면화 선물이 목요일 거래에서 대부분의 계약에서 26~38포인트 상승하며 강세를 나타냈다. 같은 날 원유 선물은 배럴당 1.24달러 상승한 66.43달러로 마감했고, 미국 달러 인덱스는 0.139포인트 오른 97.760을 기록했다.
2026년 2월 20일, Barchart의 보도에 따르면 미국 농무부(USDA)가 개최한 Ag Outlook Forum에서 수석 이코노미스트실이 제시한 초기 균형표 초안이 공개되었다. 이 자료에서는 이번 봄 파종 예정 면화 면적을 940만 에이커(9.4 million acres)로 전망했으며, 생산량은 1,365만 bales(13.650 million bales)으로 추정했다.
거래·재고 지표를 보면, The Seam에서는 2월 18일에 16,513배일(16,513 bales)을 판매했고, 판매 평균 가격은 파운드당 58.85센트였다. 코트룩(Cotlook) A 지수는 수요일에 30포인트 하락한 73.55센트를 기록했다. ICE(Intercontinental Exchange) 인증 면화 재고는 2월 18일 기준으로 2,565배일이 추가되어 총 117,075배일이 되었고, 조정 세계가격(Adjusted World Price)은 이날 오후 66포인트 상승하여 파운드당 50.05센트를 나타냈다.
선물별 종가(포인트 기준)을 보면 다음과 같다.
2026년 3월 기한(3월물)은 61.93센트로 38포인트 상승하여 마감했고, 5월물은 64.14센트로 38포인트 상승, 7월물은 65.73센트로 26포인트 상승했다.
작성자 및 공시: 본 보도의 작성자 Austin Schroeder는 기사 게재 시점에 본문에 언급된 유가증권에서 (직접적 또는 간접적으로) 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, Barchart 및 관련 기관의 공시 성격을 따른다.
용어 설명 — 일반 독자가 이해하기 어려울 수 있는 용어들을 정리하면 다음과 같다.
배일(bale)은 면화 거래의 표준 단위로, 통상적으로 면화 한 배일은 약 480파운드(미국 기준) 내외의 원면을 의미한다(시장 표준에 따라 다를 수 있음).
코트룩 A 지수(Cotlook A Index)는 주요 국제 면화 가격 지표 중 하나로, 특정 기간의 스팟(현물) 거래에 근거해 산정되는 지수이다.
ICE 인증 재고는 인터컨티넨탈 거래소에 등록·인증된 창고의 재고량을 뜻하며, 선물 인도·결제 가능성을 보여주는 지표다.
조정 세계가격(Adjusted World Price)는 미국 수출보조금 등의 정책과 연계되어 미국 내무 거래에서 지원·보호 장치의 적용을 위해 산출되는 세계 기준 가격이다.
시장 맥락 및 분석 — 이번 데이터와 가격 흐름은 수요·공급 요인과 국제 거시 변수의 복합적 작용을 반영한다. 먼저 USDA의 초기 파종 전망에서 파종면적 940만 에이커 및 생산 1,365만 배일 전망은 공급 측면에서 이전 전망 대비 민감하게 해석될 수 있다. 파종면적과 예상 생산량이 시장에 예상보다 크면 장기적으로 가격 하방 압력이 될 수 있으나, 실제 수확량은 파종 이후의 기상 상황(가뭄, 홍수 등), 병해충 발생 여부, 재배 기술과 지역별 수확성 등에 따라 크게 달라질 수 있다.
달러 인덱스가 97.760으로 상승한 점과 원유 가격의 배럴당 66.43달러 수준은 농산물 전반에서 비용 구조와 투자심리에 영향을 준다. 달러 강세는 일반적으로 달러로 표시되는 상품(면화 포함)에 대해 외국인 바이어의 구매력을 낮춰 수출수요에 부담을 줄 수 있다. 반대로 유가 상승은 농업 생산비(비료·운송비 등)를 증가시키므로 공급 측면에서 비용 상승을 통해 가격 상방 요인으로 작용할 수 있다. 이번 사례에서는 원유가 상승한 반면 달러도 강세를 보였기 때문에 서로 상쇄되는 효과가 관찰된다.
단기 전망 — 단기적으로는 거래소 재고(ICE 인증 재고의 증가)와 현물 지표(코트룩 A 지수의 하락, The Seam의 최근 매매 가격)가 시장에 혼재된 신호를 제공한다. 재고 증가와 코트룩 지수 하락은 현재 즉각적인 수급 여유를 시사하지만, 파종면적과 예상 생산량에 대한 불확실성이 남아 있어 향후 기상 리스크가 현실화될 경우 재급등 가능성도 존재한다. 또한 조정 세계가격의 상승(파운드당 50.05센트)은 가격 하단을 일부 지지하는 요소가 될 수 있다.
중장기적 영향 — 중장기적 관점에서는 파종면적과 단위당 생산성, 글로벌 소비수요(주로 의류·섬유 산업의 수요), 대체섬유(예: 합성섬유)와의 경쟁 관계가 가격을 결정짓는 핵심 변수다. 산업 수요가 회복세를 보이거나 주요 수입국(예: 중국 등)의 재고 소진이 가속화되면 면화 가격의 추가 상승 가능성이 있다. 반대로 세계 경제 둔화에 따른 섬유 수요 감소는 가격 하락 압력으로 작용할 수 있다.
투자자·업계 실무자를 위한 시사점 — 리스크 관리 측면에서 파종기와 생육기(스프링·여름)의 기상 변동을 주시할 필요가 있다. 선물 포지션을 운용하는 자금은 달러와 원자재(유가) 동향, 주요 수입국의 재고 변동, 그리고 USDA의 다음 업데이트를 감안해 헷지 전략을 조정해야 한다. 실수요자(섬유 제조업체 등)는 단기적으로는 현물 입고와 가격 고정(hedging)을 통해 비용 변동성을 줄이는 것이 바람직하다.
종합 — 이번 거래일의 상승은 여러 거시·미시 요인이 복합적으로 작용한 결과로 해석된다. 파종면적 940만 에이커·생산 1,365만 배일 전망, 시장에서 관측되는 재고 변화 및 가격 지표를 종합하면 단기적 변동성은 계속될 것으로 보인다. 향후 면화 시장의 방향성은 기상 리스크, 세계 섬유 수요 회복 여부, 달러 및 유가의 흐름에 의해 결정될 가능성이 크다.
