미국 주요 주가지수가 2월 19일(현지시간) 장 마감에서 하락했다. S&P 500 지수(SPY)는 -0.28% 하락으로 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -0.54% 하락, 나스닥100 지수(QQQ)는 -0.41% 하락으로 장을 마감했다. 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.25%, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.40% 하락했다.
주가지수는 칩 제조업체와 AI(인공지능) 인프라 관련 종목의 약세에 주도되어 하락 마감했다. 시장은 인공지능 관련 전망에 대한 경계감을 재확인했다. AI 기술이 일부 산업 전반을 구조적으로 바꿀 수 있다는 우려와, 막대한 투자 대비 성과가 기대에 못 미칠 수 있다는 불확실성이 투자 심리를 압박했다. 또한 지난 수요일 공개된 1월 27~28일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의록에서 일부 위원들이 인플레이션이 목표를 상회할 경우 금리 인상이 필요하다고 제시한 점이 악재로 작용했다.
2026년 2월 20일, Barchart의 보도에 따르면, 지정학적 리스크 또한 이날 주식시장을 약화시켰다. WTI 국제유가는 유엔 핵감시기구(IAEA) 수장의 발언과 미군 중동 병력 증강 소식 속에서 1% 이상 급등하며 6.5개월 최고 수준을 기록했다. 해당 기구 수장은 미군의 중동 병력 증강으로 인해 이란과의 외교적 합의 창구가 닫힐 위험이 있다고 언급했다. 여기에 도널드 트럼프 전 미국 대통령은 합의가 성사되지 않을 경우 “정말 나쁜 일이 일어날 것”이라고 발언해 긴장을 고조시켰다.
한편, 목요일 발표된 미국 경제지표는 주식시장에 혼조로 받아들여졌다. 긍정적 신호로는 주간 실업수당 신규청구건수가 23,000건 감소해 5주 최저인 206,000건으로 집계되어 고용시장이 예상보다 견조함을 시사했고, 2월 필라델피아 경기지수는 16.3으로 5개월 최고를 기록하며 예상보다 양호했다. 반면 부정적 지표로는 12월 무역적자가 703억 달러로 예상(555억 달러)보다 확대되어 5개월 만에 최대 적자를 기록했고, 1월 주택 거래계약(예비)(pending home sales)은 -0.8%로 예상(월간 +2.0%)을 하회했다.
연방준비제도(Fed) 인사들의 매파적 기조도 주식에 부담을 주었다. 연준 이사 스티븐 미란(Stephen Miran)은 고용이 예상보다 견조하고 상품 인플레이션이 더 완고하다고 보아 이제는 덜 완화적인(less accommodative) 금리 경로를 보고 있다고 발언했다. 이러한 발언은 향후 금리 인상 가능성을 시사하는 것으로 받아들여졌다.
세부 경제지표(목요일 발표)로는 다음과 같다: 미국 주간 실업보험 신규청구건수는 206,000건(전주 대비 -23,000)으로 5주 최저, 2월 필라델피아 경기지수는 16.3(+3.7)로 5개월 최고, 12월 무역적자는 -703억 달러로 예상(-555억 달러)보다 큰 적자, 1월 예비 주택 판매는 -0.8% m/m로 예상(+2.0%)을 밑돌았다.
시장 참가자들의 관심은 기업 실적 발표와 향후 경제지표에 집중되어 있다. 금요일 발표 예정인 4분기 국내총생산(GDP) 확정치는 연율 기준 +3.0% q/q로 예상되며, 4분기 핵심물가지수(Core PCE) 상승률은 연간 기준 +2.9%, 월간 기준 +0.3%로 예상된다. 12월 개인소비지출(월간)은 +0.4% m/m, 개인소득은 +0.3% m/m으로 예상된다. 또한 2월 S&P 제조업 PMI는 52.3으로 소폭 하락이 예상되며, 12월 신규주택판매 지표도 발표될 예정이다. 미시간대 2월 소비자심리지수는 57.2(예상)로 소폭 하향 조정될 전망이다.
