 인사 발언도 시장에 부담으로 작용했다. 스티븐 미란 연준 이사는 미국 고용이 예상보다 견조하게 유지되고 있고 상품 부문 인플레이션이 더 끈질기게 나타나고 있어 이제는 “더 이상 완화적이지 않은(less accommodative)” 금리 경로를 보고 있다고 말했다. 이러한 매파적 발언은 채권 수익률과 주식에 하방 압력을 더했다.
주요 지표 요약
주간 신규 실업수당 청구: 206,000건 (-23,000), 5주 최저, 예상 225,000건.
2월 필라델피아 기업 전망지수: 16.3 (+3.7), 5개월 최고, 예상 7.5.
12월 무역적자: -703억 달러, 5개월 최대, 예상 -555억 달러.
1월 기존주택(계약) 거래: -0.8% m/m, 예상 +2.0%.
향후 예정된 경제·기업 실적 이벤트
금요일에는 4분기 실질 국내총생산(GDP)이 연율 기준으로 +3.0% 성장을 기록할 것으로 예상되며, 4분기 핵심물가지수(core price index)는 +2.6% 상승할 것으로 전망된다. 12월 개인소비는 +0.4% m/m, 개인소득은 +0.3% m/m 예상된다. 또한 연준이 선호하는 물가지표인 12월 핵심 개인소비지출(PCE) 물가지수는 +0.3% m/m, +2.9% y/y로 예상된다. 2월 S&P 제조업 PMI는 소폭 하락한 52.3가 예상되며 12월 신규주택판매 지표도 발표될 예정이다. 미시간대 2월 소비자심리지수는 소폭 하향 조정되어 57.2로 집계될 전망이다.
4분기 실적 현황
4분기 실적 시즌은 마무리 단계에 접어들었으며, S&P 500 기업의 3/4 이상이 실적을 발표했다. 발표를 완료한 418개 기업 중 74%가 컨센서스(시장 예상치)를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 실적이 전년 동기 대비 +8.4% 증가할 것으로 예상해 10분기 연속 성장세를 전망했다. 소위 ‘매그니피센트 세븐’(Magnificent Seven)으로 불리는 초대형 기술주를 제외하면 4분기 실적은 +4.6% 증가할 것으로 예상된다.
금리 전망
시장 참가자들은 3월 17~18일 예정된 연방공개시장위원회에서 -25bp 금리 인하 가능성을 단기적으로 낮게 본다. 현재 시장은 약 6%의 확률만을 반영하고 있다.
해외 시장 및 채권 동향
해외 주식시장도 혼조 양상을 보였다. 유로스톡스50은 -0.72% 하락했고 중국 상하이 종합지수는 설 연휴로 휴장 중이었다. 일본 닛케이225는 +0.57% 상승 마감했다.
채권 시장에서는 3월 만기 10년물 미 재무부 노트(ZNH6)가 거래 종가 기준으로 약 0.5틱 상승했다. 10년물 금리는 4.071%로 -1.2bp 하락했다. 장중에는 실업지표 호조와 필라델피아 지수의 상승으로 금리 상승(채권 가격 하락) 압력이 있었으나, 지정학적 리스크가 부각되며 안전자산 선호로 되돌림이 나타났다. 독일 10년물 번트 금리는 2.743%로 +0.4bp 상승했고, 영국 10년물 길트 금리는 4.368%로 -0.6bp 하락했다.
섹터 및 개별 종목 동향
반도체 및 AI 인프라 관련 종목이 약세를 보이며 시장을 끌어내렸다. Western Digital(WDC)은 -4% 이상 하락했고 Seagate Technology Holdings(STX)는 -3% 이상 하락했다. Microchip Technology(MCHP), NXP Semiconductors(NXPI), Intel(INTC), Texas Instruments(TXN)는 각각 -2% 이상 하락했다. 그 외 Qualcomm(QCOM), Lam Research(LRCX), Micron Technology(MU), ASML(ASML)은 -1% 이상 하락 마감했다.
