옥수수 선물은 2월 셋째 주 목요일 장에서 소폭 등락하는 혼조세로 마감했다. 선물 가격은 분산적으로 1¼센트까지의 손실을 보였으나 만기 도래 시점이 먼 계약(소위 deferreds)은 소폭 상승했다. 국내 평균 현물(캐시) 옥수수 가격은 1/2센트 올라 $3.94 1/2를 기록했다.
2026년 2월 20일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 시황은 근월물 약세와 원기둥(디퍼드) 약간의 강세가 교차하는 형태였다. 미국 에너지정보청(EIA)이 이날 발표한 자료에서는 2월 13일로 끝나는 주의 에탄올 생산량이 하루 평균 1,118,000 배럴(bpd)로 집계되어 전주 대비 8,000 bpd 증가한 것으로 나타났다. 같은 기간 에탄올 재고는 341,000 배럴 증가해 총 25,588,000 배럴을 기록했다.
시장참여자들이 주목하는 요소
금융시장 참가자들은 금요일 새벽에 발표될 수출 실적(Export Sales) 데이터에 주목하고 있다. 해당 주(2월 12일 종료 주)에 대한 옥수수 수출 판매량은 시장 예상 범위가 0.6~2.2 MMT(백만톤)으로 제시되어 있다. 수출 수요가 예상 범위 상단에서 확인될 경우 가격에 지지 요인으로 작용할 수 있다.
미 농무부(USDA)의 내부 추정치(armchair estimate)는 당일 진행된 Ag Outlook Forum을 통해 공개되었다. 해당 추정치에 따르면 옥수수 재배면적은 9,400만 에이커로 예상되어, 봄철 실제 파종 시 이 수치가 현실화되면 전년 대비 480만 에이커 감소하는 것이다. 생산량은 15.755 billion bushels(bbu)로 추정되었고, 추세 수확량(trend yield)은 183 bushels per acre(bpa)로 제시되었다.
국제곡물협의회(IGC)는 2025/26 시즌 옥수수 재고를 305 MMT(백만톤)으로 유지했다. IGC는 같은 기간 소비량이 1 MMT 증가했다고 밝혔다.
시세 상세(종가 기준)
2026년 3월물(Mar 26) 옥수수 선물 종가는 $4.25 3/4, 하락 1 1/4센트였다. 근월 현물(Nearby Cash)은 $3.92 1/2, 하락 1 1/4센트를 기록했다. 5월물(May 26)은 $4.36 1/4, 하락 1/2센트, 7월물(Jul 26)은 $4.44 1/2, 하락 1/4센트로 마감했다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 용어에 대한 설명은 다음과 같다. Deferreds(디퍼드)는 가까운 만기가 아닌 이후 만기의 선물계약을 뜻하며, 장기 전망이나 계절적 요인을 반영한다. Cash Corn(캐시 옥수수)은 현물시장 기준의 옥수수 가격을 의미한다. bpd는 ‘barrels per day’의 약어로 일일 배럴 단위를, MMT는 백만 톤(Million Metric Tons), bbu는 billion bushels(십억 부셸), bpa는 bushels per acre(에이커당 부셸)을 의미한다. IGC(International Grains Council)는 국제곡물협의회로 세계 곡물 수급 전망을 발표하는 국제기구다.
시장 분석 및 전망
단기적으로는 이번 주의 옥수수 가격이 소폭 하락한 원인으로는 근월물에 대한 매물 출회와 에탄올 생산량의 제한적 증가, 재고 확대 신호가 복합적으로 작용한 것으로 보인다. EIA 데이터에서 에탄올 재고가 341,000 배럴 증가한 점은 연료 및 산업용 수요 측면에서 즉각적인 수요 강도가 약화되었을 가능성을 시사한다. 반면 USDA의 파종면적 추정치(94 million acres)가 실제로 실현될 경우 공급 축소 요인으로 작용해 중기적으로 가격 상승 압력을 줄 수 있다.
수출 분야는 향후 가격 방향을 결정짓는 주요 변수다. 금요일 발표될 수출실적이 컨센서스 상단(2.2 MMT)에 가까울 경우 재고 감소 및 수출 수요 강화를 이유로 가격 반등 가능성이 있다. 반대로 수출 수요가 예상 범위 하단(0.6 MMT) 수준에 머물면 현물에 추가적인 약세가 이어질 수 있다.
IGC의 재고 추정치(305 MMT)가 유지된 점은 글로벌 공급 측면에서의 여유를 시사한다. 다만 IGC가 소비를 1 MMT 올려 잡았다는 사실은 수요 회복이 일부 진행 중임을 보여주므로, 향후 기상 변수, 파종면적 확정, 주요 수입국의 수입정책 변화 등 변수가 결합될 경우 가격 변동성은 확대될 수 있다.
투자자 및 농가에 대한 시사점
농가 입장에서는 USDA의 예상 면적 감소 가능성이 확인될 경우 선물시장에서의 헷지 기회를 재검토해야 한다. 수출 수요가 기대에 못 미칠 경우 단기 현물 약세에 대비한 물량 관리가 필요하다. 투자자 관점에서는 단기적 매크로 데이터(에탄올 생산·재고, 수출 실적)와 중기적 펀더멘털(파종면적·수확량 추정, IGC 재고 전망)을 함께 모니터링하며 포지션을 관리하는 전략이 바람직하다.
기타 정보
이 기사 작성일 기준으로, 본 기사에 언급된 필자 Austin Schroeder는 언급된 증권들에 대해(직접적 또는 간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사 내 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 목적으로 하며, 투자 판단의 단독 근거로 삼아서는 안 된다.