4분기 실적 시즌은 마무리 단계에 접어들었다. S&P 500 기업의 4분의 3 이상이 실적을 발표했으며, 발표 기업 418개 중 74%가 시장 기대치 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 EPS(주당순이익) 성장률이 +8.4%로 예상되어 전년 동기 대비 10분기 연속 성장세를 기록할 것으로 전망했다. 다만, 매그니피선트 세븐(Magnificent Seven)과 같은 초대형 기술주를 제외하면 성장률은 +4.6%에 머무를 것으로 예상된다.
시장에서는 다음 정책회의(3월 17~18일)에서 -25bp(0.25%) 금리 인하가 단행될 확률을 6%로 반영하고 있다(시장 기반 암시확률 기준).
해외 주요 증시 동향은 혼조였다. 유로 스톡스 50은 -0.72% 하락 마감했고, 중국 상하이 종합지수는 설 연휴로 이번 주 휴장 중이었다. 일본 닛케이 225는 +0.57%로 상승 마감했다.
금리 및 채권시장
3월 만기 미 재무부 10년물(T-note, ZNH6)은 장중 소폭 오르며 마감했고, 10년물 금리는 4.071%로 -1.2bp 하락했다. 주식 약세와 함께 지정학적 리스크가 상승하면서 안전자산인 국채 수요가 늘어난 영향이다. 다만 오전 중에는 주간 실업수당 감소 및 필라델피아 수치 상승 등으로 채권금리가 상승 압력을 받기도 했다. 또한 WTI 유가의 강세는 인플레이션 기대를 끌어올려 채권에는 추가적 부담 요인으로 작용했다.
유럽 국채 수익률은 혼조 움직임을 보였다. 10년 독일 국채(분트) 수익률은 +0.4bp, 2.743%로 소폭 상승했고, 10년 영국 길트 수익률은 -0.6bp, 4.368%로 하락했다. 유로존 2월 소비자심리지수는 -12.2(+0.2)로 예상(-12.0)을 소폭 하회했다. 시장의 ECB(유럽중앙은행) 금리인하(25bp) 기대 확률은 약 2%로 낮게 반영되어 있다.
종목별 특징
이날 반도체 및 AI 인프라 관련 종목이 큰 폭으로 하락해 지수 약세를 주도했다. Western Digital (WDC)은 -4% 이상 하락으로 낙폭이 컸고, Seagate Technology (STX)는 -3% 이상 하락했다. Microchip Technology (MCHP), NXP Semiconductors (NXPI), Intel (INTC), Texas Instruments (TXN)은 각각 -2% 이상 하락 마감했다. 또한 Qualcomm (QCOM), Lam Research (LRCX), Micron Technology (MU), ASML (ASML)은 -1% 이상 하락했다.
기업별 실적·전망으로는 Avis Budget Group (CAR)이 연간 조정 EBITDA 전망으로 8억~10억 달러를 제시해 컨센서스(10.7억 달러)를 하회하며 주가가 -22% 이상 급락했다. 이 밖에 EPAM Systems (EPAM)은 유기적 기준 연간 매출 성장률을 3%~6%로 제시해 컨센서스(6.3%)를 밑돌아 -17% 이상 하락했다. Pool Corp (POOL)는 4분기 조정 주당순이익(RPS) 84센트로 컨센서스(98센트)를 하회하고 연간 EPS 가이던스를 낮춰 -14% 이상 하락했다.
Wayfair (W)는 4분기 활동 고객 수가 2,100만 명으로 컨센서스(2,140만 명)를 밑돌아 -12% 이상 하락했다. Carvana (CVNA)도 4분기 조정 EBITDA 5.11억 달러로 컨센서스(5.357억 달러)를 하회하며 -7% 이상 하락했다. Booking Holdings (BKNG)은 4분기 조정 EPS가 $48.80로 컨센서스($48.86)를 소폭 하회해 나스닥100에서 낙폭을 주도했다.