기업별로는 Avis Budget Group(CAR)이 연간 조정 EBITDA 전망치로 8억~10억 달러를 제시해 컨센서스(약 10.7억 달러)를 하회하면서 -22% 이상 급락했다. EPAM Systems(EPAM)은 연간 유기적 기준의 매출 성장률을 3%~6%로 제시해 컨센서스 6.3%를 밑돌며 -17% 이상 하락했다. Pool Corp(POOL), Wayfair(W), Carvana(CVNA), Booking Holdings(BKNG), Molson Coors(TAP) 등도 실적·가이던스 부진으로 큰 폭의 하락을 기록했다.
반면 Omnicom Group(OMC)은 4분기 매출이 55.0억 달러로 컨센서스 45.2억 달러를 크게 상회해 +15% 이상 급등했고, Deere & Co(DE)는 연간 순이익 전망을 상향하며 +11% 이상 상승했다. Etsy(ETSY)는 Depop 매각을 통해 약 12억 달러를 확보했다고 발표하며 +9% 이상 상승했고, Occidental Petroleum(OXY), Insmed(INSM), Quanta Services(PWR), CF Industries(CF) 등도 강세를 보였다.
용어 및 지표 설명
E-미니 선물은 S&P 500 등 주요 지수를 소액으로 거래할 수 있게 만든 축소형 선물계약이다. 투자자와 트레이더가 시간대별로 지수 방향성을 짧게 추적하는 데 활용한다.
핵심 개인소비지출(PCE) 물가지수는 연준이 선호하는 인플레이션 지표로, 물가의 기본 흐름을 파악하기 위해 식료품·에너지 등 변동성이 큰 항목을 제외한 지표를 말한다.
FOMC 의사록은 연준 위원들이 정책 결정 과정에서 어떤 논의를 했는지를 보여주는 문서로, 매파·비둘기파적 논의는 시장의 금리 전망과 변동성을 키울 수 있다.
기초적 개념: basis point(bp)는 금리·수익률의 소수점 변동을 표시하는 단위로 1bp는 0.01%포인트를 뜻한다.
정책·시장 영향 및 전망
단기적으로는 AI 관련 기대감의 재평가와 지정학적 불확실성으로 기술주 중심의 변동성이 확대될 가능성이 크다. 특히 반도체와 AI 인프라 섹터의 실적·밸류에이션 재검토가 진행되면 연쇄적인 수급 약화가 나타날 수 있다. 원유가 상승하면서 인플레이션 기대가 커질 경우, 연준의 긴축(또는 긴축적 스탠스 유지) 전망이 강화되어 장기금리가 상승할 수 있고 이는 성장이익률 민감한 기술주에 부정적이다.
중기적으로는 4분기 실적 호조(보고 기업의 74%가 예상 상회)와 강한 노동시장 지표가 상반된 신호를 보낸다. 기업 실적 호조는 주가의 기초체력을 지지하지만, 노동시장 강세와 물가의 끈질긴 상승은 금리 하향 가능성을 낮춰 주식의 멀티플(valuation)에 부담을 줄 수 있다. 만약 향후 발표되는 핵심 PCE 지표와 GDP가 예상치를 크게 하회하면 금리 인하 기대가 다시 부각되어 위험자산에 긍정적일 수 있다.
투자자 관점에서는 단기 변동성 관리와 섹터별 차별화가 중요하다. 기술·반도체 섹터의 단기 조정이 이어질 경우 방어적 포지션 전환, 실적·현금흐름(Free Cash Flow)이 견조한 기업 위주로 리밸런싱을 고려할 필요가 있다. 또한 지정학적 리스크가 고조되면 원자재·에너지 관련 자산의 가격이 빠르게 재평가될 수 있으므로 관련 포지션을 모니터링해야 한다.
마감 부가정보
향후 발표되는 경제지표(4분기 GDP, 핵심 PCE, 개인소비·소득, 제조업 PMI 등)와 기업 실적 발표는 단기 시장 방향을 결정할 핵심 변수가 될 전망이다. 한편 시장은 3월 연방공개시장위원회에서의 금리 인하 가능성을 약 6%로 가격에 반영하고 있어, 정책결정과 인플레이션 지표가 예상과 다르게 나오면 단기적으로 변동성이 확대될 수 있다.
공개(원문) 관련 고지: 2026년 2월 20일자 보도 기준으로 본 기사에 인용된 원문 작성자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 유가·주식·채권 관련 종목들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사 내용은 정보 제공을 목적으로 하며 특정 투자 권유나 조언을 목적으로 하지 않는다.