반면 실적 호조 종목도 있었다. Omnicom Group (OMC)은 4분기 매출이 55억 달러로 컨센서스(45.2억 달러)를 크게 웃돌아 주가가 +15% 이상 급등했다. Deere & Co (DE)는 연간 순이익 전망을 기존 $40.0억~$47.5억에서 $45.0억~$50.0억으로 상향 조정해 +11% 이상 상승했다. Etsy (ETSY)는 Depop 사업 매각으로 약 $12억의 자금을 확보한다는 소식에 +9% 이상 상승했다. Occidental Petroleum (OXY)와 Quanta Services (PWR) 등도 양호한 실적을 발표하며 각각 +9%, +6% 이상의 상승률을 보였다.
다음 일정 및 주목 포인트
금융시장은 단기적으로 기업 실적 시즌 마무리·핵심 물가 지표(핵심PCE)·4분기 GDP 확정치에 따른 변동성에 민감할 것으로 보인다. 금리 경로에 대한 연준의 시그널과 지정학적 리스크(중동 긴장 등)가 결합될 경우 위험자산인 주식의 변동성 확대 및 안전자산 선호 심화가 지속될 수 있다.
용어 설명
E-mini 선물은 표준 선물계약보다 계약규모가 작은 소형 선물로, 개인투자자와 기관이 지수에 대한 포지션을 취할 때 널리 사용된다. Core PCE(개인소비지출물가지수 핵심)는 식품·에너지 가격을 제외한 물가지수로 연준이 선호하는 인플레이션 지표다. Pending home sales(예비 주택거래)는 아직 클로징되지 않은 매매계약 건수를 의미해 주택시장의 단기 수요를 보여준다. T-note는 미국 재무부 발행 중기(10년) 채권을 뜻하며, 분트(bund)는 독일 10년물 국채, 길트(gilt)는 영국 국채를 의미한다.
시장 영향과 향후 전망(전문적 분석)
단기적으로는 AI 관련 기대치와 지정학적 긴장 고조가 상호 작용하면서 기술주 및 반도체에 대한 리스크 프리미엄이 확대될 가능성이 크다. 유가 상승은 기업의 원가부담 및 인플레이션 기대를 자극해 채권금리 상승 요인으로 작용할 수 있으며, 이는 가치 대비 성장주에 불리하게 작용할 수 있다. 반대로 고용지표와 일부 기업 실적의 견조함은 경기 회복 모멘텀을 뒷받침해 주식의 방어력을 높이는 요인이다.
정책 면에서는 연준의 향후 금리 경로가 핵심 변수다. 현재 시장은 3월 회의에서의 금리 인하 확률을 낮게 반영하고 있으나, 4월 이후 경제지표 및 인플레이션 흐름에 따라 금리 전망이 재조정될 수 있다. 기업 실적의 양호한 흐름이 지속되면 주가는 완만한 회복세를 보일 수 있지만, AI 투자에 대한 회의론이 현실화되거나 지정학적 긴장이 확대되면 리스크오프가 심화될 여지가 있다.
투자자 관점에서는 단기 변동성에 대비한 리스크 관리(포트폴리오 다각화, 방어섹터 포함)와 핵심 인플레이션 지표 및 주요 기업의 가이던스(수익 전망) 발표를 면밀히 모니터링하는 전략이 권고된다. 특히 반도체·AI 인프라 관련 기업들은 향후 실적 가이던스와 대규모 자본지출(CAPEX) 계획이 주가에 큰 영향을 미칠 가능성이 크다.
기타
2026년 2월 20일자 본 기사 작성 시점에 저자 Rich Asplund은 기사에 언급된 증권 중 어느 것도(직접적 또는 간접적으로) 보유하고 있지 않았다. 본문에 포함된 모든 정보 및 데이터는 정보 제공 목적임을 밝힌다.
